Passa al contenuto principale

Too many secrets

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

La festa è finita. L’era del segreto bancario e della riservatezza finanziaria hanno ancora pochi anni di vita o forse fanno già parte del passato. Basta con i segreti, soprattutto quelli bancari. La road map che abbiamo davanti ha stimato per il 2020 la nascita degli Stati Uniti d’Europa, sempre che le prossime elezioni germanesi non rappresentino un secondo caso eclatante di ingovernabilità e destabilizzazione politica a fronte della continua escalation di gradimento e consenso del nuovo partito antieuropeista, Alternativa per la Germania, mi riprometto di tornarci ancora più avanti. L’idea su cui stanno convergendo tutte le economie europee, con il solo veto del Regno Unito, è una confederazione di stati accomunati da una stessa politica bancaria, fiscale ed economica, e per fare questo è obbligatorio rispettare alcuni steps che sono stati decisi proprio la scorsa estate. Nonostante i proclami e le risoluzioni degli organismi sovranazionali, gaudenti ispiratori di questa politica di convergenza, due paesi chiave per il loro ruolo storico in Europa, come Italia prima e Germania poi, potrebbero compromettere tuttavia questa visione da realizzarsi negli anni successivi.
I primi obiettivi a breve termine sono il coordinamento ed il rafforzamento del sistema bancario dal punto di vista patrimoniale, soprattutto delle grandi banche transazionali, e successivamente l’inasprimento delle politiche di bilancio, al fine di arrivare ad una maggior tenuta dei vari paesi membri. Costi quel che costi, questo è quello che ci aspetta nei prossimi anni, l’Europa, soprattutto e sopra tutti. In questo outlook si inserisce anche la lotta con qualsiasi mezzo contro il segreto bancario, reo di creare forme di concorrenza sleale tra le varie nazioni oltre che essere il principale strumento a supporto dell’evasione fiscale. La presenza del segreto bancario in questo momento di crisi sistemica sta avvantaggiando alcuni stati a danno di altri, pensiamo solo ai fenomeni di delocalizzazione finanziaria (non ufficiali) che si stanno perpetrando in questi ultimi due anni, i quali hanno subito un continuo e progressivo aumento nei volumi. Molti piccoli risparmiatori stanno correndo da mesi ad aprire conti di deposito in Svizzera, Lussemburgo ed in Austria credendo che questi stati siano e soprattutto saranno in grado ancora di proteggerli, tuttavia per loro ormai la Caporetto per il segreto bancario sembra sempre più vicina.
Dopo il Lussemburgo, adesso anche l’Austria si è inchinata alla nuova Europa, dichiarandosi molto disponibile ad un’intesa con Bruxelles sullo scambio automatico di informazioni concernenti i depositi bancari detenuti in paesi esteri. La proposta di accordo identifica il 2015 come anno di massima entrata in vigore dello scambio di dati simultaneo. Dopo tutto, questo tipo di intervento strutturale (stile Big Brother) è piuttosto comprensibile se si vuole far digerire veramente alle popolazioni le tanto denigrate politiche di austerity, trasmettendo così l’idea che nessuno potrà esimersi dalversare le imposte nel paese di origine, soprattutto se avrà delocalizzato in paesi scudo. Sul fronte svizzero, il clima è tutt’altro che sereno, dopo la sottomissione austriaca, la vecchia Helvetia si trova da sola contro tutti, persino contro gli USA, un paese che ha ben pensato di colpire i suoi contribuenti che detengono illegalmente o legalmente fondi al di fuori dei confini statunitensi attraverso il FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act). In buona sostanza si tratta di un dispositivo di legge di recente introduzione (2010) che obbliga tutti i contribuenti dello Zio Sam a denunciare tutte le attività finanziarie detenute all’estero direttamente all’IRS.
Quest’ultimo acronimo identifica l’Internal Revenue Service, ovvero la corrispondente Agenzia delle Entrate negli USA. Il FATCA è la bestia nera per le banche che sono obbligate, assieme ad altri intermediari finanziari come broker e investment house, acomunicare al Tesoro Americano i vari importi in deposito oltre ai vari movimenti in entrata e in uscita, saldi periodici e così via discorrendo. Utile sapere che alcune tra le più grandi banche del mondo, HSBC, Deutsche Bank, ING e Credit Suisse hannochiuso d’ufficio i conti dei loro clienti americani pur di non dover essere soggetti a tale normativa e dover perdere gran parte delle loro caratteristiche distintive come discrezionalità, riservatezza e segretezza. L’America ha sempre fatto da apri pista, pertanto tra qualche anno anche in Europa si arriverà ad un meccanismo di controllo e supervisione delle transazioni e risorse finanziarie di ogni contribuente, sia esso italiano o tedesco o francese. Come dice il titolo, too many secrets, i troppo segreti devono finire e con essi purtroppo anche quelle poche certezze che davano ad ogni individuo alcune sicurezze, almeno sul piano finanziario: in futuro, infatti e purtroppo, le certezze saranno una prerogativa esistenziale dei grandi organismi sovranazionali a cui saremmo tutti asserviti.

La chiamano deposit tax

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Ho partecipato ad un workshop in Svizzera questa settimana sulle possibili manovre che metteranno in cantiere per preservare sia la tenuta dei conti pubblici e bancari italiani nel breve ma soprattutto la stabilità e coesione della stessa Unione Europea. Il quadro che ne è emerso considerando il prestigio ed autorevolezza dei relatori e del rispettivo ufficio studi è stato poco entusiasmante. Tanto per cominciare ho gradito il fatto che finalmente qualcuno ha iniziato a parlare in termini tecnici riferendosi alla “Deposit Tax” come il famigerato prelievo atteso sulle giacenze di deposito a prima vista presso gli istituti bancari. Su questo frangente sono emerse varie possibili interpretazioni, anche e soprattutto in contro tendenza con quanto esternato proprio daGiuliano Amato nei giorni scorsi il quale negava senza indugio e riserva l’eventualità di una prossima patrimoniale. Ce lo auguriamo tutti, tuttavia può essere interessante conoscere alcuni possibili scenari a fronte più che altro delle effettive contingenze di cassa del nostro paese nei successivi tre mesi.
La simulazione che è stata proposta presuppone non un prelievo coatto (molto impopolare e pericoloso per il rischio di escalation di episodi di violenza sociale sommaria) quanto piuttosto l’istituzione appunto di una imposta diretta il cui calcolo eversamento viene demandato al singolo contribuente. Il cluster che è emerso presupporrebbe infatti una imposta proporzionale (stimata tra lo 0,25 e lo 0,75%) calcolata sul cumulo dei saldi di conto corrente disponibili al 31 Dicembre 2012 ipotizzando una franchigia di Euro 100.000 (possibile anche Euro 250.000). Quindi per fare un esempio pratico (sempre ammesso che si arrivi a tanto), ogni contribuenteprovvede a sommare algebricamente tutti saldi di conto corrente e conto deposito al 31 Dicembre 2012: l’operazione sarebbe piuttosto semplice in quanto basta recuperare l’estratto conto a tal data. Dal totale che emerge si sottrae una soglia di franchigiadi Euro 100.000, pertanto sulla somma che eccede tale importo si dovrà applicare la Deposit Tax in base a quanto verrà stabilito e versare il tutto tramite Modello F24 entro la data prefissata o eventualmente anche rateizzare l’importo in più versamenti mensili.
Si stima che l’importo sarebbe di entità tutto sommato modesta, ad esempio se le vostre disponibilità liquide fossero state quantificate al 31/12/2012 in Euro 175.000, l’imposta che dovreste versare (con una Deposit Tax allo 0,25% ed un franchigia di Euro 100.000) ammonterebbe a Euro 187,50. Ha rivestito invece grande attenzione durante l’intera seduta di analisi macropolitica e finanziaria, il modus operandi e la ratio della Deposit Tax: infatti l’imposta per preservare la sua efficacia dovrebbe essere applicata retroattivamente, conoscendo la massiva attività di delocalizzazione finanziaria che sta caratterizzando il paese negli ultimi mesi con data più plausibile di calcolo individuata al 31 Dicembre 2012. In secondo luogo, si è formulata una modalità di applicazione non di stampo coatto o forzoso (tipo il governo che mette le mani nei conti dei contribuenti) quanto piuttosto spontaneo e volontarioindicando  le modalità di applicazione, calcolo e versamento dell’imposta. Rircordiamo a tal proposito che è stata recentemente istituita l’Anagrafe dei Rapporti Finanziari la quale potrà, quando lavorerà a regime, conoscere le disponibilità finanziarie di ogni contribuente su base trimestrale, partendo dall’anno di imposta 2011, grazie ai dati informativi che dovranno inviare con regolarità trimestrale tutti gli intermediari finanziari entro il 31/10/2013.
Per questo motivo ormai pensare ad aprire conti di appoggio bancario all’estero nella speranza di evitare la possibile istituzione della Deposit Tax è sul piano pratico inutile proprio per le modalità stesse di probabile applicazione (a meno di intraprendere strade illegali ed al limite dell’elusione fiscale). Su questo fronte invece, visto che il financial workshop è stato organizzato a Lugano da una banca di gestione di investimento, è stato molto istruttivo apprendere i rischi ed analizzare i pericoli sui quali si può incorrere nel detenere al momento depositi presso banche svizzere in valuta locale, quindi franchi svizzeri, a fronte del floor sul cross EUR/CHF a 1.20 imposto dalla Banca Nazionale Svizzera ancora nel Settembre del 2011 al fine di limitare ed impedire in futuro il continuo apprezzamento del franco nei confronti dell’euro. In buona sostanza qualora si dovesse verificare nei prossimi semestri un crash o un default sistemico nell’area euro (sto pensando alle elezioni tedesche di settembre) che metta in discussione la vita dell’euro, la Svizzera potrebbe andare incontro ad una gravissima crisi di stabilità finanziaria e valutaria proprio a causa della ingente esposizione in euro della sua banca nazionale, necessaria a mantenere l’andamento artificiale del franco svizzero contro lo stesso euro.

Aspettando il messia

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Chi ha l’opportunità di entrare ed uscire continuamente dal paese ed anche l’occasione di potersi relazionare con altri europei in questo momento di eterno immobilismo politico italiano rimane abbindolato dall’opinione pubblica comunitaria. Recentemente ho avuto modo di confrontarmi con un team di colleghi, di provenienza mista, Svizzera, Malta, Germania, Lussemburgo e Regno Unito, sulle problematiche finanziarie che stiamo affrontando  e che ci attendono nei prossimi mesi: il messaggio che mi hanno dato tutti quando ci siamo soffermati sullo scenario italiano è stato corale “ma volete fallire come paese ? vi rendete conto dei rischi che dovrete correre a breve ? ma chi volete aspettare ancora ? Il Messia ? Per capire l’Italia bisogna essere italiani o almeno averci vissuto per un numero consistente di anni. Non si può biasimare il rimprovero degli altri paesi europei innanzi all’ennesima vergogna italiana, due mesi ormai in balia del niente aspettando un fantomatico Messia che salvi la popolazione, le sue banche, i suoi risparmi e soprattutto il suo stile di vita.
Purtroppo proprio qui emerge l’area di interesse su cui si dovrà intervenire ovvero l’italian life style. Quanto costa il tanto amato stile di vita italiano. Costa tanto e soprattutto troppo se rapportato in percentuale al PIL degli altri paesi. Mi riferisco al mantenimento dei servizi di assistenza sanitaria primari e secondari (erogati senza alcun forma di meritocrazia) oltre al peso mastondontico delle pensioni italiane. Tanto per dare alcuni numeri, l’incidenza in percentuale delle pensioni sul PIL in Italia è del 15%, contro un 13% in Francia, un 12% in Grecia, un 11% in Germania, un 9% in Spagna ed un 7% nel Regno Unito. Ritengo molto plausibile nei prossimi annil’istituzione di una imposta di solidarietà (una sorta di rivisitata poll tax all’inglese) nei confronti di tutti i pensionati partendo da una franchigia mensile di 1.000 o 1.500 euro. In buona sostanza per ogni euro di pensione incassato sopra la soglia di franchigia una parte frazionale (calcolata con scaglioni di progressività) sarà trattenuta sotto forma di imposta direttamente dallo stato. Mi auguro che vengano istituiti comunque anche i tetti di percezione massima, andando a rivisitare o ridimensionare quelli che sono i cosidetti diritti acquisiti (soprattutto per statali e parastatali).
Mi capita spesso di parlare con persone della mia età o addirittura ragazzi giovani: tutti sono concordi nell’affermare che non avranno una pensione o che l’avranno molto ridimensionata rispetto all’ultima retribuzione, tuttavia quando chiedo loro che cosa stanno facendo per assicurarsi una rendita finanziaria complementare per poter vivere il resto della propria esistenza decorosamente, la risposta è ancora corale: niente,tanto in qualche modo interverrà lo stato. Questo comportamento quasi infantile rappresenta una forma tipica di silenzioso suicidio assistito senza precedenti. L’italiano della strada ritiene infatti che la sua pensione sia ancora un problema dello stato e non una sua preoccupazione: in Germania il 60% della popolazione ha una copertura previdenziale privata, nel Regno Unito siamo al 160% (significa che tutti ne hanno una privata e che il 60% della popolazione ne ha addirittura anche una seconda). Lascio a voi indovinare a quanto ammonta in Italia. Come ho detto prima l’italian life style costa caro, purtroppo nessun rappresentante politico si farà mai portavoce di un’opera di sensibilizzazione su questo argomento per ovvie ripercussioni elettorali.
Nel nostro paese toccare le pensioni o la sanità o peggio il pubblico impiego è considerato tabù, chi tocca muore, sul piano politico si intende, sono tutti pronti a scendere in piazza per difendere l’italian life style: dopo però sono gli stessi che si lamentano del peso delle tasse, dell’immobilismo italiano e del marcio della classe politica attuale. Ancora ad oggi nessuno si fa portavoce di una dura ed antipopolare politica di risanamento della spesa pubblica, iniziando dalla spesa sanitaria, passando dai licenziamenti economici obbligati del pubblico impiego e finendo con il sistema pensionistico italiano. Sono tutti demagogicamente allineati sugli insignificanti costi della politica o della rappresentanza popolare, pesano meno dello 0,5% del PIL anche a gonfiarli tanto. Chi propone cambiamenti epocali per la ridefinizione ad esempio di una parte della spesa sanitaria, come ha provato il sottoscritto con laHealth Tax, viene aggredito mediaticamente e messo alla gogna da chi ha fatto del mantenimento dell’italian life style e dei diritti acquisiti la sua missione di vita. L’orizzonte sempre più probabile che si intravede ormai assomiglia a quello greco sul piano economico e a quello sudamericano sul piano sociale.

Pagheranno in cinque milioni

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Lasciate perdere le fantasiose proiezioni politiche sul futuro del nostro paese, ormai non ha neanche tanto senso continuare ad aspettare il nuovo governo. La pagheranno circa cinque milioni di italiani, questa fase di instabilità e di mancanza di convergenza politica  nell’interesse del paese, con il Partito Democratico come principale responsabile. Sono cinque milioni infatti i contribuenti  italiani (intesi come persone fisiche) che secondo le rilevazioni di Bankitalia detengono depositi e giacenze bancarie a prima vista superiori a euro 100.000. Lo hanno fatto capire con grande disinvoltura persino le autorità sovranazionali europee, l’Italia non è più di tanto a rischio per adesso, nonostante i suicidi quotidiani e le chiusure sistematiche di piccole e medie imprese day by day. La prima manovra tampone, con grande presunzione, istituita dal prossimo governo sarà l’istituzione di una sorta di imposta di solidarietà su chi possiede disponibilità liquide superiori a centomila euro appunto. Il prelievo potrebbe essere anche di entità piuttosto contenuta (tra lo 0.5% e il 3%), mettendo il futuro governo nelle condizioni di gestire le future contingenze della spesa pubblica. In parallelo ci potrebbe stare anche un inasprimento dell’attuale l’imposta di bollo (oggi allo 0.15%) facendola lievitare sino allo 0.50% del totale degli assets finanziari complessivamente detenuti.
DI sicuro a quel punto si introdurranno anche dei meccanismi di protezionismo e blindatura delle attuali ricchezze del paese istituendo il divieto di espatrio dei capitali al fine di preservare l’integrità e la tenuta del sistema bancario italiano. Non che siano soluzioni tanti radicali e ortodosse, se fossi stato il primo ministro italiano le avrei messe a regime ancora dallo scorso anno piuttosto che inasprire la tassazione diretta sui patrimoni immobiliari. Più denaro esce in questo momento dall’Italia, più si accelera la velocità di caduta dell’intera economia nazionale: anche se adesso molti lettori non saranno d’accordo, in questo momento bisogna spingere per fare entrare più capitali possibili, anche con discutibili benefici fiscali. La nostra fortuna è rappresentata momentaneamente dagli ammortizzatori familiari privati, costituiti dai risparmi dei nostri padri e nonni, che stanno preservando il welfare italiano al pari della Cassa Integrazione. Tutti e due sono comunque destinati a terminare: non dureranno ancora per molti anni. Sfruttate pertanto questo momento di limbo politico se avete intenzione di delocalizzare parte dei vostri risparmi per sfuggire dalla persecuzione fiscale che ci attende: grosso modo avete un vantaggio di 6/8 settimane prima che arrivi la purga e come ho detto non ci sarà più di tanto da fare, ma solo da subire.
Il prossimo governo dovrà infatti abozzare anche la nuova finanziaria e decidere come trovare la copertura per altri 12/18 mesi di Cassa Integrazione, pena fenomeni incontrollati di tensione e violenza sociale. Purtroppo anche l’Italia come l’Europa, manco naviga a vista, è completamente priva di un Cabinet Office ovvero di una cabina di regia o di un ponte di comando. Il nuovo primo ministro (illuminato) dovrà inesorabilmente svegliare gli italiani dal torpore fanciullesco e rivelare loro che per far respirare il paese si dovranno tagliare o limitare l’erogazione di determinati servizi (soprattutto sul fronte sanitario), aggredendo finalmente quei 250 miliardi di spesa pubblica che non generano necessariamente welfare. In centinaia ogni giorno mi scrivete per sapere cosa accadrà se l’Italia verrà ricommissariata, se l’euro è destinato a rompersi in due, se l’Unione Europea ha i mesi contati, se è conveniente aprire un conto di deposito su una banca svizzera, se è opportuno detenere oro fisico o se conviene investire in questo o quel fondo di investimento a fronte dello scenario drammatico che stiamo vivendo.
Personalmente come analista e come operatore finanziario indipendente mi sono fatto un quadro complessivo di cosa ci aspetta non solo in Italia, ma anche in Europa: la view non è per tutti e non è il caso di esternarla, la maggior parte di chi legge è destinata a perdere comunque gran parte del proprio denaro. Non starò a guardare e non intendo camminare come un cieco senza bastone. Al momento in cui scrivo mi trovo negli uffici di una banca di gestione di investimento a Londra in prossimità di Regent Street, in questi giorni (aspettando il funerale di stato della Thatcher) stiamo dedicando molte energie e risorse a definire tutti gli aspetti istituzionali ed operativi per il lancio e la gestione di un fondo di fondi di investimento di diritto maltese a marchio Deltoro Holding che avrà come obiettivo principale la gestione della volatilità, l’immunizzazione fiscale e patrimoniale, la sterilizzazione dei rischi sistemici e la delocalizzazione degli assets detenuti in portafoglio. Purtroppo il progetto imprenditoriale proprio così come nacque Deltoro Holding non è rivolto a tutti ma solo ai followers in sintonia con la nostra mission aziendale. Invito anche voi a fare altrettanto, organizzandovi per la creazione di soluzioni similari, purtroppo come italiani possiamo fare affidamento solo alle nostre capacità ed individualità, il governo e lo stato ci hanno abbandonato da anni. Un augurio di buona sorte finanziaria a tutti i lettori del portale.

GLI STATI BANCA

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

La crisi del debito sovrano, iniziata nei primi mesi del 2010 come aborto embrionale della bolla sui mutui subprime, sembra non conoscere via di uscita, sempre più commentatori indipendenti iniziano a schierarsi al mio fianco facendosi portavoce della medesima constatazione: più che di una crisi sistemica ormai si deve parlare di unacrisi infinita. La vicenda Cipro non è che una delle tante sfaccettature con cui si è mostrata in tutta la sua pericolosità distruttiva: oggi le varie autorità sovranazionali riconoscendo l’errore da principianti (ricordano molto gli USA quando non salvarono la Lehman) fanno proclami a ripetizione sottolineando come quanto attuato per l’economia cipriota non possa essere preso ad esempio in futuro anche per altri paesi. Speriamo. Le speranze tuttavia non hanno mai protetto gli investimenti dei piccoli risparmiatori e né tanto meno i portafogli dei grandi operatori istituzionali. Non penso sia superfluo ricordarvi che in due anni dall’Italia sono stati smobilizzati investimenti tangibili e non (quindi asset finanziari) per oltre un trilione di euro (mille miliardi): denaro che è uscito da una moribonda economia italiana e dal suo pietrificato sistema bancario ed ha preso la via verso lidi considerati più sicuri e protettivi.
Mi permetto di fare questo richiamo a fenomeni finanziari che si stanno perpetuando da quasi due anni perchè ancora oggi esistono migliaia e migliaia di piccoli investitori e risparmiatori italiani che hanno deciso di intraprendere la strada della delocalizzazione finanziaria solo ora perchè scossi dalle vicende cipriote. Questo fiume di denaro ha fatto e sta facendo la fortuna di altri paesi che adesso in qualche modo sono stati presi di mira dalle comunità finanziarie le quali evidenziano come si possono verificare in futuro altri casi Cipro visto le strette analogie (almeno superficiali) con l’economia cipriota. Sul piano  giornalistico questo problema è stato posto in luce mettendo sotto osservazione e in quarantena finanziaria i cosiddetti Stati Banca. Con questo termine si suole adesso definire tre stati all’interno dell’Unione Europea, Lussemburgo, Slovenia e Malta, che hanno un’economia complessivamente di modeste dimensioni, ma basata su un peso rilevante degli assets finanziari detenute dalle rispettive banche in rapporto alla dimensione del PIL. Presi nella loro singolarità, gli Stati Banca uguagliano o addirittura superano la casistica cipriota: 750% per Malta, 150% per la Slovenia e 2.200% per il Lussemburgo.
Da un’analisi superficiale, solo sul piano quantitativo, verrebbe da rabbrividire: gli assets bancari a Cipro pesavano otto volte il PIL. Tuttavia se ci soffermiamo anche sul piano qualitativo scopriamo profonde e determinanti differenze. Prima fra tutte, la caratteristica di internalizzazione del panorama bancario dei paesi in questione. Mentre Cipro si basava su due banche nazionali, Malta, Lussemburgo e Slovenia godono, soprattutto le prime due, di una copiosa presenza di banche di azione e prestigio internazionale. In misura secondaria questi paesi possono contare su un debito sovrano sostenibile (government debt on gross domestic product) caratterizzato da un’economia frizzante e in continua crescita con percentuali che né Germania, Francia o Austria possono oggi spendere: 73% per Malta, 22% per il Lussemburgo e 53% per Slovenia. Dei tre solo quest’ultima, un tempo conosciuta come la Svizzera dei Balcani, sta attraversando un periodo di forte difficoltà e turbolenza economica che sta iniziando ad  impattare sulla stabilità finanziaria del paese soprattutto sul sistema bancario visto l’aumento delle sofferenze bancarie oggi stimate a quasi 1/5 del PIL.
Per questo motivo sarebbe consigliabile in via cautelativa evitare una delocalizzazione finanziaria con questo paese e le sue banche. Infine gli Stati Banca godono di bassissima ingerenza o legami con le economie più deboli dell’Unione Europea, quindi gli stessi hanno poco coinvolgimento con le sorti dei FISH, il nuovo acronimo che sostituisce i PIGS ed individua in France, Italy, Spain and Hollande i prossimni quattro paesi che potrebbero diventare un problema non più sostenibile per la coesione e stabilità della moneta unica. Ricordiamo infatti ancora una volta che Cipro è un paese il cui panorama bancario è strutturato fondamentalmente sulla presenza ed operatività di due grandi banche di interesse nazionale, Laiki Bank ed Hellenic Bank, le quali avevano una esposizione decisamente rilevante con l’economia greca. Il caso Cipro, al di là degli aspetti legati al gossip finanziario per il clamore suscitato, dimostra ancora una volta l’importanza di effettuare e puntare su investimenti e gestori di investimento che godono di una correlazione negativa sia con la volatilità e l’incertezza dei mercati e sia soprattutto con i rischi sistemici esogeni.

Quella volta con Cipro

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Sono sommerso in questi giorni da richieste su richieste di come si deve fare per aprire un conto di deposito bancario in un altro paese al di fuori dell’Italia e di comedelocalizzare la propria ricchezza finanziaria al fine di  evitare in futuro di essere vittime di soluzioni finali come quella implementata recentemente da Cipro. Inutile dilungarsi più di tanto sull’argomento, ho avuto modo di relazionare su questa eventualità e possibilità in più occasioni anche recentemente, persino molte emittenti televisive adesso fanno a gara per invitarmi in questo o quel talk show, restando colpiti mentre al telefono ricordo loro che al momento mi trovo a Malta. Subito cominciano allora a farneticare: ma allora Malta sarà la prossima, lei si trovi a studiare edanalizzare con anticipo rispetto agli altri il prossimo bubbone, è andato a sondare con mano la situazione nel cuore del Mediterraneo: è sicuro che non può partecipare, siamo disponibili anche ad un ponte video con il satellite. Sorrido, lasciandoli proseguire con la loro vivida immaginazione, sottolineando che forse nelle prossime settimane sarò disponibile per una intervista o altro, ma che per adesso non posso fare anticipazioni sullo status finanziario di Malta e/o altri paesi dell’area periferica.
Sono tutti assorbiti ed intimoriti dalle modalità e percentuali con cui è stato effettuato questo prelievo inaspettato sulle giacenze a prima vista con le varie proposte di franchigia, tutti sono all’unisono attoniti sul tabù che si è deciso di rompere per la prima volta dalla creazione dell’Euro, tutti fanno a gara adesso per simulare se quanto accaduto all’economia cipriota possa accadere anche in Italia, visto il clima di continuo indebolimento e sgretolamento del quadro economico e sociale. Nessuno invece si è soffermato ed analizzato con attenzione quanto non hanno invece fatto le autorità sovranazionali di fronte al Cyprus Scenario. Questa volta la Troika doveva prendere posizione con un approccio inflessibile ed espellere Cipro fuori dall’Unione Europea e dall’Euro. Gli esiti di questa operazione sarebbero stati di straordinario beneficio per tutti gli altri europei, infatti così facendo si sarebbe una volta per tutte creato unpropedeutico precedente la cui funzione sarebbe stata di esempio e monito a tutti i paesi, germanesi compresi, che da qualche trimestre hanno visto emergere movimenti politici dichiaratamente antieuropeisti ed antieuro.
Vi sembreranno affermazioni piuttosto forti ed anche controcorrente, ma lasciatemi spiegare, prima di fare gli sputasentenze. Perchè condannare Cipro e non la Greciadopo quello che si è dovuto fare in questi ultimi due anni ? La risposta la troviamo nella Nato: si è deciso a suo tempo di estendere anche la Grecia prima nella CEE (naturale evoluzione della CECA) e successivamente nella Comunità Europea solo ed esclusivamente per ragioni turistiche e logistiche. Queste ultime sono di rilevanza sostanziale per comprendere la necessità di poter interagire e di poter fare affidamento in  un avamposto tattico per il controllo strategico nel centro del Mediterraneo da parte della Nato e di tutti i paesi ad essa allineati. La Grecia insomma non è possibile abbandonarla, è palesemente un caposaldo da proteggere e mantenere, nell’interesse di politiche di controllo sovranazionale di aree nel mondo che sono considerate strategiche. Diversamente non si può dire lo stesso per Cipro, di fatto uno stato ambiguo e problematico sul piano della vicinanza all’occidente, senza dimenticare i risaputi legami ed ingerenze con le potenti e pericolose oligarchie russe. Più che farla pagare ai sovietici, si doveva utilizzare Cipro per far capireche cosa significava uscire dall’Euro e dall’Europa.
Se la Troika si fosse espressa per una espulsione definitiva di Cipro, a quel punto tutto il mondo avrebbe capito che l’euro sarebbe stata una moneta veramente credibile ed anche sostenibile, ne sarebbe uscita un’Europa rafforzata e rinvigorita. In parallelo Cipro sarebbe potuto diventare al pari di un laboratorio sperimentale in cui si sarebbe studiato nel giro di qualche settimana che cosa accade ad un paese ed alla sua economia che escono dall’euro: questo sarebbe potuto rappresentare il miglior corroborante per attenuare la tensione sulle politiche di austeriry che a quel punto verrebbero maggiormente accettate dalle singole nazioni vedendo che cosa si rischia ad abbandonare l’Europa. Quanto accaduto fa emergere invece che il salvataggio di Cipro con tutti i suoi strascichi mediatici non ha fatto altro che proiettare nel mondo l’idea di un Europa priva di una cabina di regia sovranazionale, un Europa che naviga alla giornata, senza un piano di contenimento ancora definito. Il futuro europeo pertanto rimane ancora molto più incerto e rischioso di due settimane fa e adesso siaffaccia anche la Slovenia: già me lo vedo a distanza di tempo qualche “herr direktor” che a Bruxelles se ne uscirà con “dannazione, se quella volta con Cipro avessimo”. A questo punto nonostante i proclami volti a rasserenare gli animi ed i mercati, tutto può succedere, come anche nuove forme ibride di prelievo in altri paesi in difficoltà, Italia compresa.

Nell’origine del nome

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Germania è il termine con cui circa tremila anni fa si era soliti definire i territori abitati da tribù celtiche  prima dell’arrivo dei Germani, i quali  erano una popolazione scaturita dalla fusione tra gruppi etnici di origine indoeuropea e gruppi etnici autoctoni di origine paleolitica che, dopo essersi sedimentati in un unico popolo, si spostarono dalla Scandinavia Meridionale. Nel medioevo, nella odierna Germania, che non esisteva ancora come stato, si parlava il latino (chi sapeva leggere e scrivere) e una lingua popolare chiamata “theodisce”. Questa parola si ritiene provenga da alcuni dialetti locali che significava semplicemente “del popolo”. Quindi, in origine “lingua tedesca” significava semplicemente “lingua del popolo” a differenza dal latino che era la lingua delle persone istruite influenzate dalla cultura ecclesiastica ed ingerenza romana. Da theodiscus si sviluppa la parola deutsch, che in Italia diventa la parola tedesco. Quindi la Germania altro non è che una nazione con un popolo coeso che parlava un dialetto per distinguersi e differenziarsi dalla lingua parlata dai Romani. Francia è il termine che si è voluto dare in passato per individuare la terra abitata dai Franchi.
Questi ultimi rappresentavano l’insieme delle popolazioni che non erano state sottomesse ai Romani, al pari invece dei Galli, pertanto ci si riferiva al termine “franco” con l’intento di indicare un uomo libero. Quindi in quel tempo con il termine Francia si soleva indicare un paese di uomini liberi dall’influenza, ingerenza ed arroganza romana, almeno sul piano etimologico del nome. Inghilterra indica letteralmente la Terra degli Angli, i quali furono una tribù di Germani che non subì la dominazione romana e né tantomeno ne rimase influenzata la quale si stanziò in quella che oggi si chiama lo Schleswig (la base della penisola dello Jutland), originariamente unterritorio occupato dai Sassoni, altro clan germanico considerato  piuttosto bellicoso. Verso i primi secoli dopo Cristo, Angli e Sassoni migrarono in Britannia, come i Romani chiamava allora l’odierna Inghilterra. Il termine “anglo” deriva dalla parola “angeln” che originariamente significava “uncino” o “pescatore” ad indicazione di come la pesca in quell’epoca fosse la principale e più diffusa fonte di sostentamento per quel popolo.
Quindi l’Inghilterra nacque come paese di pescatori che decisero di sfuggire al dominio romano. Spagna, o meglio Espana, deriva dal latino “hispania” termine utilizzato dai romani per indicare la penisola iberica. La tesi più accreditata vuole che questo termine derivi da una parola di origine fenicia “i-span-ya” che significava terra dei lavoratori di metalli, in considerazione della intensa attività metallurgica che ha contraddistinto le coste della odierna Andalucia, originariamente colonia feniciaproprio per la ricchezza del sottosuolo. La Spagna pertanto viene idealizzata sul piano etimologico come il paese il cui popolo aveva una particolare capacità a lavorare e forgiare il metallo. Svizzera proviene dal nome del cantone, Svitto (Schwyz in germanese), che diede origine alla prima confederazione di cantoni. Sembra che questo termine sia legato ad un termine dell’antico tedesco “sueden” che significava “bruciare” con riferimento alle foreste bruciate nei cantoni per creare nuovi spazi per gli insediamenti umani. In vero, il nome antico della Svizzera era Helvetia, in onore al popolo degli Elvezi, una popolazione di origine celtica stanziatisi nell’Altopiano Svizzero, storicamente descritti come un popolo ricco di oro e molto pacifico.
Grecia è il termine italianizzato del termine greco “Hellas” con cui si è indicato nei primi secoli dopo Cristo quello che oggi identifica la penisola ellenica e sul piano etimologico dovrebbe significare “terra priva di vegetazione” in virtù di un paesaggio molto brullo ed arido. Malta è un termine italianizzato da Melita, il vocabolo che utilizzavano i Greci per definire l’odierno arcipelago delle isole maltesi: la provenienza sul piano etimologico sembra sia di origine fenicia da una parola “malet” che indicava in quel tempo un “porto sicuro” in considerazione delle caratteristiche morfologiche del porto della odierna capitale La Valletta. Italia è la denominazione che ha avuto sino a 150 anni fa la penisola sul Mediterraneo a forma di stivale, pochi immagino conoscano l’origine etimologica di questo termine: stando alle tesi più accreditate il nome che porta la nostra nazione deriva dal vocabolo “vitalia” inteso come maschile, nominativo plurale della voce latina “vitalium” ovvero vitello, termine con cui i Greci allora solevano designare la penisola italiana in quanto paese dei vitelli visto che nelle regioni meridionali questi animali erano allevati in grande quantità.

Adesso abbiate paura

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

La exit strategy pianificata dalla Troika per il salvataggio di Cipro spiana la strada a quelle che potrebbero essere le metodologie di risanamento attuabili anche per l’Italia: sostanzialmente visto che ci sono persone che ancora non lo sanno i 10 miliardi di euro necessari per dare ossigeno all’economia cipriota arriveranno grazie a prelievi una tantum sui depositi a vista dei correntisti bancari: 6,5% sino a 100.000 euro e 9,9% oltre questa soglia, inutile pensare di portare via il proprio denaro in quanto le banche hanno l’ordine di bloccare i fondi per evitare la fuga dei capitali all’estero. Sono costretti a pagare l’imposta anche i non residenti che hanno depositi presso banche cipriote. Un’altro punto di vista per giustificare la ratio di questa manovra considera che il gettito fiscale prodotto da questo intervento scaturirà in misura maggiore proprio dai prelievi effettuati sui conti dei soggetti non residenti i quali hanno sfruttato per anni le caratteristiche distintive del sistema bancario cipriota (considerato un rinomato centro di riciclaggio finanziario, soprattutto dalla criminalità russa). Mentre chi amministra denaro per conto terzi sta vivendo un clima del tipo DEFCON 3 (vi invito al riguardo a rivedere lo strepitoso film War Games uscito nel 1983) in Italia e nel nuovo parlamento si continua a filosofeggiare e tergiversare.
Le varie forze politiche uscite vincenti dall’ultima tornata elettorale, incuranti della scenario socioeconomico che contraddistingue la nazione, continuano a dare dimostrazione di puerili azioni dimostrative o di atti di sabotaggio politico contro questa o quella parte politica o istituzionale. Non vi è nessuno che sia in grado di proporre sul piano della credibilità operativa un programma di cambio della politica economica che ha contraddistinto l’Italia in questi ultimi dieci anni. A sentire il PD, il PDL ed anche il M5S sembra che la priorità della nazione siano i tagli ai costi della politica, il dimezzamento dei parlamentari, la legge sul conflitto di interessi, la riforma elettorale ed il finanziamento pubblico dei partiti. Personalmente parlando, ma chi se ne frega in questo momento critico del finanziamento ai partiti, si tratta di far risparmiare alla fiscalità diffusa appena 90 milioni di euro all’anno (avete letto bene novanta milioni) su un bilancio di oltre 800 miliardi ! Capite che in Italia manca unaclasse dirigente capace proprio da questo tipo di considerazioni, e questo vale trasversalmente prendendo in causa tanto i nuovi eletti quanto le vecchie mummie riconfermate. Governare ed amministrare è un mestiere piuttosto difficile, che non si esercita in base a presunzioni di onestà e trasparenza, ma solo per constatazioni di capacità e per risultati raggiunti.
Come si può pensare che persone appena laureate o in procinto di laurearsi (presenti in ogni forza politica) che non hanno mai avuto responsabilità di rilievo all’interno del mondo imprenditoriale o nella vita di qualche ente pubblico, per quanto siano giovani e genuine, siano in grado di governare o di proporre soluzioni per la politica economica della nazione. Lo avevano capito persino i Romani istituendo il cursus honorum, un insieme di incarichi militari e funzioni politiche che si doveva aver espletato prima di potersi candidare al Senato della Repubblica. Lo ha menzionato di recente anche Papa Francesco, la vecchiaia è la sede della sapienza, pertanto non è detto che l’ingresso impunito di tanti giovani, privi di cursus honorum, qualunque sia la loro fede politica, possa essere considerata una soluzione sensata da percorrere. Pertanto possiamo dire che oggi ci rendiamo conto di come per rinnovare la classe politica italiana non basti sostituire un vecchio cialtrone incompetente con uno scalpitante giovane incompetente. In ogni caso ricordate che governare sul piano politico (soprattutto in Italia) significa cercare alleanze, condividere obiettivi di breve e convergere su un dispositivo di legge oggi necessario.
Per questo motivo continuo ad essere un fiero credente del commissariamento finanziario sovranazionale del paese, persino se io stesso lo aborro, ma mi rendo conto essere l’unico modo per poter avviare un processo di risanamento nazionale, prima che si arrivi al default del paese o peggio ad una escalation di tensione sociale in grado di destabilizzare quel poco di credibile che hanno le istituzioni italiane. A fronte di quanto emerso in questi ultimi giorni, adesso abbiate paura, soprattutto dopo le esternazioni della BundesBank riguardo al rischio paese. Senza riforme, niente aiuti. Sapete quali saranno le riforme che chiederanno prima di prestare il denaro, riforme che questo parlamento e forse anche quello futuro non saranno mai in grado di implementare senza il ricatto sovranazionale ? Mecato del lavoro dinamico e flessibile, assunzione e licenziamento stile modello scandinavo, remunerazione della manodopera attraverso gabbie salariali desindacalizzate, accentramento e snellimento dei costi di spesa per la pubblica amministrazione, indicatori di performance per i dipendenti pubblici, limitazioni all’assistenza sanitaria di base, accorpamento amministrativo degli enti locali. Insomma tutto quello che servirà per diminuire il bilancio di spesa della macchina statale italiana. Sperando comunque che intanto questo possa bastare, prima di arrivare ai tanto antipatici e dannosi prelievi coatti sui depositi bancari degli italiani.

Five things to do list

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Non appena due giorni dopo le elezioni politiche di Malta del 9 Marzo, il nuovo primo ministro laburista, Joseph Muscat, si è messo tosto all’opera prospettando alla nazione un governo stabile in sinergia anche con la parte politica che è risultata sconfitta, il partito nazionalista, il cui leader nonché primo ministro uscente, Lawrence Gonzi, si è subito dimesso dalla guida del partito, sottolineando di aver mal gestito la campagna elettorale e di conseguenza la perdita delle elezioni per la sua forza politica. Mi verrebbe da fare una curiosa analogia al contrario con l’Italia ! Joseph Muscat ha vinto con una percentuale di consenso oltre il 55%, ad oggi è il secondo primo ministro più giovane della storia di Malta, dopo il tanto amato Dom Mintoff, scomparso lo scorso anno, che ha portato Malta all’indipendenza dalla Corona inglese. Noi italiani abbiamo votato più di due settimane fa: nonostante le condizioni economiche ormai avverse, destinate a peggiorare nel breve termine, nonostante il recente e pericoloso downgrade di Fitch, nonostante i suicidi quotidiani di piccoli imprenditori e contribuenti vessati, le forze politiche che sono emerse con l’ultima votazione stanno dando tutte dimostrazione di grave irresponsabilità.
Sono certo che riceverò pesanti critiche, per non parlare di insulti gratuiti, ma PDL, PD, Monti e anche il Movimento 5 Stelle stanno ognuno dando il peggio di se, arroccandosi su individualismi, sentimenti di disprezzo e vanità di partito degne di un ulteriore downgrade al debito italiano. Magari copiassero questo piccolo e grande paese al centro del Mediterraneo idealizzando per convergenza di interessi intanto su un governo di coalizione con un programma di massimo tre o cinque punti chiave, accantonando per qualche semestre, differenze di vedute, ideologie di appartenenza e aspettative elettorali. Forse si rivoterà tra sei mesi. Forse. Intanto il paese dovrà affrontare un altro semestre in balia di sé stesso con un aumento di chiusure efallimenti aziendali che impatteranno sempre di più sul piano occupazionale e sul gettito fiscale. Non si chiede al prossimo governo di cambiare subito il paese, questo infatti presupporrebbe imponenti e lente riforme costituzionali che richiedono più di due anni, ma almeno di dare una dose di ricostituente ad aziende e contribuenti che li consenta di uscire dall’apnea finanziaria e dall’odissea fiscale che stanno vivendo. Se potessi proporre una lista di cinque punti per arrivare a questo, non avrei dubbi su cosa fare nell’immediato.
Punto primo: totale detassazione degli utili reinvestiti in azienda, senza forse e senza ma. Chi produce ricchezza e la reinveste per ammodernare gli impianti, per internazionalizzare la propria impresa o per riqualificare le risorse umane gode della totale esenzione dell’IRES. Punto secondo: commissariamento a tempo indeterminato delle fondazioni bancarie dei cinque grandi gruppi bancari italiani e dei loro diritti di voto in seno alle rispettive assemblee degli azionisti, il tutto senza mutare gli attuali assetti proprietari. In buona sostanza si tratta di dettare le politiche di gestione del credito in Italia, mettendo in secondo piano le politiche di erogazione dei dividendi, tanto amate invece dalle fondazioni bancarie. Questo controllo sarebbe esercitato dal MEF allo scopo di poter avere in questo momento di impasse uno strumento operativo (le redini delle più grandi banche italiane) a cui demandare una specifica attività di affidamento del credito sul territorio. Punto terzo: cartolarizzazione forzata con strumenti ibridi di debito collaterale gli oltre 70 miliardi che vantano ancora migliaia di imprese italiane dalle pubbliche amministrazioni. In questo modo si alimenterebbe un circolo virtuoso grazie a fondi liberati ed immessi in circolazione.
I titoli di debito di nuova emissione sarebbero scontati dalle grandi banche nazionali che sarebbero controllate dal commissariamento in atto. Punto quarto: abrogazione dei dispositivi e metodi di calcolo induttivo del reddito con contestuale decadimento della presunzione oggettiva da parte dell’Agenzia delle Entrate. Questo consentirebbe di eliminare Redditometro e Spesometro ed incitare i contribuenti a rimettere in circolazione il denaro alimentando corposamente i consumi, senza mai più temere per accertamenti di reddito presunto: in definitiva saranno gli uffici finanziari a dover dimostrare oggettivamente che il singolo contribuente è un evasore. Punto quinto: tassazione ed istituzione della prostituzione (Sex Tax) ed in parallelo istituzione della Health Tax come già in precedenza descritto, quest’ultima in sostituzione della tanto odiata IRAP ed in grado di ridimensionare copiosamente e meritocraticamente i costi della spesa sanitaria pubblica corrente, stimata per il 2012 a 115 miliardi, in crescita costante del 3/4% all’anno. Le misure del quinto punto consentirebbero di generare nuovo gettito fiscale (stima 15/20 miliardi annui con la Sex Tax) ed al contempo realizzerebbero significativi risparmi annui nell’ordine dei 20/25 miliardi annui su alcune componenti della spesa sanitaria come l’assistenza ospedaliera, l’assistenza farmaceutica e l’assistenza medica di base.

Se i grilli diventano locuste

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli, Educazione Finanziaria.

La locusta è un insetto ortottero, al pari del grillo, presente soprattutto in Europa, Africa e Asia, con un colore della livrea variante da un giallo ocra ad un marrone chiaro, volgarmente chiamata anche cavalletta per la stretta somiglianza, tuttavia con dimensioni ben maggiori. Il loro ciclo biologico è contraddistinto da due forme di vita:una solitaria ed una gregaria. Proprio come le cavallette, le locuste possono essere insetti molto solitari, ma quando una mutazione delle condizioni ambientali del loro habitat provoca la crescita rigogliosa di molte piante verdi, questo può favorire l’accoppiamento selvaggio ed il conseguente sovraffollamento induce una serie di comportamenti ed alterazioni metaboliche che le conduce dalla forma solitaria a quella gregaria. Le locuste possono aggregarsi in sciami fitti, mobili e voraci, devastando grandi piantagioni di derrate cerealicole e provocando gravi danni all’agricoltura, in sintesi la loro tenacità e mobilità può mettere a repentaglio la sussistenza economica di enormi aree geografiche. La paura nei confronti di questo insetto è conosciuta  da secoli e secoli dalla civiltà umana, persino all’interno della Bibbia e del Corano le locuste vengono indicate come grandi piaghe per l’umanità.
Recentemente ho partecipato ad un workshop dell’investment advisory team di una banca di investimento a Malta, i temi trattati erano l’outlook dell’eurozona, i rischi sistemici connessi al possibile break-up dell’euro ed infine il nuovo assetto geoeconomico europeo post elezioni italiane ed ante quelle tedesche. Particolare attenzione tra i partecipanti si è prestata quando si è affrontato lo scenario italiano introdotto con questo titolo “if crickets become locusts” che tradotto significherebbe “se i grilli diventano locuste” con ovvie allusioni al successo elettorale che ha caratterizzato il Movimento 5 Stelle ed al tempo stesso alle paure e perplessità che tutto questo induce. Sono stati delineati tre possibili nuovi orizzonti post elezioni: il primo, quello definito come best case scenario, confida in qualche modo sulla nascita di un un governo di coalizione di matrice trasversale capitanato da un nuovo primo ministro tecnocratico (non Mario Monti) che garantisca al paese almeno parte delle riforme richieste ancora dalla BCE nell’estate del 2011. Il secondo, ovvero the average scenario, quindi quello intermedio, presuppone un qualsiasi governo incapace di durare più di sei mesi a cui seguirà un obbligato intervento della BCE tramite le OMT (Outright Monetary Transactions).
Sostanzialmente lo scenario di mezzo teme un nuovo inasprimento della tensione finanziaria sul mercato dei governativi italiani che farebbe collassare anche l’indice azionario (con un possibile livello target a 10.000 punti dagli attuali 15.000), il tutto con un orizzonte temporale per la sua manifestazione nella prossima estate: a quel punto lo spread potrebbe superare i precedenti record a causa di una ulteriore fuga massiva di operatori istituzionali del risparmio gestito dal mercato italiano (sia obbligazionario che azionario). L’intervento tampone previsto sulla carta in simbiosi tra BCE ed ESM (European Stability Mechanism) richiederebbe l’accettazione senza tanta contestazione di un Memorandum of Understanding da parte del paese. Per dirla in breve, si potrebbe istituire una sorta di commissariamento o ricatto finanziario: noi enti sovranazionali vi prestiamo il denaro e vi salviamo dalla bancarotta, ma voi accettate senza discutere  le seguenti riforme strutturali (che non siete stati in grado di eseguirenemmeno con un nuovo governo dopo tre mesi di campagna elettorale asfissiante) altrimenti il vostro cancro rischia di trasferirsi in seno all’Europa compromettendo la vita stessa della moneta unica. Nessuno si può permettere una propagazione del rischio.
Infine il terzo ed ultimo scenario, il worst case, quindi il peggiore, chiama in causa proprio la presenza del M5S e dei grilli nella vita politica del paese. Stando all’analisi di questo team di gestione, vi è il rischio che i grilli possano trasformarsi in locusteproducendo un fortissimo danno a tutta l’economia italiana, che così facendo trascinerebbe nel baratro tutta l’Europa. La preoccupazione maggiore infatti deriva dal famigerato referendum sull’euro richiesto alla nazione, quello che nessun paese ha sinora mai proposto o realizzato, nemmeno la Grecia con Papandreou, oltre al dichiarato spirito antieuropeista di tutto il movimento. Un eventuale esito abrogativo dell’euro avrebbe conseguenze catastrofiche non solo per l’Italia, ma per tutto il mercato del risparmio gestito mondiale, in quanto produrrebbe oltre alla fine dell’euro anche la fine dell’Unione Europea. Assisteremmo per la prima volta ad un crash finanziario di proporzioni bibliche per l’Italia con la BCE messa in ginocchio a causa della sua imponente esposizione nei confronti del debito pubbllico italiano. Le grandi banche italiane rischierebbero tutte di diventare insolventi, potrebbe per questo essere ipotizzabile per cercare di tamponare la situazione l’istituzione di un prelievo coatto di ingente importo su tutte le giacenze bancarie o peggio ancora una serrata bancaria stile modello argentino (Italy’s road to ruin following Argentina) per dare tempo ad una inflazione galoppante di risolvere nel frattempo le preoccupazioni di chi governerà in quel momento.

Fate presto

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Non aspettatevi da parte mia un commento sugli esiti delle recenti elezioni politiche, in rete e sui media nazionali non si parla d’altro, quindi basta che vi sbizzarite su chi, quando  e cosa ascoltare. Dal mio punto di vista, come contribuente italiano, sono amareggiato che non abbia stravinto il partito di Antonio Ingroia, Rivoluzione Civile, in quanto sarebbe stato l’unico partito potenzialmente in grado di far fallire il paese nel giro di qualche settimana e quindi tutto sommato in grado di poter ricreare velocemente le condizioni per una salutare ricostruzione della nazione in stile operazione tabula rasa. Purtroppo questo mio desiderio non si è verificato, rispetto a quanto confidavo che accadesse con le elezioni greche nello scorso giugno. Ora in considerazione di quanto è emerso dalle urne, esorto chiunque riesca a governare tramite una qualsiasi sorta di coalizione (purtroppo con una vita molto limitata) a fare presto e copiare letteralmente quanto stanno facendo nel Regno Unito, abbandonando i campanilismi e gli stereotipi della politica italiana. David Cameron oggi è forse l’unico leader che dovremmo augurarci di avere come Primo Ministro anche in Italia, quell’uomo forte sopratutti e sopratutto che sta riuscendo a risanare il Regno di Sua Maestà.
Da questo punto di vista dovremmo solo imparare dagli inglesi e rimango al tempo stupito di come nessuna forza politica italiano non abbia ancora proposto quanto messo in essere oltre manica per riformare strutturalmente il panorama bancario italiano specie con  lo scandalo MPS ancora in corso. Per farla breve, Cameron ha dato istruzioni a George Osborne, attuale Cancelliere dello Scacchiere (una sorta di Ministro delle Finanze e di Segretario del Tesoro al tempo stesso) di iniziare aredigere il disegno di legge che consentirà al Governo di poter obbligare le banche inglese a spacchettarsi qualora la loro attività o la loro situazione patrimoniale potesse compromettere la tutela e la serenità dei risparmiatori e correntisti inglesi. Sostanzialmente tra meno di un anno il Governo Britannico potrà disporre di un efficace strumento per esercitare pressioni e sanzioni alle banche che saranno considerate potenzialmente troppo rischiose, inducendole o meglio obbligandole a rompersi in una o più banche di modo che emergano  e siano distinte le attività caratteristiche di banca (depositi e servizi di pagamento) e le attività di investimento bancario non convenzionale.
Ricordo per chi non lo sapesse che sempre Cameron ha voluto la creazione del Merlin Project ad inizio 2011 (volgarmente conosciuto come Progetto Merlino) che poneva un tetto agli stipendi ed ai bonus dei manager di quattro grandi gruppi bancari di servizi retail (HSBC, RBS, Barclays, Llyods) oltre a precisi livelli di esposizione al rischio ed al credito per le piccole e medie imprese (small business enterprise). Fate presto dunque, chi potrà governare tra qualche settimana, proponga ed insista affinchè Banca MPS venga acquisita da HSBC, in questo modo avremmo l’ingresso di una grande e potente banca straniera in Italia che produrrebbe solo salutari benefici al mercato della concorrenza dei servizi bancari erogati dagli operatori italiani. Fate presto, chiunque governi si strutturi sul piano giuridico e istituzionale per avviare una riforma che porti alla separazione delle attività bancarie ordinarie da quelle non convenzionali, meglio se attraverso il commissariamento delle fondazioni bancarie italiane (come ho avuto modo di esporre già in precedenza) in modo da creare una nuova Super Bank italiana, nata magari dalla fusione obbligata di Unicredit e IntesaSanPaolo.
Il secondo fate presto lo voglio indirizzare invece oltre confine, verso gli organismi sovranazionali come BCE, MES e Commissione Europea, per cortesia, fate presto a commissariarci tanto quanto ho esposto sopra rimane solamente un sogno: noi italiani non siamo in grado per ottusità e individualismo nel trovare una soluzione sensata allo stallo dell’attuale panorama politico italiano. Mi vergogno quando vedo la copertina dell’Economist di questa settimana, fate presto commissariateci: usate la paura sul piano finanziario tanto con noi funziona, fateci capire che cosa significherebbe per consumatori, banche italiane, fondi pensioni e piccoli risparmiatori ritrovarsi in poco tempo con il governativo italiano considerato troppo rischioso per essere detenuto a medio/lungo termine. Fate presto non lasciate che passino altri mesi, o che siano concessi altri mesi per lasciarci tergiversare o concertare sul fronte politico, fate presto intervenite subito e risanate finalmente la nazione dall’italian way. Non possiamo tutti noi giovani mettere in cantiere l’idea di abbandonare per sempre il vecchio stivale, qualcuno in trincea ci dovrà sempre stare, fate presto non lasciate che oltre dodici anni di lavoro e sacrificio per tenere in piedi qualcosa di insensato si possa smaterializzare nel giro di poche settimane. Questa volta irrimediabilmente.

Ma va in cina

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Quando frequentavo gli ultimi anni delle scuole elementari vi era una curiosa espressione oggi completamente in disuso che si adoperava soprattutto tra i ragazzini per mandare al diavolo un tuo coetaneo: ma và in Cina ! Forse qualcuno se lo ricorda ancora. L’allusione era riferita ad un posto molto lontano, di cui non si conosceva praticamente niente e che veniva descritto come un paese più povero della Russia o del Messico. Era il 1983: quanti fatti ed eventi hanno caratterizzato quasi in maniera karmica quell’anno agli inizi dei mitici Ottanta. Nasce Arpanet, di fatto la prima rete embrionale di computer da cui si sviluppa dieci anno dopo il world wide web, l’IBM è la più prestigiosa società americana nel mondo, un giovane Steve Jobs inventa Lisa, il primo personal computer della Apple, la riconferma elettorale in Inghilterra di Margaret Thatcher sublima la teoria liberista di Milton Friedman, chi è gay si vergogna a dirlo, vengono arrestati in Brasile i due boss mafiosi, Tommaso Buscetta e Tano Badalamenti, che danno il via al lento declino di Cosa Nostra in Sicilia, la cocaina è la droga dei ricchi, Pippo Baudo scopre e lancia alla ribalta il giovane comico irriverente Beppe Grillo, Giovanni Paolo II annuncia a tutti il Giubileo della Redenzione, lo status symbol della ricchezza diventa possedere un telefono portatile, quasi tutto quello che vale e costa soldi è fatto in Giappone, il mondo si regge ancora sul dualismocapitalismo contro comunismo, l’auto di tutti i sogni rimane incontrastata l’inglese Rolls Royce, se hai bisogno di qualcosa consulti le Pagine Gialle.
L’Aids è appena stato scoperto, l’Italia, governata da una coalizione tra DC, PSI e PSDI, è considerata il paese più bello al mondo in cui vivere, i migliori giocatori di calcio del mondo vengono a giocare nel campionato italiano, il sogno di molti teenager è aprire e gestire un negozio di dischi in vinile,  la CIA studia continuamente un piano per eliminare il Colonnello Gheddafi, chi guadagna due milioni di vecchie lire fa parte dell’alta borghesia italiana, le donne più sexy e desiderate al mondo sono bionde, le prostitute sulle strade sono bianche, Michael Jackson si esibisce per la prima volta lanciando il moonwalk e annuncia che si farà ibernare per diventare immortale, in Italia arriva al cinema il film Rambo che racconta la storia di un reduce della guerra in Vietnam, il regista Robert Zemeckis inizia a girare Ritorno al Futuro con Michael J. Fox. Ora, chi avesse visto il film si ricorderà la epica scena in cui Marty McFly incontra Emmett Doc Brown dopo essere ritornato nel 1955 con una macchina del tempo proprio da lui creata. Quest’ultimo per metterlo alla prova gli chiede chi sarà il presidente degli USA nel 1983, alla risposta di Ronald Reagan, Doc Brown scoppia a ridere dicendo “e il vicepresidente chi sarebbe? Jerry Lewis ! Riflettete un momento se adesso potessimo rivivere anche noi questa opportunità come Marty e ritornare indietro nel tempo per raccontare a noi stessi o ai nostri cari che mondo ci troveremmo a vivere tra trent’anni.
Pensate quanto saremmo anche noi stupefatti ed avremmo una reazione simile a quella di Doc Brown. Tanto per cominciare dovremmo dire che la Cina sarà la più grande fabbrica del mondo, destinata a superare gli USA entro il 2020, l’IBM è diventata cinese e adesso si chiama Lenovo, quasi tutto quello che si compra è Made in China, tranne i beni alimentari, Mosca è la città con il più alto numero di miliardari tra tutte le metropoli, Gheddafi è stato ucciso non dalla CIA ma da una rivolta di giovani ragazzi libici. L’uomo più ricco del mondo è un messicano, i più grandi calciatori italiani vanno a giocare all’estero, i volumi delle Pagine Gialle servono per tenere fermi i piedi traballanti di qualche vecchio divano di casa, il comunismo è fallito in tutto il mondo ma in Italia esiste ancora il PCI, in Francia legalizzano il matrimonio tra gli omosessuali e il Papa dopo qualche settimana si dimette, tutti fanno il possibile per rendere pubblica la propria vita privata grazie ai social network. Steve Jobs diventa un guru e icona internazionale, possedere un computer Apple è un must sociale, la cocaina si trasforma nella droga dei poveri, la Rolls Royce è diventata un auto tedesca, le donne più sexy e desiderate diventano more, Michael Jackson è morto di overdose, i negozi di dischi musicali non esistono più.
Andare a Londra con un volo lowcost costa meno che fare la spesa al supermercato, ilnumero dei divorzi ha superato quello dei matrimoni, a diciotto anni le ragazze teenager sognano di rifarsi le tette per regalo di compleanno, la prima casa non è più un bene rifuglio, chi è veramente ricco non ha il telefono cellulare, le auto sportive più ambite sono diventate le Subaru, chi è gay fa il possibile per farlo sapere al mondo, lamafia è stata soppiantata dall’ndragheta che si è trasferita nel frattempo nel Nord Italia. La laurea non consente più di smarcarsi socialmente, il Vietnam è il primo paese al mondo per crescita di abbonamenti annui ad un telefono cellulare, chi guadagnava come stipendio mensile 2.000.000 di lire italiane è praticamente quasi un indigente, le banche più grandi del mondo hanno rischiato di fallire perchè le hanno obbligate negli anni prima a prestare denaro a chi non se lo poteva permettere, il Giappone è il paese più indebitato del mondo, le teorie di Milton Friedman, osannate da Reagan e Thatcher, sono il più grande fallimento economico della civiltà umana, la recita di Natale all’asilo è diventata un affare di stato, le prostitute sulle strade sono negre, si paga per iscriversi in circoli privati in cui si fa a turno a fornicare con la moglie degli altri, Pippo Baudo è ancora in televisione e Beppe Grillo è diventato l’esponente politico più osannato o più denigrato dall’elettorato italiano. Buone elezioni a tutti.

Herr Direktor

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Le improvvise dimissioni del Papa hanno interrotto il più grande spettacolo mediatico del mondo che andava in onda su tutti i canali televisivi e radiofonici italiani ormai da quasi due mesi. All’inizio si guardavano i vari talk show nell’intento di percepire e ipotizzare il prossimo futuro del paese con uno spirito di angoscia (la caduta del Governo Monti), successivamente si è passati allo stupore ed amarezza (la perdita delle primarie di Matteo Renzi e la ricandidatura di Berlusconi & Company), adesso invece il tutto viene metabolizzato con un ridondante senso di nausea ed anche vergogna, nella piena consapevolezza che ora Beppe Grillo non è più il solo comico a far politica. Ogni giorno tutti si scannano uno contro l’altro tirando in causa le nefandezze delle precedenti legislature e ammonendo che votare per questo o per quello può creare grande imbarazzo e preoccupazione per l’Europa, la BCE, Washington ed i mercati finanziari. Tuttavia su un fronte sembrano tutti coesi  ed allineati ovvero abbassare la pressione fiscale, ciascuno proponendo la propria strategia o medicina.
Chi parla di svendere parte del patrimonio pubblico, chi vuole fare la lotta serrata all’evasione, chi vuole togliere privilegi alla classe parlamentare, chi vuole fare accordi con la Svizzera, chi vuole tassare i grandi patrimoni per allegerire il carico fiscale delle classi più deboli. Ognuno decanta la bontà e l’efficacia del fare questo piuttosto che quello. Nella maggior parte dei casi si assiste a folkloristiche esternazioni prosaiche che fanno molto leva sullo spirito di rivalsa che ha il loro elettorato nei confronti di chi ha detenuto e detiene ancora il potere. Pertanto vai con il taglio delle province, vai con la revoca dei vitalizi, vai con l’abbattimento dei compensi elettorali, vai con il numero dei parlamentari. Come se tutte queste grandi innovazioni cambiassero veramente il quadro economico del paese. Tanto per dare qualche numero se azzeraste tutti gli emolumenti del personale e gli oneri di mantenimento degli organi costituzionali (Camera, Senato e Quirinale) forse arrivate ad appena 3.5 miliardi di euro risparmiati su un bilancio complessivo annuo di oltre 780 miliardi !
Sicuramente sono tutte formulazioni che chiunque condivide e vorrebbe votare, ma che sul piano quantitativo non mutano il conto profitti e perdite della nostra nazione, e quindi la pressione fiscale complessiva. Ci si guarda bene invece a rivelare l’unica soluzione che si dovrebbe intraprendere per abbassare le tasse, l’omertà conclamata di tutte le forze politiche fa capire che per ragioni di consenso elettorale nessuno si farà mai carico di esternarle. Se volete veramente abbassare vigorosamente e sensibilmente la pressione fiscale italiana allora dovete diminuire il livello dei servizi dello stato, sia sul piano quantitativo che qualitativo. Vivendo all’estero da italiano tutto questo è più che comprensibile e sensato se confrontato con lo stile di vita ed il livelli essenziali del welfare di qualsiasi altro paese. Che se ne dica, ma l’italiano medio sta ancora benissimo ed è protetto oltre ogni limite sul fronte dell’indigenza economica, dell’assistenza sanitaria, del trasporto pubblico e di tutti gli altri servizi di base che denigriamo ogni giorno, ma che esistono non dimenticatelo mai e sono fruibili a tutti con costi che gravano sulla fiscalità diffusa.
Le prossime elezioni faranno solo ulteriore confusione politica e soprattutto non serviranno a nulla, a prescindere da chiunque vinca. L’Italia negli ultimi 20 anni non è stata capace di creare nessuna nuova classe dirigente da sostituirsi a quella attuale da rottamare.  Pertanto solo un soggetto esterno con una cultura di governance stile Sig.ra Rottermayer,  può arrivare in Italia a dirvi finalmente, the party is over, introducendo tutti quei cambiamenti migliorativi che trasformeranno finalmente il paese. Questo rappresenta un compromesso che metterà in stand-by per un periodo indefinito il concetto di democrazia in Italia, ma sono disposto a fare questa concessione pur di vedere il mio paese cambiare in meglio dopo un’intera epoca di conservatorismo medioevale. Queste affermazioni non troveranno consenso e gradimento tra molti lettori, tuttavia vi invito a soffermarvi su questo episodio: recentemente il Ministro dell’Istruzione tedesca, Annette Schavan, ha dovuto dare le proprie dimissioni in quanto si è scoperto che aveva copiato la sua tesi di ricerca durante il periodo di dottorato. Pensate che questo possa succedere oggi anche in Italia ? Solo con un severo periodo di rieducazione ed un maestro di vecchio stampo (herr direktor) forse potremmo anche noi arrivare ad imitare il nostro educatore. Tutto il resto è pura illusione e propaganda all’italiana.

Loan country buyers

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli, Asset Management.

Sentiamo spesso parlare di quanto siano ricchi gli italiani sul piano quantitativo e di come questo come venga poco preso in considerazione dagli organismi sovranazionali. In vero questi soggetti conoscono anche troppo bene la ricchezza italiana, non solo dal punto di vista quantitativo ma anche qualitativo, quello che purtroppo su cui molti referenti politici non si soffermano quasi mai. Secondo Bankitalia, prendendo i dati di fine 2011, la ricchezza complessiva delle famiglie italiane ammonterebbe a oltre 8,3 trilioni di euro (dato che oggi sarà certamente diminuito), suddiviso rispettivamente in approssimativi cinque trilioni, riconducibili sia ad immobli residenziali e non (come fabbricati, terreni, garage e cosi via) ed i restanti 3,3 trilioni investiti in attività finanziarie di varia natura. Nello specifico questo ammontare di ricchezza non tangibile è così ripartito: un primo 30% in obbligazioni corporate, per lo più di matrice bancaria e parabancaria, anche di emissione comunitaria, un secondo 30% in depositi e giacenze bancarie di varia natura,  un terzo 30% in strumenti finanziari emessi da OICR (come fondi & company) ed infine un residuo 10% in titoli di stato italiani con varie scadenze e tipologie.
Come sappiamo ormai lo stock di debito pubblico italiano ha superato abbondantemente i 2 trilioni di euro (2.020 per la precisione a fine Novembre 2012): qualcuno pertanto a questo punto potrebbe chiedersi che senso ha continuare a preoccuparsi di questo fardello di debito avendo il debitore così tanto patrimonio da cui attingere. Pur tuttavia questa considerazione rimane ridondante e fuorviante allo stesso tempo: in quanto non tiene assulutamente conto di due aspetti determinanti in questo momento per esprimere un giudizio complessivo ed oggettivo ovvero lasostenibilità di questo debito e la distribuzione di questa ricchezza patrimoniale. Sul primo punto ormai non vi sono più di tante sfaccettature: se l’Italia con il prossimo governo (qualunque esso sia) non riesce a dare abbrivio alla crescita del PIL quella dannata percentuale (debito/pil) di cui sentiamo spesso menzionare alla televisione diventerà la nostra istanza di fallimento conclamata in Europa che produrrà l’intervento del MES (Meccanismo Europeo di Stabilità) o simili per dare supporto finanziario a fronte di trasformazioni epocali per tutta l’economia e la società italiana.
Sul secondo punto invece è triste rappresentarvi come anche il nostro paese si stia americanizzando almeno questo si evince dall’analisi della distribuzione della ricchezza, infatti circa il 10% della popolazione possiede quasi il 50% dellla ricchezza nazionale. Questo dato deve essere soppesato con macchiavellico tatticismo dal futuro governo in quanto una politica faziosamente aggressiva nei confronti dei contribuenti benestanti potrà produrre una migrazione di capitali ed attività finanziarie oltre confine (cosa che sta già ampiamente accadendo da due anni, ecco perchè il dato dei 3,3 trilioni già oggi forse è di molto ridimesionato). Ancora più interessante invece risulta sul piano dell’analisi finanziaria il quadro complessivo della consistenza del patrimonio delle famiglie italiane dalla quale si può delineare embrionalmente uncomportamento di suicidio finanziario. Deltronde il binomio ricchezza e stupidità vanno spesso a braccetto. Gli italiani per decenni sono stati volgarmente definiti con il termine di bot people o per essere più sofisticati di loan country buyers, letteralmente compratori del debito del proprio paese.
Non cè niente di male a comprare il proprio debito anzi si dovrebbe incentivare a farlo soprattutto adesso, tuttavia si deve sempre discernere tra investire, massificare e diversificare. Proprio quest’ultima infatti manca platealmente nei portafogli delle famiglie italiane, nello specifico la diversificazione del rischio paese. Riflettete un momento, la famiglia media italiana ha investito il 60% del suo reddito e risparmio cumulato nel tempo in una o più abitazioni residenziali in Italia, ha sottoscritto leobbligazioni bancarie della banca italiana presso cui detiene giacenze e disponibilità varie, ha investito una parte residuale dei propri risparmi in titoli di stato italiani, proprio quelli che adesso stanno mettendo in difficoltà le stesse banche italiane, ha contratto una copertura previdenziale privata con una compagnia di assicurazioni italiana che investe massicciamente sul debito italiano. A questo punto rimane lecito chiedersi se gli italiani sono dei grandi veggenti e sapienti analisti in quanto confidano che i prossimi governi risaneranno finalmente il paese oppure sono una popolazione di stupidi e poveri illusi che sino ad oggi hanno vissuto sempre di rendita grazie a titoli di stato con rendimenti a due cifre ed un mercato immobiliare solido e costante nella crescita. Voi che dite, quale delle due ipotesi si può considerare più sensata ?

Se questi sono i tecnici

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Siamo in piena campagna elettorale ed i punti chiave su cui si discute sono l’IMU e la pressione fiscale in senso lato: abbiamo potuto vedere come in Italia ci sia un virus nell’aria per cui chi si presenta come un tecnocrate dopo pochi mesi si immedesima con gli altri e diventa un politico a tutti gli effetti. Pensateci un attimo Mario Monti aveva promesso di andarsene dopo il suo mandato temporaneo e adesso corre con una sua cordata sgomitando e promettendo un mondo migliore proprio come tutti gli altri. Nel silenzio della stampa e dei media televisivi l’Italia ha varato in autonomia la suaTobin Tax, la cosidetta tassa che deve colpire la speculazione finanziaria, attraverso la Legge di Stabilità introducendo da Marzo di quest’anno un’imposta dello 0,12% sulle transazioni finanziarie (0,10% a partire dal 2014). L’istituzione di questo ulteriore prelievo, per chi non lo sapesse ancora prende il nome da James Tobin, il premio Nobel che la propose nel lontano 1981, ha conseguito più logiche di gradimento e consenso popolare che di effettiva efficacia strumentale. Nell’immaginario collettivo infatti la speculazione finanziaria è vista come la principale causa di quanto sta accadendo secondo la percezione dell’uomo della strada.
Niente di più fuorviante, purtroppo. Ho già avuto modo di scrivere a riguardo inprecedenza per far luce su che cosa si intende veramente con questo termine. Quello su cui voglio soffermarmi con questo redazionale è la modalità di applicazione di questa imposta, infatti il lettore non immagina nemmeno di come la Tobin Tax italiana andrà ad impattare direttamente ed indirettamente sui propri risparmi, mentre difficilmente verrà colpito il grande speculatore. Infatti saranno colpite tutte le transazioni finanziarie che riguardano la compravendita overnight di azioni ad alta capitalizzazione (oltre i 500 milioni), vengono esclusi in ogni caso dall’applicazione dell’imposta i fondi pensioni, le assicurazioni e gli intermediari market maker. Tralascio per ragioni di tecnicismo l’applicazione dell’imposta sui derivati e mi limito solo ad analizzare la compravendita di titoli azionari. La tassa colpisce solo le compravendite che presuppongono un comportamento dell’investitore del tipo buy & hold (ovvero compra e conserva, quindi ad esempio un classico comportamento da cassettista) mentre non si applica a chi effettua il cosidetto hit & run (toccata e fuga).
Quindi per essere il più concreti possibile se comperate ad esempio Enel a 3.20 e la rivendete dopo tre mesi a 3.50 allora sarete soggetti sia alla Tobin Tax (0,12% del controvalore di vendita) e sia al Capital Gain (20% sulla differenza tra prezzo di acquisto e di vendita). Attenzione comunque che la Tobin Tax si paga anche se perdete ! Mentre se un hedge fund delle Isole Cayman volesse effettuare una vendita allo scoperto sul titolo Enel operando in ottica intraday con un controvalore di svariate centinaia di milioni di euro, shortando il titolo alle 9:15 e ricoprendo la posizione alle 17:15 non sarebbe gravato da nessuna imposta ! Nemmeno il Capital Gain ! Questa sarebbe la fantomatica legge che il governo dei tecnici ed accademici hanno pensato per l’Italia con lo scopo di colpire la speculazione finanziaria ! La Tobin Tax colpisce solo il piccolo risparmiatore e la sua gestione patrimoniale, non di certo i grandi operatori finanziari che si sono già organizzati per continuare a negoziare senza subire alcun aggravio. Rircodate che la Tobin Tax non ha alcuna valenza significativa se non viene applicata in tutte le giurisdizioni del mondo.
Non entro nel merito a spiegarvi come viene applicata la tassa sulla negoziazione dei derivati e per le transazioni sui mercati non regolamenati (over the counter) in quanto sono aspetti che solo chi opera li può comprendere sino in fondo. Voglio portare tuttavia alla vostra attenzione l’ipotesi di gettito che dovrebbe generare questa straordinaria imposta che colpisce i cattivi e risparmia i buoni (nella realtà avviene il contrario): la stima più ottimistica parla di quasi un miliardo di euro. Quindi bazzecole. Tanto per dire, istituire la prostituzione in Italia potrebbe produrre un gettito annuo tra i 20 ed i 30 miliardi all’anno. Sostanzialmente si sono create le premesse per devastare in via definitiva la borsa italiana sia nella quantità che nella qualità degli scambi. La fuga di investitori dal nostro mercato avrà conseguenze deleterie per tutti, Stato compreso, che vedrà ridimensionarsi anche l’afflusso di fondi finanziari che verranno invece dirottati (sapientemente) verso altre giurisdizioni più compiacenti, garantiste e sicure (Regno Unito, Malta, e Irlanda). La storia è il nostro miglior maestro di vita, basterebbe vedere che cosa è accaduto alla Svezia per rendersi conto della insulsaggine di questa decisione: l’imposta introdotta nel 1984 venne poi revocata nel 1992 a seguito dei danni e perdite cagionate non solo al proprio mercato finanziario, ma anche per le conseguenze occupazionali.

Premio contribuente virtuoso

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2013, Articoli.

Voglio invitare chi verrà eletto alla prossima tornata elettorale a prendere seriamente in considerazione questa mia proposta fuori dal coro per la lotta all’evasione fiscale in Italia: le recenti tribune politiche, ormai sfiancanti nella retorica, promettono guerra totale all’evasione fiscale, mai come oggi è necessario recuperare risorse sotto forma di nuovo gettito per abbattere la pressione fiscale. Stando ai dati ISTAT l’ammontare dell’economia sommersa (shadow economy) è stimata in Italia tra il 15/16% del PIL pari a circa 250 miliardi di euro: molto spesso si tende a fare confusione su questo dato, quest’ultimo infatti non rappresenta l’ammontare di imposta evasa, ma solo la basa imponibile sottratta all’Erario, che potrebbe generare un possibile gettito tra i 60/80 miliardi di euro a seconda delle varie progressività degli scaglioni. Non mi dilungo più di tanto sul fatto che evadere le tasse in Italia è undogma filosofico insito nel nostro DNA, pur tuttavia sarebbe possibile con grande facilità e soprattutto compiacenza dei contribuenti italiani riuscire a far emergere una parte di questa base imponibile sommersa.
Per raggiungere questo scopo mi permetto di suggerire a chi governerà l’istituzione delPremio Contribuente Virtuoso, termine che ho deciso di coniare per descrivere a voi tutti un nuovo ed originale meccanismo di contrasto al fenomeno dell’evasione fiscale. Sempre l’ISTAT ci elenca quali sono le principali categorie professionali che evadono e quali sono anche nella maggior parte dei casi i servizi ed i beni oggetto di evasione fiscale: prestazioni mediche private, servizi per la cura del corpo, assistenza legale, manutenzione di automezzi, servizi di ristorazione, manutenzione della propria abitazione e cosi via discorrendo. Il singolo contribuente non ha alcun interesse a farsi rilasciare la famosa ricevuta o fattura dal soggetto che eroga la prestazione o che vende un determinato prodotto in quanto non ne ha di che beneficiare, anzi caso mai l’opposto potendo evitare l’applicazione dell’IVA e quindi sostenendo un onere finanziariamente inferiore. Per limitare questo fenomeno (temo sia impossibile estirparlo) dobbiamo istituire necessariamente dei conflitti di interessi tra le due parti chiamate in causa. Per fare questo mi sento di proporre una lotteria atipica che battezzo con il termine ben augurante di Premio Contribuente Virtuoso.
In buona sostanza ogni mese, su ogni provincia di Italia, sotto la regia e coordinamento delll’ADM (Agenzia delle Dogane e dei Monopoli) si verifica una estrazione online di dieci contribuenti virtuosi. Il processo di estrazione virtuale si basa su un generatore randomico di numeri casuali: per partecipare a questa lotteria provinciale è necessario essersi iscritti e registrati online sul relativo portale della lotteria nei precedenti quindici giorni la data dell’estrazione. Si possono iscrivere e partecipare quindi all’estrazione tutti coloro che hanno a proprio nome una ricevuta fiscale o una fattura di importo compreso tra Euro 10  ed Euro 2.500 emessa nei precedenti novanta giorni la data dell’estrazione a cui si vuole partecipare (gli estremi di tali documenti, qualora estratti, rappresenteranno il titolo per la pretesa del premio). Sono ammesse alla registrazione da parte dei partecipanti la lotteria esclusivamente le fatture e le ricevute fiscali riferenti a prestazioni e servizi menzionati nel precedente paragrafo. Questo significa che è possibile concorrere a più estrazioni anche con fatture e ricevute fiscali utilizzate in precedenti estrazioni: ciò che importa rimane la data di emissione di tali documenti che non deve superare  di novanta giorni quella della  estrazione.
Passiamo adesso alle proposte di premio,  che per ora sono ipotesi iniziali che possono essere tuttavia integrate anche con altre soluzioni: la lotteria denominata Premio Contribuente Virtuoso è priva di copertura finanziaria in quanto per partecipare non si sostiene alcun onere economico, perciò i premi non possono essere di natura  economica, ma saranno rappresentati da benefici e sconti di natura fiscale. Quindi per chi non avesse ben capito, ogni fattura o ricevuta fiscale come riportato sopra si trasforma per novanta giorni in un potenziale biglietto per concorrere a tre estrazioni consecutive di una lotteria a premi. Ogni contribuente estratto beneficerà delle seguenti vincite per la durata di un intero anno solare: esenzione del pagamento dell’IMU o della futura imposta sulla prima casa, detrazione di imposta sull’ultima aliquota IRPEF sino ad un massimo di Euro 2.500, esenzione dal pagamento del canone RAI e dalle tasse scolastiche ed universitarie per tutti i figli a carico, ingresso gratuito in tutti i musei pubblici italiani, fruizione gratuita di treni regionali ed interregionali. Questo meccanismo se istituito può rappresentare un semplice maefficace espediente per far emergere velocemente una parte di economia sommersa, sfruttando proprio il conflitto di interessi tra chi vorrebbe evadere e chi invece desidera poter ottenere un proprio beneficio fiscale, obbligando altri contribuenti a fare altrettanto.