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UE Citizenship for sale

Devo dire che vedere improvvisamente sul news ticker della CNN la scritta “Malta approves selling citizenship for € 650.000 to non-EU applicants” mi ha trasmesso una gradevole sensazione di importanza e magnificenza: sei lì che ascolti le notizie da tutto il mondo e di colpo ti appare questa dicitura evidenziata in rosso che sembra illuminare tutto l’ufficio. In queste due settimane, nonostante il preclima natalizio, ho ricevuto più di una richiesta di intervista da parte di testate giornalistiche italiane sulla vicenda in questione, senza contare le email inviate dai lettori che commentavano o volevano comprendere l’essenza di questa opportunità. Diciamo subito che la stampa italiana ha trattato l’argomento con un modesto e banale taglio giornalistico senza più di tanto fornire approfondimenti, non parliamo poi di quei siti che dicono di fare informazione controcorrente i quali per voce delle loro redazioni si sono adesso proclamati difensori e protettori di quella Europa che tanto hanno denigrato in questi ultimi anni. Andiamo per gradi e forniamo alcuni dettagli più tecnici: quello di cui si sta parlando è stato denominato IIP ovvero Individual Investors Programme.
Il Governo di Malta sta valutando di rendere possibile l’acquisto della cittadinanza maltese attraverso un one-time fee ovvero il pagamento una tantum di un importo a forfait stabilito in Euro 650.000. Questo tipo di opportunità consentirebbe al soggetto che ne fa richiesta di poter avere tutti i diritti che spettano ad ogni cittadino maltese, quindi il diritto di voto, l’educazione scolastica gratuita per i propri figli, la copertura sanitaria nazionale oltre a tutti gli altri servizi sociali gratuiti. Lo schema comunque prevede un due diligence process basato sulla presenza di determinati requisiti di merito per poter diventare un applicant: in questo modo si evita di concedere la cittadinanza a persone con il portafoglio pesante ma di dubbia onorabilità (pensiamo in questo ad esponenti legati ad organizzazioni criminali provenienti da varie parti del mondo come Colombia, Russia o China). Il Governo ha nominato il prestigioso studio legale Henley & Partners in qualità di Public Services Concessions che significa concessionario esclusivo per il percorso di elegibilità allo schema IIP.
Inutile sottolineare come a Malta questa iniziativa stia suscitando molte contestazioni non solo sul piano politico ma anche su quello mediatico dell’opinione pubblica: la proposta infatti viene ritenuta da molte parti sociali come offensiva e umiliante per chi è un cittadino maltese D.O.C. e ha ricevuto questo prestigioso status per jus sanguinis (right of blood) o jure matrimonii (marryng a maltese citizen). In particolar modo si ritiene troppo riduttivo l’imposizione del solo onere economico, quanto piuttostosarebbe opportuno affiancare un insieme di ulteriori obblighi ad ogni applicant come l’acquisto di un immobile per un importo predefinito, la sottoscrizione di titoli di stato maltesi, la costituzione ed il mantenimento di una attività imprenditoriale con un minimo di risvolto occupazionale (cinque o dieci dipendenti e cosi via). Al momento lo stesso Parlamento Europeo si è espresso sollevando alcune preoccupazioni e perplessità, che tuttavia non sono vincolanti in quanto ogni stato sull’argomento può legiferare come meglio crede. Ricordate a tal proposito che per quanto siamo diffidenti e maldicenti verso questa Europa, ogni cittadino europeo possiede quello che 6 miliardi e 700 milioni di persone sogna di avere nelle proprie mani: il passaporto europeo, il più prestigioso al mondo.
Lo scopo del IIP è pertanto quello di attirare  high worth individuals (persone con elevato benessere economico) che contribuiscano alla crescita dell’economia maltese a seguito del loro insediamento nel paese, oltre a quanto già il Governo confida di poter incassare dallo schema attraverso le application fees, circa 150 milioni di euro all’anno. Non mi stupirei se nei prossimi anni altri paesi europei intraprenderanno la stessa strada, magari abbassando l’onere di acquisto della cittadinanza (490.000 o 390.000 Euro) ed iniziando una gara al ribasso tra le varie nazioni fino a quando non potrà regolamentare l’argomento il Parlamento Europeo. Sul piano personale mi sentirei di proporre qualcosa di simile e più attraente anche per il nostro paese clonando il programma di rilascio della cittadinanza italiana a soggetti che contribuiscono in misura rilevante alla nostra economia apportando risorse finanziarie o magari diventando mecenati di patrimonio storico decadente ed abbandonato. Pensare invece che l’attuale Governo Letta vuole regalare senza alcuna due diligence la rinomata cittadinanza italiana per jus solis ai figli di qualche disperato morto di fame che è arrivato da clandestino senza passaporto su un barcone dalle coste libiche. Abbiamo ancora tanto da imparare da Malta.

Il rischio della patrimoniale

Adesso che quasi tutta la nazione è appagata e ben sperante a seguito del successo elettorale di Matteo Renzi alle primarie del Partito Democratico, proiettandolo idealmente quale futuro primo ministro italiano, è presumibile considerare che per risparmiatori ed investitori italiani inizi un periodo tutt’altro che sereno e tranquillo. Inutile soffermarsi sulle esternazioni dei vari candidati del PD sulla (secondo loro) necessità della patrimoniale in Italia, il PD potrà cambiare parte della sua storica dirigenza, ma sono dubbioso che cambi anche la sua genetica. Non dimentichiamo inoltre che quel partito diversamente politico denominato CGIL per voce della sua leader, Susanna Camusso, non solo appoggia l’istituzione della patrimoniale, ma addirittura la invoca a gran voce. Ora sulla questione si sono espressi pù pensatori e teorici istituzionali (ex ministri del tesoro, docenti universitari e cultori di diritto tributario) che hanno analizzato attentamente la composizione del patrimonio detenuto dai contribuenti italiani, simulando più ipotesi e casistiche di applicazione.
Deltronde con un patrimonio immobiliare stimato in 4.2 miliardi di euro e con un patrimonio non tangibile valutato in 3.8 miliardi di euro costituito da attività finanziarie convenzionali come obbligazioni, gestioni patrimoniali, index linked, azioni, titoli di stato e cosi via, le possibili e sempre più probabili applicazioni dell’imposta sono ampie sia nelle varianti che nei margini di manovra. Vi anticipo già sin d’ora che se la concerpiranno bene, l’imposta sarà calcolata su un imponibile di patrimonio misurato retroattivamente. Chi governa è a conoscenza del deflusso di capitali che si sta verificando da semestri verso paesi più rassicuranti sia in termini di stabilità che protezione finanziaria. Non dimenticate inoltre che dal 2012 esiste l’anagrafe dei rapporti finanziari che monitora la consistenza e l’andamento dei saldi a livello trimestrale. Per evitare l’imposta pertanto bisogna essere o residenti (di fatto da più di un anno) in un altro paese oppure aver intrapreso soluzioni di protezione e segregazione patrimoniale sfuttando gli strumenti ed i prodotti oggi presenti in Europa. Non mi soffermo sull’entità del prelievo in termini percentuali perchè dipende da che cosa verrà colpito (conti deposito, saldi di conto corrente o dossier titoli) e dall’entità del primo scaglione di franchigia.
Un ipotesi verosimile potrebbe identificare tale soglia in euro 100.000 euro, mentre sul residuo in eccesso potrebbe essere applicata progressivamente un’imposta tra il 5 ed il 10%: considerate che numerosi commentatori parlano anche di un aliquota massima al 15%. Francamente non ho timore della patrimoniale, anche se in realtà già sostengo qualcosa di similare tra IVIE, IVAFE e l’imposta di bollo sul dossier titoli (che dal 2014 si alza allo 0.20% e negli anni a venire continuerà ad essere ritoccata al rialzo), quanto piuttosto perchè non servirà a nulla se non drenare nuove risorse per il contenimento del deficit di bilancio e accellerare ancora di più la fuga di capitalidal nostro paese. Sono molto più preoccupato invece delle elezioni europee di fine Maggio 2014 che potrebbero destabilizzare completamente la attuale e denigrata governance europea e mettere fine definitivamente alla moneta unica in caso di exploit delle forze antieuropeiste. Questo non significa che io abbia un trasporto viscerale per la valuta europea, ma come investitore e gestore subirei al pari di altri milioni di persone perdite ingenti in caso di ripristino delle precedenti valute nazionali o l’introduzione di una NCC (new country currency).
Molti mi scrivono percependo impauriti entrambi questi rischi: il rischio patrimoniale ed ancora il rischio  euro crash. Il desiderio rimane ancora quello di conoscere come salvarsi ed evitare tanto la nuova sodomizzazione fiscale quanto la possibile polverizzazione finanziaria. Purtroppo non esiste una soluzione super partes, ma solo un insieme di precauzioni sensate atte a limitare il più possibile l’eventuale danno. In tal senso consiglio di appiattire il più possibile la dimensione delle proprie disponibilità bancarie a prima vista ripartendole in banche con riconosciuta solidità patrimoniale (evitando il cosidetto accentramento patrimoniale). In secondo luogo suggerisco in via complementare una esposizione con fondi obbligazionari in debito sovrano, debito corporate e debito high yield suddiviso per rischio emittente, rischio valuta e rischio paese in grado di generare periodicamente income (flusso cedolare mensile o trimestrale). La ratio è quella di non essere legati in via predominante solo all’area euro. Per chi ne ha fatto richiesta specifica anche quest’anno potete trovare pubblicato il report finanziario Active & Global 2013 dedicato a chi deve implementare tale strategia o vuole approfondire i rischi e le opportunità delle migliori case di investimento. Con l’occasione un augurio di benessere e buoni investimenti a tutti i lettori del portale.

La farsa dell’assistenza sanitaria

Con il termine di assistenza sanitaria è di pacifico intendimento far riferimento all’insieme delle prestazioni ed iniziative volte alla prevenzione e cura della salute. Noi italiani da quando nasciamo percepiamo quasi osmoticamente come l’assistenza sanitaria sia un diritto insindacabile ed imprescindibile, meglio ancora un diritto che la nostra vetusta Costituzione sancisce con quella intonazione pomposa del primo capoverso all’articolo 32 (La Repubblica tutela la salute come fondamentale diritto dell’individuo e interesse della collettività, e garantisce cure gratuite agli indigenti). Diamo per scontato che le cure e tutte le loro manifestazioni pratiche (farmaci, protesi, visite, ricoveri, degenze e cosi via) debbano essere fruibili a tutti indistintamente dalla classe sociale di appartenenza e soprattutto debbano essere gratuite a prescindere dall’aspetto meritocratico per cui queste vengono richieste (tralasciamo per adesso l’applicazione del ticket sanitario). Quando pensiamo agli Stati Uniti ci viene da rabbrividire sapendo che ognuno si deve arrangiare e procurarsi privatamente la propria copertura sanitaria. Stranamente anche gli Statunitensi rabbrividiscono pensando alla fiscalità della copertura sanitaria italiana.
Non riescono a capire perchè il singolo contribuente deve partecipare alla copertura delle spese sanitarie altrui. Ovviamente Stati Uniti ed Italia rappresentano i due estremi che individuano i modelli operativi di intervento per la copertura sanitaria: totalmente pubblica o totalmente privata. Pensate che attualmente proprio Obama ha raggiunto il minimo di consenso e popolarità proprio grazie alla sua volontà di istituire l’Obama Care (tecnicamente conosciuto con il nome di Patient Protection and Affordable Care Act), la tanto denigrata copertura federale che promette assistenza sanitaria generica a circa 38 milioni di americani indigenti: per lo statunitense medio il tutto è visto quasi fosse una sorte di crimine federale o una scandalo nazionale. Ma torniamo a noi: la soluzione di ottimo con grande presunzione si posiziona ad un livello intermedio nel senso che lo stato sociale deve garantire cure ed assistenza in prossimità di casi conclamati di vita o di morte o innanzi a malattie genetiche e severe patologie mortali, eliminando invece tutte quelle attenzioni e cure tipiche di patologie generiche o croniche frutto solitamente di scarsa o addirittura inesistente prevenzione da parte del singolo contribuente.
Su questa base ho voluto sviluppare ed articolare la sezione denominata Salute ed Assistenza Sanitaria all’interno del mio Maniesto Economico in cui gli attuali oneri di assistenza e copertura sanitaria vengono splittati in due aree di competenza, una pubblica generica ed una privata dedicata. Sono rimasto molto sorpreso dal livello di consenso ed approvazione ricevuto, pur considerando l’impopolarità della proposta, soprattutto dal personale medico e sanitario. Non nego anche le email di insulto dai contenuti incivili recapitatemi anonimamente da chi contestava e denigrava con veemenza la sua ipotetica applicazione, soprattutto non concependo il perchè pagare privatamente quando la fiscalità diffusa oggi garantisce tutti. Su questo vorrei che ognuno si soffermasse a quanto segue: la spesa sanitaria in Italia nel 2012 è costata 112 miliardi di euro, oltre il 7% del PIL del paese, un capitolo di spesa che cresce mediamente tra il 3/4% all’anno (abbastanza comprensibile a fronte dell’invecchiamento della popolazione e dell’allungamento della speranza di vita). La legge di bilancio ha stimato per competenza in 500 MLD i costi di esercizio comprensivi degli interessi per il 2012, questo significa che la sanità nazionale pesa oltre il 22% se rapportata alla copertura delle rispettive entrate fiscali.
Ora fate questa simulazione: supponiamo che guadagnate 20.000 euro all’anno lordi e dopo aver versato tasse e ritenute ve ne restano 12.000 euro come reddito disponibile netto, possiamo idealmente quantificare in quasi 1.800 euro l’onere fiscale della vostra assistenza sanitaria nazionale (calcolati come il 22% di 8.000 euro). Quindi in poche parole pagate ogni anno circa 1.800 euro per usufuire dell’assistenza sanitaria “gratuita tutto compreso” (magari anche se non ne avrete mai necessità). Ma se è tutto gratuito, ticket a parte, grazie alle tasse che avete già pagato, mi spiegate perchè quando vi rivolgete al servizio sanitario nazionale e desiderate fruire in tempi rapidi (entro trenta giorni ad esempio) di una prestazioni mediche specifica o anche urgente siete costretti a rivolgervi alle strutture convenzionate e pagare privatamente il servizio richiesto in quanto il servizio pubblico (che pagate) non è in grado di erogarvi la prestazione i tempi ragionevoli ? Mi sembra come pagare la polizza RCA per l’assicurazione sul propria vettura ed in presenza di un sinistro/incidente la compagnia di assicurazione vi dice di pagare con denaro vostro il danno per cui vi siste assicurati ! Evviva l’articolo 32 della Costituzione, mi raccomando continuamo a tenere il paese ancorato a idealismi medioevali e fallimentari.

Ancora rischi per l’eurozona

Anche quest’anno ormai sta per volgere al termine. Anche quest’anno abbiamo avuto numerose sorprese inaspettate che hanno mutato il sentiment di investitori ed in taluni casi addirittura compromesso il clima che si era stabilito precedentemente. Tralasciando quanto sta accadendo in Italia, tanto avremo occasione per parlarne ancora soprattutto dopo le primarie del Partito Democratico, il 2013 sarà ricordato per alcuni eventi macro di portata ormai sistemica che hanno cambiato per sempre la percezione di diverse tipologie di rischio, soprattutto il rischio paese ed il rischio valuta. Partiamo con l’Abenomics di Abe Shinzo, di fatto menzionata a fine 2012, ma concretizzata ad inizio 2013 che porta il Giappone a varare il più imponente aumento della base monetaria della sua storia nel tentativo di far uscire la nazione del Sol Levante da una deflazione quasi ventennale. Verso la fine di marzo abbiamo assistito invece alla rottura di un tabù con il caso Cipro: l’istituzione della deposit tax di fatto crea un precedente nell’Eurozona che potrebbe essere da monito anche per altri stati con problematiche similari.
Nel mese di maggio abbiamo Ben Bernanke che annuncia con sorpresa a tutto il mondo il tapering, questo nuovo sconosciuto ovvero il piano sistematico di riduzione degli acquisti di titoli governativi e di debito collaterale privato (ABS, MBS, CDO), il quale scatena una pesante contrazione del debito emergente emesso in valuta locale. In sintesi per chi ancora non lo sapesse, sembra che gli USA stiano dando dimostrazione di un confortante miglioramento delle loro principali variabili economiche e questo ha spinto molti operatori istituzionali del risparmio gestito avendere il debito emergente per posizionarsi su quello statunitense. In settembre abbiamo avuto la riconferma di Angela Merkel in Germania, ora al suo terzo mandato, forte ed incisiva più che mai: le elezioni tedesche spazzano via i populismi antieuropeisti e consolidano il sempre più influente peso teutonico nella governance dei vari organi sovranazionali. Si parla di luce fuori dal tunnel per la fine del primo semestre 2014, sembra che il peggio sia passato, sembra che l’euro sia ormai indistruttibile stando alle voci di Saccomanni & Company.
In vero il 2014 sembra delinearsi sulla carta ancora più insidioso e problematico del 2013 che sta per volgere al termine. Iniziamo sottolineando i tre main risks che ci aspettano nei prossimi dodici mesi: il rischio politico, il rischio economico e quello finanziario. La politica nel 2014 può innescare definitivamente l’inizio della fine dell’Eurozona e della moneta unica con le elezioni al Parlamento Europeo in cui potrebbero entrare numerose forze euroscettiche provenienti da più paesi: Francia, Germania, Italia, Spagna, Grecia, Slovacchia, Finlandia e Ungheria. In pole position si trova proprio la Francia a fare da testa d’ariete con il suo Fronte National in continua ascesa su un sempre più dimesso Partito Socialista. Sul versante del rischio economico abbiamo invece lo spettro della deflazione, sempre più probabile ormai, destinata a proiettare l’Eurozona in una fase di giapponesizzazione, con spiacevoli conseguenze per le entrate dei governi obbligati a rispettare i sempre più rigidi paletti delle autority sovranazionali. Di certo entro un anno sapremo con grande presunzione se l’euro avrà vita ancora per numerosi decenni o se si avvierà a diventare una meteora.
Meteora in tutti i sensi, sia nel passaggio e sia nei danni di portata sistemica che potrebbe causare in caso di impatto sulle terre del Vecchio Continente. Infine abbiamo il terzo rischio quello finanziario, tutt’altro che superato, collegato alla continua fase di deterioramento della qualità del credito, tanto privato quanto governativo: a riguardo pensiamo al recente downgrade dell’Olanda. Il pacco a questo punto potrebbe arrivare proprio dalla revisione della qualità degli assets (Assets Quality Review) imposta dalla BCE alle banche sistemiche dell’Eurozona: in Italia ve ne sono quindici che presto dovranno fare i conti con la loro pagella. In buona sostanza per arrivare alla famosa Unione Bancaria si dovranno meglio ponderare e rivalutare i non-performing loans (incagli con sofferenze bancarie) oltre a verificare e saggiare le condizioni di solidità patrimoniale in condizioni di stress finanziario. Insomma il 2014 sembra sarà l’anno dell’austerity e del rigore dei conti non solo per le nazioni, ma anche per le grandi istituzioni finanziarie chiamate a manovre lacrime e sangue sui propri bilanci. A meno che i risultati di Maggio 2014 non determinino la fine di questa Europa. A quel punto vedremo instabilità, svalutazioni e nuovi crolli finanziari. La Lehman in quel caso sembrerà a confronto un innocuo petardo.

Aspettando il Mou

Iniziate a familiarizzare con il termine MOU, perchè sarà il prossimo referente di governo, dopo che quello attuale sarà presto destituito. Per chi mi scrive chiedendo delucidazioni a riguardo, sappia che questo termine rappresenta un acronomio che sostituisce la lunga ed articolata dicitura di Memorandum of Understanding: in sintesi estrema il piano di ristrutturazione e risanamento aziendale che verrà applicato (imposto) al nostro paese per tirarlo fuori definitivamente dalle sabbie mobili in cui si trova ormai da più di dieci anni. In questi ultimi anni siamo stati bombardati da una nuova e ridondante terminologia di derivazione anglosassone che ormai ci riguarda sempre più da vicino impattando direttamente ogni giorno nel nostro vivere quotidiano. Ricordiamone alcuni in sequenza: spread, debt ceiling, spending review, fiscal compact, european financial stability facility, downgrade, outright monetary transaction, long term refinancing operation e low quality asset. Per quanto le possiamo odiare non siamo ancora sprofondati in un nuovo Medioevo o in una Nuova Grande Depressione Mondiale grazie all’operato delle banche centrali delle economie avanzate che hanno dato il via alla “easy money era” (epoca del denaro facile).
Dal Regno Unito al Giappone, dagli Stati Uniti al Vecchio Continente, i banchieri centrali si stanno cimentando nel più grande esperimento di politica monetaria non convenzionale della storia del capitalismo occidentale. Provare tutte insieme a rimettere in moto l’economia mondiale nella speranza o forse illusione che il denaro facile (easy money) possa ridare slancio ai consumi internazionali e stabilizzare i mercati finanziari. Purtroppo non ci stanno riuscendo. Persino il Giappone che un anno fa sconvolgeva tutte le comunità internazionali con il varo della Abenomics (la politica monetaria ultraespansiva proposta dal Primo Ministro Abe Shinzo) si deve ricredere sulla nozione che per rilanciare un’economia basti l’aumento della base monetaria e il ricorso al deficit di bilancio. Questo poteva probabilmente essere d’aiuto un tempo quando le economie avanzate erano tutto sommato poco industrializzate, ma in compenso molto vispe e vitali sul versante demografico. Il peggio sembra essere passato (non mi riferisco all’Italia): vi è una percezione di riduzione costante di rischio sistemico, il cosidetto tail-risk.
Con questo termine si suole definire il rischio di un nuovo inatteso shock sistemicoglobale che emerge dal nulla innescando una spirale ribassista su moltissimi asset finanziari: lo scenario che sembra delinearsi davanti a noi evidenzia una nuova fase di turbolenza finanziaria, quest’ultima tuttavia attesa e speriamo adeguatamente ponderata. A riguardo l’andamento del prezzo dell’oro può essere considerato il miglior indicatore risk-sensitive disponibile sul mercato, infatti quando si temeva il collasso monetario in Eurozona e possibili effetti domino sui mercati di tutto il mondo, il metallo giallo ha realizzato il suo picco a oltre 1900 $ l’oncia. Successivamente dopo gli interventi di politica monetaria non convenzionale di Bernanke, King, Draghi e Kuroda, questo tipo di rischio è rientrato ed oggi si può dire che è stato complessivamente metabolizzato. Certo vi è ancora l’incognita di Marine Le Pen in Francia: l’unica variabile che può rimettere in discussione l’integrità dell’Eurozona e la vita futura dell’Euro. Pertanto fino a Maggio 2014 con le elezioni europee vivremo in un limbo finanziario, un po come in Germania con le passate elezioni di settembre che hanno fatto decadere tutte le preoccupazioni antieuropeiste (pensiamo all’insuccesso di Alternative Fur Deutscheland).
Ma torniamo a noi. L’orizzonte sembra delineare una tempesta perfetta negli emerging markets. Questi paesi di cui abbiamo abbondantemente parlato in svariate occasioni sono direttamente ed osmoticamente collegati alle economie avanzate. Un soft landing, piuttosto di un hard landing in China, impatterà pesantemente sulle economie di queste nazioni. Aggiungiamoci il noto tapering della FED che ha innescato la crisi delle valute emergenti, le quali fanno emergere tutta lafragilità delle economie che non sono ancora dollarizzate (India, Turchia, Brasile, Indonesia) contraddistinte da un sistema finanziario ancora troppo vulnerabile. Infine per dirla alla Roubini, la constatazione che il commodity supercycle is over ovvero che la festa è finita per i paesi che sono commodity exporting countries (paesi esportatori di materie prime). La tempesta perfetta in sintesi considera una convergenza funesta (Great World Slowdown) data tra il protrarsi della depressione con casistiche deflative (Italia & Company) nelle economie avanzate e l’innesco di recessioni nelle economie emergenti a causa di un rallentamento mondiale della domanda dei consumi. Questo tipo di scenario sembra essere molto probabile nel corso del 2014 con un accentuarsi della cosidetta crisi mondiale, andando a questo punto a minare quel poco di sicurezza su cui fanno affidamento famiglie e individui (risparmi, pensioni e stato sociale).

Quelli della lettera

Sembra notizia di oggi la proposta di un piano di privatizzazioni parziali per la generazione di nuove risorse da destinare all’abbattimento del debito e alcontenimento del deficit di bilancio: si parla di cessioni di quote non rilevanti in aziende strategiche, quel tanto che basta per non perdere il controllo sulle rispettive società. Abbiamo nomi eccellenti:  Sace, Enav, Fincantieri, Grandi Stazioni e per finire ENI. Il Governo Letta si appresta a svendere per battere cassa nella speranza di realizzare almeno 10 miliardi. Ormai ci siamo: si tratta a farla grande di aspettare ancora 18 mesi, dopo il destino di contribuenti, pensionati, e risparmiatori italiani sarà presto delineato. Questa volta non ci saranno mezze misure o mezze interpretazioni, il declino del paese si trasformerà nella dipartita della nazione. Quelli che sospirano confidando nell’avvento del Regno di Renzi tra qualche mese sono dei poveri illusi: il Sindaco di Firenze ha come punti chiave all’interno del suo programma una massiva ed imponente opere di alienazioni e dismissioni di patrimonio pubblico e partecipazioni strategiche. La svendita del paese ricordate che è sempre stata una prerogative dei governi di sinistra (Amato, D’Alema e Prodi): si vende come si suol dire l’argenteria per pagare i debiti contratti per giocare alle slot machine.
Continuo a dirvelo da più di un anno, dopo il fallimento anche di Monti, fatevi il Piano B o la vostra exit strategy, perchè questa volta non vi aiuterà o salverà nessuno (pensate non solo ai vostri risparmi ma anche ai vostri cari). Purtroppo non ci saranno scialuppe per tutti, molti faranno la fine di tante povere pecore: scannati vivi. Non servirà a nulla a quel punto il pianto in diretta presso il talk show di turno, l’appello di qualche autorità rinsavita o  le esternazioni prosaiche formulate dagli ambienti cattolici, la strada per il paese e per la popolazione sarà dettata da una lettera, anzi dai punti di una lettera che già due anni fa ci era stata consegnata con l’indicazione di attuare quanto prima misure atte a mettere il paese in sicurezza economica e finanziaria. La lettera ci è pervenuta ancora nell’Agosto nel 2011 a firma di Jean Claude Trichet e Mario Draghi con l’elenco degli interventi che si dovevano quanto prima mettere in moto. Quando sentite parlare delle famose riforme strutturali per l’Italia a che cosa pensate si faccia riferimento ? Quella missiva inviata durante quella calda estate già disegnava le tappe che a breve con il buon senso politico di chi governa o con il ricatto sovranazionale sarebbero state necessarie.
Andatevela a rileggere e studiare. Nei minimi dettagli. Perchè sarà quanto accadrà nei prossimi mesi in Italia nel momento in cui dopo aver messo mano a pensioni e risparmi sarà obbligatorio intervenire su quei gangli vitali che nessuno ha il coraggio di modificare. Quelli della lettera a quel punto vi sembreranno capisaldi di buon senso e necessari per sgravare il peso della attuale fiscalità diffusa. Almeno quanto necessario per provare a rimettere in moto un paese che tra otto anni sarà scalzato dal Messico e dal Brasile. Chi per anni mi ha deriso o insultato sottolineando il mio pessimismo (li correggo: realismo) allora come è già accaduto farà marcia indietro e verrà a chiedere come e dove investire o come fare per salvarsi. Solo che sarà ormai tardi anche per loro, diversamente rinsaviti. Quelli che pagheranno il conto più amaro saranno proprio tutti quei soggetti che hanno vissuto per decenni dentro una cupola intoccabile, protetti da tutto e da tutti. Mi riferisco ai dipendenti pubblici ed ai parastatali, finalmente capiranno che cosa significa semanticamente il termine di equità sociale quando calerà la scure del Memorandum of Undestanding affiancato dalle OMT (Outright Monetary Transactions).
Pur tuttavia, finalmente il paese in qualche modo cambierà: come ho spesso menzionato, alle volte per fare il bene devi iniziare facendo del male. Vi anticipo alcuni dei punti che saranno a breve oggetto di imposizione sovranazionale, che arriveranno quando la nazione non avrà più risorse a cui attingere: aumento della concorrenza nei servizi pubblici (si traduce in fine delle baronie e feudi di famiglia), nuova fiscalità per rendere le imprese italiane più competitive (si traduce in fine dell’IRAP e diminuzione dell’IRE), razionalizzazione dell’assistenza sanitaria (si traduce in assicurazioni private ove non sussista più l’intervento generico dello stato sociale), mercato del lavoro dinamico ed efficiente (si traduce in libertà di licenziamento senza obblighi di reintegro), liberalizzazione dei servizi professionali (si traduce in fine degli ordini professionali), riforma della contrattazione sindacale (si traduce nella fine dello strapotere dei sindacati), miglioramento dell’efficienza amministrativa (si traduce nell’inserimento di indicatori di performance per i dipendenti pubblici per la valutazione del loro operato), snellimento dei centri di responsabilità (si traduce in abolizione del senato, delle province e accorpamento degli enti comunali).

Cosa vuol dire tagliare

A grande richiesta pubblico un estratto del Manifesto Economico per l’Italia che ho avuto modo di rappresentare recentemente soffermandomi soprattutto sulle proposte di intervento per la razionalizzazione relativa al capitolo di spesa riferita alla salute ed alla assistenza sanitaria nel nostro paese. Sono rimasto colpito nel vedere come gran parte dei consensi siano arrivati proprio da operatori del settore e professionisti di aziende ospedaliere, che hanno espresso significativa valenza e bontà delle proposte elencate. Vediamo pertanto in rassegna i contenuti dei sei capisaldi del programma di ottimizzazione della spesa sanitaria. Punto 1: istituzione della Health Tax (Tassa sulla Salute del Contribuente), imposta che colpisce le persone fisiche dal compimento del sedicesimo anno di età sino all’età del pensionamento, le quali devono partecipare alla spesa sanitaria in base a quanto gli stessi per ragioni induttive saranno imputate a generare nel corso degli anni.
L’entità dell’imposta viene commisurata ad una variabile personale denominata VIS (Valutazione di Incidenza Sintetica sui costi economici dell’assistenza sanitaria) determinata mediante un modello matematico correlato ad alcuni parametri vitali dell’organismo umano (come trigliceridi, colesterolo, peso corporeo, glicemia, pressione arteriosa e così via) indicativi dello stile di vita alimentare e salutare del contribuente. L’introduzione della Health Tax consente la totale soppressione dell’IRAP e una sensibile diminuzione delle aliquote IRPEF per tutti i contribuenti, grazie ad un ridimensionamento e razionalizzazione della spesa sanitaria: essa rappresenta la strada obbligata per mantenere il sistema di assistenza sanitaria sostenibile generando consapevolezza e virtuosismo nei contribuenti. La finalità dell’imposta basata sullaconstatazione che prevenire è meglio che curare induce il contribuente a produrre comportamenti personali atti a monitorare e migliorare il più possibile il proprio stato di  salute.
Pertanto, sul piano della rilevanza giuridica, la Health Tax non si pone in posizione di incostituzionalità, in quanto il mantenimento e la ricerca di un ottimale stato di benessere psicofisico per il singolo contribuente rappresentano oggettivamente un interesse collettivo. La dinamica demografica che caratterizza il nostro paese al pari di altre economie avanzate non permette di mantenere in essere l’attuale modalità di erogazione delle prestazioni di assistenza sanitaria nei prossimi anni, obbligando pertanto i futuri governi ad alzare progressivamente la contribuzione privata obbligatoria, qualora non vengano intraprese misure di razionalizzazione della spesa. Punto 2: Nuove modalità di fruizione dei L.E.A. (Livelli Essenziali di Assistenza)ovvero i servizi di pronto soccorso ospedaliero, i test diagnostici, l’assistenza medica di base e l’assistenza farmaceutica erogata attraverso le farmacie territoriali sono fruibili a fronte di un Contributo Unificato di Sostenibilità (C.U.S.) per l’assistenza sanitaria, il quale sopprime definitivamente l’attuale ticket sanitario.
Tale contributo è correlato positivamente al proprio livello di VIS (Valutazione di Incidenza Sintetica sui costi economici dell’assistenza sanitaria) sulla base di un piano tariffario predefinito a griglia per livelli di lettura. Questo comporta quindi che, ad esempio, la richiesta di un farmaco medicinale con prescrizione medica presso una farmacia territoriale comporti il sostentamento da parte del contribuente di un onere economico tanto maggiore quanto più elevato è il suo livello di VIS. Punto 3: istituzione del Registro Pubblico degli Indigenti e del Registro Pubblico dei Diversamente Abili (i soggetti caratterizzati da indigenza economica temporanea o permanente e i soggetti con diversa abilità o appartenenti a speciali categorie protette sono iscritti d’ufficio in tali registri a consultazione pubblica e l’iscrizione a tali registri produce la totale esenzione dal pagamento del CUS). Punto 4: istituzione del Meccanismo Ibrido Retributivo dei Medici di Base (M.I.R.ME.B.) che suddivide la loro retribuzione in due parti, una fissa ed una variabile.
La parte fissa viene corrisposta attingendo dalle risorse della fiscalità diffusa sotto forma di Retribuzione Minima Garantita (R.M.G.) mentre quella variabile viene determinata direttamente dai compensi percepiti dai pazienti stessi in relazione al volume complessivo di prestazioni erogate dal medico. Questo comporta che i medici di base non saranno più remunerati in via principale in base al numero di contribuenti che hanno in carico, in quanto le visite mediche generiche diventeranno onerose per il contribuente sulla base di una tariffazione correlata al proprio livello di VIS, fatte salve le prestazioni erogate per casi d’urgenza ed emergenza e i soggetti iscritti nei registri pubblici delle fasce sociali protette. Punto 5: istituzione della Fat Tax per la tassazione specifica del junk food (alimenti che hanno un contenuto rilevante di zuccheri, sale e grassi) e delle bevande iperzuccherate. Punto 6: istituzione della Facoltà di Scelta Terapeutica, il contribuente ha la possibilità di optare per la somministrazione di terapie sperimentali e/o non convenzionali anche in deroga ai vincoli imposti dalle vigenti regolamentazioni ministeriali. Con tale proposta vengono abrogate le vaccinazioni obbligatorie, che rimangono comunque fruibili in ottica facoltativa e non onerosa per il contribuente.

QUEI POVERI BANCARI

Ho ricevuto centinaia di richieste di delucidazioni ed approfondimento dopo la stesura del precedente redazionale con il quale si analizzava lo scenario bancario italiano tanto sul piano patrimoniale che su quello strategico. La maggior parte delle richieste e preoccupazioni mi sono state avanzate proprio dal personale dipendente di banca, sia da chi pur lavorando allo sportello di filiale non era a conoscenza dello stato di salute del proprio datore di lavoro e sia da chi aveva investito negli ultimi anni parte della propria liquidazione in titoli azionari della banca presso cui lavora (con perdite che ormai sfioravano il 60%). La preoccupazione maggiore è stata formulata proprio in relazione alle aspettative occupazionali che attendono chi è oggi impiegato all’interno di qualche istituto di credito a fronte del processo di riformulazione di tutto il core business strategico per i prossimi anni. Pur avendo frequenti interazioni durante la settimana con il personale bancario operativo presso più banche italiane, sono rimasto colpito da come la maggior parte di loro sia completamente impreparata, anche sul fronte psicologico, ad affrontare quello che verrà implementato dal sistema bancario, non solo italiano, nei prossimi anni.

Partiamo col fatto che ancora tantissimi giovani laureandi in materie economiche guardano alle banche come potenziali datori di lavoro al termine del loro percorso di formazione. Poveri illusi. Proprio come la gran parte del personale dipendente che presta quotidianamente servizio presso le filiali erogando servizi bancari e parabancari che presto (entro massimo cinque anni) diventeranno semplicemente preistoria. Mi sto riferendo a tutte quelle attività ordinarie che vengono erogate ancora allo sportello con interazione fisica: disposizione di bonifici, compravendita di titoli, gestione di effetti, consultazioni generiche di conto e cosi via. Tutte queste operazioni entro cinque anni saranno effettuate attraverso i dispositivi mobili di ultima generazione grazie alla biometria, ai pagamenti istantanei con le carte contact-less o le applicazioni dedicate agli smartphone (near filed communication). Questo renderà le filiali fisiche, quelle su cui ancora tantissimi istituti continuano a basare la loro strategia di crescita, un costo amministrativo e gestionale altamente improduttivo: pensiamo solo alla figura del cassiere quando i pagamenti e le transazioni mobili rappresenteranno la principale modalità di pagamento.

Molte banche europee, soprattutto ad impostazione anglosassone, si stanno già attivando in tal senso spingendo la propria clientela a prediligere i servizi mobili,disincentivando il ricorso alle operazioni bancarie consuetudinarie in filiale: ad esempio un bonifico allo sportello viene fatto pagare Euro 30, mentre è gratuito se effettuato dal cliente mediante un applicazione in remoto. Entro cinque anni assisteremo ad una esplosione logaritmica del ricorso alla fruizione di tali transazioni (senza dimenticare la produzione di documentazione ed evidenza bancaria, gratuita online sotto forma di documento elettronico, mentre onerosa se prodotta e spedita cartaceamente). Appare palese pertanto che tutto il settore vivrà una profonda rivoluzione industriale del proprio modello di core business, in cui l’obiettivo finale porterà a mantenere solo pochissime Filiali Core per le operazioni straordinarie o di assistenza per i Soggetti Prime Client, affiancate da un ristretto numero di Filiali POA (Point of Access) in qualità di presidio satellite sul territorio. Sul piano occupazionale si andrà incontro ad una intensa fase di sfoltimento del personale, sia ricorrendo a piani di uscita concertata e sia a veri e propri programmi d uscita in stile forcing out.

Lo sciopero della scorsa settimana del personale dipendente bancario pertanto è già ora anacronistico: persone fuori dal mondo che pretendono trattamenti economici che non potranno più essere erogati a fronte del processo di trasformazione che caratterizzerà l’intero settore bancario. Sempre nel medio periodo assisteremo anche a una molteplicità di istituti bancari che dovranno contabilizzare imbarazzanti perdite su perdite dall’attività caratteristica in quanto dovranno fronteggiare un ritardo tecnologico nei confronti di alcuni competitors trasformatisi nel frattempo in killers di mercato. Penso a quelle realtà bancarie (e ce ne sono centinaia in Italia) che tuttora non investono o investono troppo poco in infrastrutture e tecnologie informatiche, necessarie a reggere la competizione sul futuro a breve termine che le attende. Dopo tutto che cosa pensate possano fare banche guidate e gestite da una governance ottuoagenaria, con consigli di amministrazione composti da meri yes-men compiacenti ? Alla fine ancora una volta gli USA faranno da apripista e quello che è accaduto alle banche statunitensi accadrà anche alle banche europee ed italiane. A riguardo non mi stupirei pertanto se Apple, Samsung, Microsoft e Google proporranno presto la loro piattaforma dedicata di banking online interfacciata con i nuovi smartphone di ultima generazione.

Fondono e filano

Con grande presunzione il peggio deve ancora arrivare per le banche italiane, per i suoi azionisti ed anche per la loro clientela. Abbiamo già descritto questa estate il periodo di limbo finanziario che caratterizzerà i prossimi mesi sino ad inizio 2015 quando dovrebbe essere definitivamente predisposto il meccanismo di bail-in (in sintesi basta aiuti da Stato ed Europa alle banche in difficoltà, queste ultime dovranno arrangiarsi, individuando le risorse per il risanamento tra azionisti, obbligazionisti e correntisti). Anche il 2014 si prospetta essere un anno molto caldo soprattutto per lebanche sistemiche: sono quelle che a breve saranno vigiliate e controllate solo dalla BCE. Si definiscono banche sistemiche quelle realtà bancarie che detengono attivi superiori a 30 miliardi di Euro: in Italia al momento sono tredici, si va da Unicredit a Carige. In molti mi scrivono per chiedermi se questa o quella banca è sicura oppure no: oggi il termine “sicuro” non ha più alcun significato, lo capiamo di riflesso proprio riflettendo sulle dinamiche che stanno caratterizzando due asset un tempo sicuri, l’immobile residenziale e i titoli di stato italiano. Per tentare di comprendere se una banca è “sicura” almeno sul piano della solidità patrimoniale possiamo fare embrionalmente affidamento proprio su un indicatore nato per misurarla.
Si chiama Core Tier 1 e presumo che molti di voi ne abbiamo sentito parlare spesso in questi ultimi mesi: questo quoziente rapporta il capitale di rischio e le riserve di utili non distribuiti al totale degli impieghi ponderati alla classe di rischio. Esprime in buona sostanza quanti mezzi propri ha la banca per far fronte ai prestiti che ha concesso: più alto è questo rapporto più la banca è solida e quindi in teoria almeno presumibilmente sicura. Stando alle trimestrali del 30 Giugno 2013 la banca sistemica italiana con il Core Tier 1 più elevato è Ubibanca (12.70%), seguita da Intesa SanPaolo (12.00%), Unicredit (11.93%), Mediobanca (11.75%), MPS (11.70%), Banco Popolare (10.95%), Credem (9.56%), Popolare di Vicenza (8.11%), BPM (8.07%), Creval (7.98%), Popolare di Sondrio (7.76%), Veneto Banca (7.59%) e Carige (6.90%). Tanto per darvi un metro di paragone Banca Marche, che è stata commissariata il 25 Ottobre, ha un Core Tier 1 di 5.62% stando alla trimestrale del 30 Giugno 2013. Basilea III prevede che una banca sistemica debba avere almeno tale quoziente all’8% per avere la sufficienza scolastica. Il Core Tier 1 è all’origine del credit crunch: le banche attualmente stanno vivendo un processo di deterioramento della qualità del credito che obbliga a contabilizzare sempre più perdite per crediti inesigibili negli anni a venire.
Questo rapporto pertanto tende a diminuire a causa di una diminuzione del numeratore (perdite che intaccano il capitale di esercizio). Per rialzarlo sul piano matematico è necessario intervenire o su una diminuzione del denominatore (contrazione di fidi e prestiti) o in un aumento del numeratore (ricorso al mercato con aumenti di capitale). Capite anche voi quale opzione è stata prediletta dopo i crolli di borsa che hanno caratterizzato i bancari negli ultimi cinque anni. Ricordo che questo quoziente consente alla banca di poter esistere in buona salute e di continuare a far fronte ai propri impegni, quindi essere solvibile nei confronti della sua stessa clientela (che si traduce per voi nella sicurezza dei vostri depositi). Se potessi esercitare una qualche autorità nel panorama bancario italiano spingerei per promuovere la fusione delle due big italiane, Unicredit ed Intesa, in modo tale che questa operazione produca a breve un miglioramento reddituale e un contenimento degli oneri amministrati ed operativi della nuova realtà bancaria (pensate solo alla chiusura di tante doppie filiali). Dalla fusione, nascerebbe la seconda banca europea tra le prime dieci nel mondo sia per capitalizzazione che per assets detenuti con una presenza internazionale radicata in quasi tutto il pianeta.
La migliore redditività produrrebbe anche una migliore solvibilità che consentirebbe nuove politiche di erogazione del credito: inutile aggiungere che migliaia di attuali dipendenti dovrebbero essere gestiti come esuberi (nel momento in cui sto scrivendo si sta svolgendo la giornata nazionale di sciopero dell’intera categoria). Proprio su questo terreno comunque si svolgerà la selezione di mercato per gli operatori bancari, non si tratterà più solo di Core Tier 1 ma anche e soprattutto di strategia economica di crescita. Il futuro di ogni banca sarà sempre più online e sempre meno sportello, questo significa che oggi gli istituti che hanno scelto di crescere prediligendo la dimensione fisica attraverso aperture o acquisizioni di nuove filiali saranno presto perdenti come modello di business a fronte delle nuove tecnologie con cui si potrà fruire la quasi totalità dei servizi bancari tradizionali (tra due anni arriveranno i Google Glass che sconvolgeranno l’attuale assetto di mercato dei servizi bancari rendendo praticamente medioevali i servizi erogati allo sportello). Questo significa che le banche che avranno dedicato modesti investimenti per integrarsi con lo sviluppo delle nuove tecnologie mobili e digitali si troveranno presto in difficoltà sia sul piano della competitività che redditività dovendo gestire centinaia e centinaia di filiali fisiche che si trasformeranno per la maggior parte in generatrici di performance negative.

Ormai meglio commissariare

Tratto dall’intervista su East Journal a cura di Valerio Pierantozzi: Lo shutdown avrà un fortissimo impatto reale sulla vita quotidiana di tanti americani. Rimarranno senza stipendio, ma dovranno pagare le bollette e i mutui. Con queste parole il presidente degli Stati Uniti Barack Obama spaventava gli americani riguardo al rischio di fallimento. Si è partiti da qui, dallo sfiorato default degli Usa, e si è finiti poi per parlare di sanità pubblica, di Europa e della situazione in Italia, passando ovviamente da Oriente, cioè dalla Cina.
Questo è quanto venuto fuori da una chiacchierata con Eugenio Benetazzo, economista indipendente che con le sue opinioni non ha mai paura di andare controcorrente. Negli anni si è affermato anche come un apprezzato e autorevole analista finanziario, avendo spesso previsto con largo anticipo alcuni scenari internazionali grazie alle sue spiccate capacità di “leggere” il panorama socioeconomico della nostra epoca. Parlare con lui può essere spiazzante, proprio perché ogni volta sa concentrarsi sul punto davvero importante della questione, senza badare al fumo che sta intorno.
Benetazzo, gli Stati Uniti sono stati davvero vicini al fallimento? Sì, ma ora questo tipo di rischio non c’è più perché il Congresso è intervenuto sul tetto del debito. Ovvero ha alzato la cifra massima che il governo può chiedere in prestito per finanziare le sue spese.
Ma è un limite che gli USA ritoccano pressoché ogni anno. Non è in fondo una specie di trucco finanziario? No assolutamente, non esistono trucchi qui. Si tratta di un dispositivo che richiede l’approvazione del Congresso e che permette all’amministrazione federale di prendere più denaro in prestito. E finché l’alzamento del tetto non è stato legalmente approvato, negli Stati Uniti rimane tutto fermo.
Come si sta muovendo la Cina in questo scenario ? Ricordiamo che la Cina, dopo il Giappone, è il paese che ha la maggior esposizione sul debito pubblico americano. Il nuovo presidente Xi Jinping sta lavorando su un modello che si basi anche sullo sviluppo industriale, e non solo sull’attività manifatturiera. Si sta lavorando anche sulla crescita del mercato interno e l’attrazione di investitori stranieri, in special modo per quanto riguarda le nuove tecnologie. Insomma, Xi Jinping sta traghettando l’economia cinese da un modello basato sull’esportazione a uno basato sui consumi interni.
Tornando in America, molti dicono che questo accordo avvenuto fra democratici e repubblicani sia solo un compromesso che ritarderà il fallimento di qualche mese. Il default negli Stati Uniti non avverrà mai. Credo che sia proprio un’eventualità che è stata messa al bando. In Italia se ne è parlato parecchio e spesso male, molte volte perché non ci sono corrispondenti che coprono bene le notizie, ma si limitano a fare copia e incolla con le fonti statunitensi. Comunque al momento quella del default non è proprio un’eventualità contemplata. Agli americani è bastato vedere cosa è successo per il fallimento della Lehman Brothers, cinque anni fa.
Dunque? Quindi è inutile parlare di shutdown, è una perdita di tempo. Sarebbe come parlare della semifinale dei mondiali mentre stanno giocando la finale.
Parliamo della finale, allora. È sull’Obama Care che si gioca la partita. Grazie a questa riforma circa 38 milioni di statunitensi potranno avere una copertura sanitaria, a differenza di quello che avveniva prima. Ma a una buona fetta di popolazione tale impostazione socialista non è affatto di gradimento. L’americano “medio” è contento del proprio sistema sanitario, un sistema dove se paghi tanto hai tanto, e se paghi poco hai di meno. In Italia sarebbe impensabile una riforma in tal senso. Lasci stare quello che dicono in Italia. Mentre noi ci chiediamo: “Ma come fanno negli USA ad accettare un sistema sanitario del genere?”, in America si fanno la stessa domanda su di noi. “Ma com’è possibile – si chiedono – che il contribuente italiano accetti di pagare una quota rilevante dal punto di vista percentuale, foraggiando un sistema dove tutti pagano per tutti?”.
E la soluzione quale sarebbe? La mia proposta è quella di un sistema ibrido, dove siano garantiti dei livelli essenziali di assistenza, ma sia introdotta una “Health Tax”, cioè un’imposta in cui i cittadini sopra i 16 anni pagano in base a quanto gli stessi per ragioni induttive saranno imputati a generare nel corso degli anni. Siccome prevenire è meglio che curare, questo avrebbe un ricaduta positiva anche nella qualità della vità media dell’italiano. In pratica, più una persona si mantiene in forma con uno stile di vita il più possibile sano, meno pagherà di tasse sanitarie.
Da un po’ di tempo si paventa l’istituzione di un mercato unico euroamericano,il cosiddetto Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP). È un’ipotesi realizzabile? E per l’Italia quali sarebbero i benefici? Sarebbe la naturale evoluzione della Comunità Economica Europea: unire le potenzialità di due mercati distanti tra loro ma non così diversi. Sarebbe un passo importante soprattutto per contrastare l’imponente crescita e l’ingerenza in Europa di alcuni mercati asiatici. Per quanto riguarda l’Italia, invece, è difficile dire qualcosa, visto che il Paese sarà probabilmente commissariato dalla UE nei prossimi mesi.
Come dice, scusi? Non lo dico io. Sono questioni che sono state sollevate dagli organismi sovranazionali a Bruxelles. Se il governo Letta non ha il coraggio di prendere le strade per le riforme necessarie al Paese, dovrà intervenire l’Europa. “Commissariamento” forse è un termine impreciso. Si tratta in realtà dell’applicazione del piano di intervento studiato dalla Unione Europea lo scorso anno, strutturato per proteggere la stessa sopravvivenza dell’Europa.
Sembra di capire che sia una cosa positiva, dal suo punto di vista. In Italia si pensa solo alle leggi di stabilità. Ma in Europa si aspettano da noi degli interventi strutturali sulla spesa pubblica che vadano a incidere profondamente sull’economia italiana. A questo punto, mi auguro che avvenga davvero questo “commissariamento”: servirebbe per cambiare qualcosa. Meglio un intervento esterno che continuare con questi governi che non hanno il coraggio di andare nella direzione necessaria perché sono ostaggio delle varie e numerose lobby.

Quegli interessi sul debito

Mi capita sempre più spesso di partecipare a questo o quel talk show all’interno del quale l’interlocutore di turno a cui viene data la parola sputa sentenze sul debito pubblico, su che cosa si dovrebbe fare e su come si dovrebbe intervenire una volta per tutte per risolvere l’annosa vicenda di questo debito. Per cui si va da chi propone con grande disinvoltura la cosidetta ristrutturazione del debito senza sapere che con questo termine sul piano tecnico significa effettuare solitamente un haircut su un determinato ammontare da rimborsare. Tradotto per il piccolo risparmiatore ed investitore questo produce un default parziale assistito, vale a dire che se avevate investito Euro 100.000 su un determinato titolo di stato quest’ultimo vi potrebbe essere rimborsato al 60/70/80/90% del valore facciale oppure essere sostituito con un titolo dinuova emissione con una scadenza più lunga, un interesse inferiore e un importo nominale scontato al 60/70/80/90% rispetto a quello che avevate sottoscritto. Recentemente oltre alla famosa patrimoniale o all’ipotetico prelievo del 10% sulle giacenze bancarie, si vocifera nelle sale di negoziazione anche del congelamento degli interessi sui titoli italiani nei confronti dei soli soggetti fisici detentori del titolo.
Prima di proseguire voglio aprire una parentesi su questo tema con l’intento di fare chiarezza: provate a chiedere ad un amico, conoscente o consulente finanziario a quanto ammontano gli interessi che il nostro paese paga sullo stock di debito pregresso. Le risposte vederete che andranno dai 90 ai 100 miliardi: purtroppo tale dato è errato in misura anche considerevole in quanto spesso si fa confusione tra gli interessi passivi che gravano sull’Amministrazione dello Stato e gli interessi invece che gravano solo sul debito pubblico. In questo caso ci viene in aiuto il Bilancio Semplificato dello Stato il quale a seguito della Legge di Bilancio 2013/2015 stima in previsione gli interessi passivi totali per il 2013 in 89.7 MLD, per il 2014 in 95.2 MLD e per il 2015 in 99.8 MLD. Da come potete comprendere in via embrionale il carico fiscale complessivo sarà considerevolmente in aumento: questo vi deve portare a riflettere come nei prossimi anni si riuscirà a far fronte a  tali nuovi incrementi, soprattutto in considerazione del fiscal compact e della contrazione ormai certa delle entrate. Non dimenticate inoltre il rischio che più di tanto non è stato adeguatamente soppesato legato al sempre più plausibile downgrade del rating finanziario, il quale potrebbe impattare ancora di più sul capitolo di spesa relativo agli interessi passivi.
Ritorniamo adesso proprio a quest’ultimo: si tende infatti a confondere sempre più spesso questa posta con la voce di spesa riferibile solo agli interessi sul debito pubblico che ammontano (secondo la stima della Legge di Bilancio) in 76 MLD per il 2013, 82 MLD per il 2014 e 88 MLD per il 2015 (gli importi sono stati arrotondati per eccesso in modo da farvi ricordare con semplicità che ogni anno questi ultimi aumentano di 6 MLD). Oltre agli interessi passivi sul debito, lo Stato tuttavia pagaanche gli interessi passivi sui prodotti postali tradizionali (buoni e conti postali) che ammontano a 7.5 MLD, cui si aggiungono 3 MLD per i conti di tesoreria degli enti locali e altri 2 MLD tra interessi sui mutui contratti dalla Cassa Depositi e Prestiti unitamente agli interessi di mora di varia natura. Il tutto sommato porta all’importo complessivo di cui facevamo menzione prima ovvero 89.7 MLD per il 2013 e cosi via. Da questo estratto si evince intanto che una quota considerevole della posta complessiva riconducibile agli interessi passivi in Italia si paga anche per onorare depositi e prestiti decisamente riconducibili a soggetti italiani (enti locali e clientela postale), il tutto per oltre 15 MLD di Euro ovvero il 17% in quota frazionaria. Lo stock di debito pubblico è per il 65% detenuto da residenti italiani di varia natura banche, fondi pensione, risparmiatori privati ed enti locali: più di due anni fa la percentuale ammontava al 55%.
Poco più di un terzo invece è detenuto da soggetti esteri di cui come si è già fatta menzione in un precedente redazionale non è possibile identificarne la geografia per ragioni prettamente tecniche in quanto i titoli di stato sono titoli al portatore e quindi fuori dai confini nazionali diventano di dubbiosa tracciabilità. Ricordo che questo vale per qualsisi paese e non solo per l’Italia. Immaginate sempre la famosa Deutsche Bank che interviene ad un’asta di titoli italiani e lo fa su mandato di un fondo pensione delle Isole Filippine da cui ha ricevuto istruzioni di sottoscrizione in nome proprio ma per conto terzi. Il titolo viene acquistato da un intermediario tedesco, il quale lo consegna successivamente ad un soggetto asiatico, il quale a sua volta lo può più avanti rivendere telematicamente ad altro soggetto. Ora per chiudere a chiosa questo redazionale non ci dovremmo stupire a fronte di quanto rappresentato sopra se più avanti (18/24 mesi) qualche governo o autorità sovranazionale proponesse il congelamento degli interessi sul debito esclusivamente per i residenti fisici italiani, escludendo intermediari e attori del mondo finanziario: questo tipo di eventualità sta diventando di possibile applicazione pur di non allarmare chi detiene il titolo fuori confine.

L’analogia con Detroit

Voglio ritornare su una notizia che ha scosso i mercati finanziari durante la passata estate che purtroppo non ha avuto molta visibilità in Italia, forse perchè erano tutti attenzionati alle sorti di Berlusconi per il processo Mediaset. No so quanti non ne siano ancora a conoscenza oggi, tuttavia il 18 Luglio 2013 la città di Detroit ha dichiarato fallimento: sostanzialmente non è in grado di rimborsare i propri municipal bonds per un ammontare di oltre i 18 miliardi di USD. Negli USA enti ed amministrazioni locali (come città, stati, scuole, società pubbliche) emettono obbligazioni per reperire fondi e finanziare i progetti e le infrastrutture da realizzare. Queste obbligazioni sono definite municipal bonds ovvero obbligazioni della municipalità, in Italia abbiamo qualcosa che gli può assomigliare i B.O.C. ovvero i Buoni Ordinarie del Comune come quelli emessi dal Comune di Catania o Taranto. Mentre nel nostro paese i BOC sono emissioni di natura occasionale ed eccezionale, soprattutto quando un ente pubblico si trova in difficoltà finanziarie, negli USA i Municipal Bonds rappresentano una prassi amministrativa ricorrente e molto diffusa: considerate a tal riguardo che il mercato di questi bonds americani ammonta a oltre 3,7 trilioni di dollari coinvolgendo più di 80.000 emittenti.
I Municipal Bonds vengono sottoscritti tanto da soggetti privati, ad esempio piccoli investitori, quanto e soprattutto da grandi operatori del risparmio gestito internazionale come fondi comuni di investimento e così via in quanto spesso garantiscono tassi di interesse molto appetibili. Chi li sottoscrive o li acquista inoltre confida nella reputazione dell’emittente per la solvibilità del suo investimento, considerando chel’ente pubblico che li ha emessi può imporre nuove tasse in caso di necessitàper far fronte a momentanee difficoltà per il rimborso del prestito. Purtroppo nel caso di Detroit, questa constatazione o sicurezza è decaduta definitivamente: infatti chi ha in portafoglio un bond municipale di questa città con molta presunzione ha un pezzo di carta che non vale più niente. In termini tecnici questo si chiama rischio emittenteovvero la possibilità che chi emette una obbligazione non sia in grado di rimborsarla a scadenza. Ho visitato Detroit nel 2010 durante un viaggio studio sulla crisi dei sub-prime: ricordo ancora che quando passeggiavo di giorno per le avenue principali di Mid Town il quadro che si percepiva era già allora desolante. Inutile dire che le famose case da 250 $ in vendita in asta nei quartieri contigui rappresentavano a tutti gli effetti denaro buttato senza alcuna finalità.
Detroit è stata per decenni la capitale mondiale dell’industria automobilistica, una città che con tutto il suo hinterland ha avuto un ruolo di leadership nell’economia mondiale, considerate che nel momento di massimo splendore durante gli anni Sessanta trovare casa per chi voleva cercarvi lavoro era quasi impossibile. Oggi Detroit è la città americana con il più alto tasso di criminalità, disoccupazione e povertà: la popolazione ha subito un vero e proprio sfoltimento, dai quasi due milioni di fine anni Cinquanta siamo passati ai circa 680.000 di fine 2012, con una costante e progressiva contrazione anno dopo anno. Oltre allo sfoltimento, la popolazione ha subito anche una vera e propria mutazione: dal 70% di popolazione bianca degli anni Sessanta siamo passati oggi all’80% di popolazione nera. La città è ormai menzionata come icona per antonomasia dei fenomeni di degrado ed abbandono urbano. Detroit paga a distanza di decenni scelte sconsiderate sia in termini di politica industriale che di fuorviante programmazione dei flussi di immigrazione: nel primo caso una avventata focalizzazione sempre e solo nei confronti del settore automobilistico secondo la tradizione americana, quindi grandi vetture dai consumi sproporzionati, le cui vendite sono entrate in crisi quando il prezzo del gallone alla pompa è quasi triplicato.
Per quanto riguarda il secondo caso, l’industria automobilistica a partire dagli anni cinquanta iniziò a preferire manovalanza di colore per le linee produttive, proveniente soprattutto dagli Stati del Sud, più che altro per ragioni e convenienze sindacali. La città divenne pertanto meta di flussi di immigrazione dalle competenze e qualifiche decisamente mediocri: tali flussi innescarono un lento processo di colonizzazione della città da parte di maestranze di colore che in parallelo produssero un progressivo allontanamento volontario dei bianchi dalla città, motivato dall’aumento della criminalità e conflittualità sociale che iniziò a caratterizzare la città. L’abbandono della città da parte della white middle class  unitamente alle loro attività economiche produsse anno dopo anno un pesante ridimensionamento  del gettito fiscale alle casse municipali a seguito di minori imposte versate. Gran Torino di Clint Eastwood racconta con grande maestria proprio questa fase di trasformazione. Ad oggi considerando la fase di deindustrializzazione della mia regione con la fuga e moria di imprenditori unitamente alle lenta penetrazione di immi-non-grati dai mezzi limitati, ho una grande convinzione che lo scenario stile Detroit diventerà nei prossimi anni una caratteristica distintiva del Veneto.

L’altro miracolo italiano

Generalmente quando si sente parlare del Miracolo Italiano ci si riferisce ad un periodo storico tra gli anni Cinquanta e Sessanta in cui l’Italia si caratterizzò da una forte crescita economica affiancata da uno straordinario sviluppo tecnologico di profondo rilievo. In sé questa definizione da sussidiario delle scuole elementari di un tempo non aiuta più di tanto a mettere a fuoco il tutto: oggi ad esempio se usassimo gli stessi elementi di definizione potremmo contare almeno una dozzina di miracoli sul fronte economico da parte di altri paesi. Ciò che ha contraddistinto l’eccezionalità del risultato e della performance è infatti il contesto storico in cui tutto questo si è manifestato. Ricordiamo un paese sconfitto e dilaniato dal Secondo Conflitto Mondiale, ancora occupato da eserciti stranieri con  povertà e miseria che in qualche modo erano state mitigate con il programma di aiuto statunitensi, il noto Piano Marshall. Un paese ancora poco industrializzato e tecnologicamente arretrato con una ingente parte della popolazione  ancora a vocazione agricola. Ciò nonostante un insieme di circostanzeaiutarono il nostro paese a realizzare quello che tutto il mondo ha prima ammirato e dopo battezzato il Miracolo Italiano.
Per primo, la genetica italiana degli imprenditori italiani, unica al mondo per spirito di sacrificio e vocazione al rischio imprenditoriale: proprio in quel periodo vengono poste le basi per la nascita e lo sviluppo di grandi attività industriali. In secondo luogo abbiamo l’entrata dell’Italia nella Comunità Economica Europea che consente la rimozione dei vincoli protezionistici in numerosi settori produttivi: l’ingresso nel Mercato Comune genera una significativa spinta alle esportazioni italiani le quali diventano il volano principe di tutta l’economia nazionale. Infine la condizione più unica che rara dell’allora mercato del lavoro italiano costituito per la maggiore da disoccupati, braccianti e manovali dal basso costo di lavoro che rendevano pertanto molto competitiva e redditizia l’attività industriale: considerate che allora i sindacati non avevano un ruolo di ingerenza determinante e controproducente come avviene invece oggi. L’aumento della ricchezza delle famiglie generò un meccanismo virtuoso di ulteriore spinta economica indotta anche dai consumi interni (elettrodomestici, automobili, nuovo arredamento, nuove abitazioni e cosi via).
Tutti in qualche modo hanno conosciuto il Miracolo Italiano, o sui libri di scuola o ne hanno visto le dimensioni all’interno di qualche videodocumentario storico, persino la stampa ed i media internazionali hanno riferimenti storici e socioeconomici sul Miracolo Italiano. In vero alcune testate giornalistiche sono anche profonde conoscitrici ed ammiratrici dell’Altro Miracolo Italiano, quel secondo miracolo per cui analizzando l’economia italiana non si capisce come mai quest’ultima non sia ancora fallita. Ci pensano e ci riflettono di continuo: qualsiasi altro paese al mondo sarebbe già fallito da anni e anni, ma l’Italia invece no, resiste ancora. Ecco l’Altro Miracolo Italiano. Solo grazie ad un miracolo è possibile spiegare come questa nazione non sia ancora fallita avendo avuto più di sessanta governi in oltre cinquant’anni, un paese in cui l’economia nazionale deve assecondare ed accettare la convivenza quotidiana con sei differenti mafie, un paese in cui i sindacati sono più potenti del governo, un paese in cui la giustizia non garantisce e tutela i creditori e gli investitori, un paese in cui vi sono ormai più di 4.5 milioni di immi-non-grati, un paese in cui gli imprenditori sono continuamente vessati dalla Pubblica Amministrazione.
L’Altro Miracolo Italiano: come fa a non essere ancora fallito un paese con un sistema scolastico basato su ordinamenti ed insegnamenti medioevali in cui la maggior parte del corpo docente ha una preparazione ed impostazione da rivoluzionario sessantottino, un paese in cui la governance degli istituti bancari è detenuta dabancosauri e dalle fondazioni bancarie, un paese in cui nel panorama politico esistono ancora partiti che hanno come ideale politico il comunismo, un paese che  continua a dedicare attenzione a dismisura ad un decadente Silvio Berlusconi, un paese in cui la maggior parte degli anziani se ne strafegano del futuro di figli e nipoti tanto basta che ci sia la loro pensione e le cure gratis in ospedale, un paese che abroga il Ministero del Turismo avendo le potenzialità che tutto il mondo gli invidia, un paese che anno dopo anno sta subendo una lenta opera di penetrazione da parte dei suoi principali concorrenti ed infine un paese che si permette il lusso negli ultimi dodici mesi di dedicare tempo e riflessione politica per la stesura di leggi sull’omofobia ed il femminicidio al posto di redigere una nuova legge elettorale o un nuovo programma di defiscalizzazione per gli utili delle imprese.

Cronache dall’inferno

Mi permetto di scriverle, Dott. Benetazzo, in considerazione della stima che nutro nei suoi riguardi e soprattutto per lo spazio che ha spesso dedicato all’interno del suo sito ad argomenti molto scomodi ai media nazionali che tuttavia sono sempre più spesso rivendicati da molte associazioni animaliste. Mi auguro che troverà il tempo per leggere questo mio scritto e se possibile anche di veicolarlo attraverso il suo circuito personale di social network. La mia è una storia molto triste, che ha quasi dell’incredibile, se dovessi darvi un nome la intitolerei letteralmente cronache dall’inferno. Sono un ragazzo di 19 anni nato in Lombardia ma da qualche anno vivo ormai in Liguria assieme a mia madre, la quale si è separata da quello che un tempo consideravo mio padre, circa due anni fa. La separazione è stata repentina, violenta e soprattutto unilaterale, in poche parole mia madre ha voluto troncare brutalmente con mio padre nel giro di qualche giorno, quasi fosse stato un fulmine a ciel sereno come si suol dire.

Non vi sono mai stati momenti in precedenza di conflitto o di tensione in famiglia, semplicemente mia madre un giorno di soprassalto mi ha detto che dovevamo andare via quanto prima per stare il più possibile lontano dal papà e non doverlo mai più incontrare. Per me è stato uno shock, di punto in bianco un pomeriggio partimmo in auto abbandonando quella che era la mia casa natale per andare ospiti alcuni giorni dalla mia nonna materna in Liguria. Ricordo ancora come se fosse adesso le lacrime ed i pianti di mia madre durante il tragitto in autostrada assieme alle mie continue domande: Mamma, cosa è successo ? dove andiamo con tutti questi bagagli e soprattutto perchè non posso chiamare papà ? Amore mio, pazienta qualche giorno e provverò a spiegarti se ne avrò il coraggio e la forza, così mi rispondeva. Mi sembrava di vivere un incubo, speravo di svegliarmi e capire che era tutta una finzione della mia mente. Invece era la realtà. Una durissima realtà. Persino mia nonna i primi giorni di permanenza non capiva che cosa fosse accaduto: nel frattempo quello che era mio padre, che in quei giorni si trovava all’estero per un convegno medico, continuava a chiamarci al cellulare senza ricevere volutamente risposta da parte nostra.

Solo dopo due giorni e svariate compresse di valeriana, mia madre ebbe il coraggio di darmi alcune spiegazioni. “Non me ne sono mai accorta prima, ma sappi che tuo padre è uno schifoso, viscido, ripugnante essere umano con una vita segreta di cui non mi sono mai accorta. Ho trovato dei vecchi CD nascosti nella scarpiera in garage e per scrupolo prima di cestinarli ho provato a leggerne il contenuto. Tuo padre non è un medico ricercatore come ci ha fatto sempre credere, ma uno sporco sadista di merda che tortura per piacere e delizia personale poveri animali indifesi. Ho visto con i miei occhi un video in cui qualcuno lo riprende assieme al suo caro amico >>omissis<< mentre entrambi si divertono a spaccare la testa di poveri cani e scimmie con una mazza da baseball all’interno di un laboratorio per dopo mettersi a ridere e ghignare tra di loro. In un altro filmato si fanno riprendere che lanciano dei piccoli gattini vivi contro una parete per poi prenderli a calci e schiacciarli con i piedimentre sono ancora agonizzanti”.  Non racconto tutto quello che accadde dopo, ma io non ci credevo, pensavo fosse una scusa inventata di mia madre, ma alla fine la obbligai a farmi vedere questi CD incriminati che aveva portato con se.

Dopo alcuni minuti di visione ho dovuto andare in bagno a vomitare, non potevo credere a quello che avevo appena visto: altre scene molto più crude e sadiche di quello che mi aveva raccontato mia madre. Come poteva quell’individuo essere mio padre ? Un essere immondo che assieme ad altri colleghi seviziava, torturava e violentava gratuitamente come fosse una sorta di gioco ogni animale che gli capitava legato vivo o incatenato sul tavolo chirurgico. Tralascio quello che accadde nelle settimane successive, penso sia troppo personale: mia madre fece richiesta di divorzio e io feci sapere a mio padre che avrei dato visibilità a quello che avevo potuto conoscere di lui ed i suoi colleghi e soprattutto che non volevo mai più rivederlo. Spero mi crediate: mio padre a quel punto mi ha minacciato di morte se solo avessi osato procedere in tal senso. Andammo dal legale (uno specialista in diritto penale) che dava assistenza a mia madre per la procedura di divorzio e quando gli raccontammo delle minacce ricevute, ci disse di lasciar perdere per il nostro stesso bene. Restammo increduli non credevamo a quelle parole. Ma come chi ci avrebbe dovuto aiutare in realtà ci diceva di fare un passo indietro.

Per farla breve, questo avvocato ci disse che in Italia, come in tante altre nazioni occidentali, esiste una potentissima e ben nascosta lobby di sadisti, soprattutto all’interno dell’ambiente medico, che foraggia istituzioni ed autorità per avere campo libero in determinati ambiti, uno di questi è la cosidetta sperimentazione animale, che in realtà non ha alcuna valenza scientifica, ma rappresenta invece una copertura legale per procurare animali da torturare per lo sfogo ed il conseguimento del piacere personale. Queste persone, se possiamo chiamarle tali, si nascondono solitamente dietro una prestigiosa professione: vivisezionerebbero con molto più piacere esseri umani se potessero farlo, senza subire conseguenze legali. Sull’argomento è stato prodotto qualche anno fa un film denuncia che invece venne spacciato come un film  horror (Hostel girato in Slovacchia nel 2005). Ho provato a contattare alcune emittenti televisivi e testate giornalistiche ma ho sempre e solo trovato porte in faccia, della serie l’argomento non ci interessa. L’unica certezza che ho adesso è quella di sapere che razza di mostro sia mio padre e purtroppo anche quanti ce ne sono ancora come lui, nascosti dietro a un camice bianco e una laurea in medicina riconosciuta come socialmente prestigiosa.

Baby boomer e baby losers

Per decenni gli italiani hanno maledetto e denigrato una categoria professionale, quella dei notai, considerata la supercasta per eccellenza, quella che guadagnava oltremisura grazie al suo mero status istituzionale: per anni hanno sognato che qualche governo mettesse mano finalmente al protezionsimo di cui hanno sempre goduto. Ci ha provato anche in un primo tempo persino il Governo Monti proponendo l’obbligo del preventivo scritto ma ha dovuto far marcia indietro viste le pressioni ricevute dalla loro lobby. Ci ha pensato allora la mano invisibile del mercato a ridimensionare il loro tenore reddituale e portare equità sociale. La crisi infinita innescata verso la fine del 2008 ha impattato pesantemente nel corso degli anni successivi sul mercato immobiliare dei paesi occidentali, Italia compresa, producendo una contrazione rilevante nel volume delle compravendite sia sul piano quantitativo che qualitativo. Chi ci ha perso più di tutti, sul piano reddituale, sono stati proprio i notai che hanno visto crollare in pochi anni il numero di rogiti e mutui immobiliari, che hanno sempre rappresentato l’attività professionale con il maggior valore aggiunto. Per la prima volta dal dopoguerra tantissimi studi notarili devono chiedere la cassa integrazione per i loro dipendenti: della serie neanche il notaio è oggi una professione più sicura e confortante almeno sul piano economico.
Molti lettori continuano a scrivermi che adesso secondo loro è il momento di acquistare casa, che il mercato immobiliare si dovrà riprendere e che dopo ogni discesa ci aspetta una vigorosa risalita. Mi pare di capire che nel nuovo millennio esistono cinquantenni e sessantenni che credono ancora alle favole. Per comprendere il futuro outlook del mercato immobiliare italiano ed europeo è fondamentale analizzare l’evoluzione della consistenza demografica di Europa & Company. Può a tal punto aiutarci per addentrarci nell’argomento il termine di baby boomer ovvero il termine usato per identificare chi è nato tra il 1946 ed il 1963 (fine della Seconda Guerra Mondiale ed inizio di quella Fredda), un periodo storico irripetibile in Occidente che fu caratterizzato da un rilevante aumento demografico che alimentò negli anni successivi la crescita economica grazie ad una consistente domanda di beni di consumo. La generazione dei baby boomers è stata seguita dalla X-Generation, tutti quelli nati tra il 1964 ed il 1979, periodo storico contraddistinto da una riduzione delle nascite e da una elevata perdita di identità sociale (pensiamo solo ai vari movimenti culturali e musicali di protesta durante questa finestra temporale). Chi scrive appartiene alla X-Generation, una generazione tuttavia molto intraprendente e creativa che non ha mai potuto più di tanto affrancarsi e dialogare con quella dei baby boomers per ragioni di conflittualità ideologica.
Chi invece è nato nell’ultimo decennio del precedente secolo quindi tra il 1980 ed il 2000 fa parte della Y-Generation chiamata anche la generazione degli Echo Boomers o MTV Generation, la prima a poter crescere senza la paura di una guerra mondiale e con un’educazione molto accondiscendente a seguito delle profonde trasformazioni sociali nel frattempo avvenute. Chi è nato nel primo decennio del nuovo millennio fa parte invece della Baby Losers Generation, una generazione per adesso di adolescenti con un futuro economico ed una aspettativa di reddito veramente poco confortanti. Sono i figli che staranno peggio dei padri, i cloni replicanti del turbocapitalismo, vittime del plagio delle corporazioni multinazionali e succubi dei loghi commerciali. I baby losers e gli echo boomers sono stati anche battezzati come iNinja Boys, dall’inglese not income, not job and assets: letteralmente persone prive di reddito, lavoro e patrimonio.  Entro il 2050 la popolazione mondiale dovrebbe attestarsi (purtroppo) in prossimità ai nove miliardi di esseri umani grazie a paesi che saranno generatori di nuove nascite (come gli emerging markets) e grazie all’aumento dell’aspettativa di vita in forza dei contributi dati dalla ricerca medica e al miglioramento del tenore alimentare nei paesi in via di sviluppo.
La fase della terza età non rappresenterà più la parte più corta nell’arco della propria esistenza ma diventerà la parte più importante. Diventerà basilare pertanto poter fare affidamento ad un patrimonio personale in grado di garantire una vita decorosa a fronte degli inesorabili processi di ridimensionamento dello stato sociale. I mercati finanziari ed il mercato immobiliare potrebbero per questo essere minacciati nel lungo termine proprio a causa di quelle generazioni che hanno potuto accumulare risparmio e ricchezza negli anni precedenti, le quali saranno comunque obbligate a reperire risorse finanziarie accessorie per il proprio sostentamento. Questo dovrebbe inondare ed ingolfare il mercato con una quantità di assets sia tangibili che non tangibili piuttosto elevata. Ad esempio, proprio i baby boomers, in prossimità dell’età pensionistica dovrebbero iniziare a smobilizzare gran parte dei loro investimenti con il fine di sostenere il resto della propria vita, sempre più lunga e sempre più agiata. Stiamo parlando tanto di patrimonio immobiliare quanto finanziario, che dovrà essere riversato sul mercato con la speranza che quest’ultimo sia in grado di assorbirlo. In questa circostanza dobbiamo considerare che la domanda sarà prevalentemente composta da soggetti appartenenti alla Y-Generation ed alla MTV Generation, le quali non godranno per definizione ed in senso generico di un’aspettativa di consistenza patrimoniale e reddituale di entità rilevante.

La non deriva rossa

Il Titanic Italia si trova con il motore imballato sin dall’inizio della primavera per le vicende giudiziarie di Silvio Berlusconi, tutta l’attenzione mediatica è stata rivolta sin da luglio di questa estate all’attesa per la sentenza della Cassazione sul processo Mediaset, da agosto ad oggi invece, post sentenza di condanna, tutto è focalizzato sulla interdizione dai pubblici uffici e sulla revisione della Legge Severino (per chi non lo sapesse ancora rappresenta il recente dispositivo di legge che disciplina l’incandidabilità e la decadenza dei politici eletti con sentenza anche non passata in giudicato). Adesso si sta aspettando il ricorso alla Corte di Giustizia Europea: insomma come dicono ironicamente negli Stati Uniti i giornalisti americani, l’Italia è pacificamenteThe Berlusconi Country. Ora non voglio essere tacciato per un pro-berlusconi o per un contro-berlusconi, sta di fatto comunque che dopo di lui vi sarà il nulla sul panorama politico italiano in qualità di esponente e leader del pensiero liberale. I vari Cicchiito, Alfano, Santanchè, Brunetta & Company semplicemente scompariranno: nessuno sarà in grado di sostituirlo né in carisma e né in folclore politico.
Vi è di più: nessuno è disposto anche a prendere il suo posto avendo visto quanto ha subito sul piano giudiziario, giusto o torto che sia, infatti nessuno in Italia è disposto a spendere 400 milioni di euro in difese legali e immolarsi a vittima del sistema giudiziario. Proprio qui nascono alcune preoccupazioni di molti lettori che mi hanno scritto di recente: ma il dopo Berlusconi non rischia di gettare il paese nelle mani della sinistra, non essendoci a quel punto alternativa politica ? L’Italia non rischia come negli anni settanta la deriva rossa ? Come mai non si sono ancora verificate operazioni di false flag atte a dirigere il consenso popolare su questo o quel partito politico più rassicurante  ? Vedete, in passato vi sono stati numerosi episodi nella vita del nostro paese in cui il cosidetto pericolo rosso faceva paura soprattutto all’establishment americano. A riguardo pensate al Caso Moro ed al possibile coinvolgimento dei servizi di intelligence statunitense per gestire e manipolare l’opinione pubblica. L’Italia rischiava di avere al governo il Partito Comunista in piena Guerra Fredda e con il mondo ancora suddiviso in due blocchi: capitalismo contro comunismo.
L’Italia è ancora il 53esimo stato per Washington ma la deriva rossa ormai ha fatto la storia. Tanto per cominciare il comunismo non esiste più, al di là dei due stati vetrina, Korea e Cuba: il Partito Comunista si è ormai sgretolato in termini di nomenklatura, permane solo una variante geneticamente modificata in Cina. L’Italia di oggi non ha più il peso economico rilevante che aveva sullo scacchiere mondiale, pensiamo solo che tra dieci anni saremo oltre la quindicesima posizione mondiale in termini di produttività industriale e ricchezza finanziaria. Siamo un paese che non interesse ormai più di tanto a nessuno se non per il suo potenziale turistico e logistico, destinato ogni giorno sempre più a diventare una colonia di altre superpotenze. Le attuali rappresentanze politiche che spendono ancora l’ideologia di sinistra (mi riferisco al PD) di quest’ultima hanno ancora in comune veramente poco. Di certo non è una forza politica che preoccupa Washington come invece preoccupava l’allora Partito Comunista Italiano. Fermatevi a leggere ad esempio il programma elettorale di Matteo Renzi, destinato plausibilmente per vox populi a diventare il futuro leader del paese: noterete numerosi punti di similitudine con il programma liberale di Giannino.
Un governo di centro sinistra di questa fattezza non solo non inquieta il sonno a Washington, ma anzi glielo concilia. Non dimentichiamo che le grandi privatizzazioni o meglio i grandi saccheggi di stato si sono sempre perpetrati durante i governi di sinistra o centro sinistra, pensiamo a D’Alema e Prodi, pertanto un Partito Democratico guidato dal giovane rottamatore Renzi rappresenta una manna dal cielo proprio in virtù della sua stessa proposta politica. Infine non dimentichiamo per lo Zio Sam la variabile Berlusconi, un esponente politico ingovernabile che aveva stretto alleanze strategiche in termini di approvigionamento energetico per il nostro paese con la Libia e la Russia, due storici nemici degli USA. Il prossimo governo politico, con grande presunzione di centro sinistra, una volta tolto dai piedi l’ingombrante e onnipresente Berlusconi, consentirà agli USA di ridefinire i nuovi equilibri ed esigenze energetiche del paese nel pieno rispetto di quelle che saranno gli obiettivi del nuovo ordine mondiale che Washington sta delineando con l’intento di contenere e blindare anche dal punto di vista logistico tanto la Cina quanto la Russia.