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LA NUOVA FISIOLOGIA DEI MERCATI

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli, Asset Management, Educazione Finanziaria.

Nel 1996 l’allora Presidente della Federal Reserve, Alan Greenspan, coniò per la prima volta al mondo il termine di esuberanza irrazionale per rappresentare alle comunità finanziarie mondiali le anomalie intrinseche dei mercati azionari di quell’epoca i quali erano caratterizzati da una florida propulsione rialzista che vide una intensa accelerazione proprio verso la fine degli anni Novanta in concomitanza della sboom di tutto il settore tecnologico. Era la bolla azionario sul Nasdaq. Chi ha almeno 20 anni di esperienza come trader professionista si ricorda ancora perfettamente quel periodo, che cosa comportò sui portafogli e le quotazioni e soprattutto le perdite ingenti del parco buoi che spinta dalla stupidità e dall’avidità si buttarono sul trend rialzista proprio verso la sua fine. Greenspan aveva coniato quel termine per spiegare che in presenza di una discesa consistente dell’inflazione i rendimenti finanziari sull’obbligazionario sarebbero costantemente scesi nel tempo. Coloro che necessitavano remunerazione avrebbero pertanto dovuto cercarla nell’azionario in forza della capacità delle aziende di produrre utili e conseguentemente un aumento delle loro quotazioni.

Da allora sono passati due decenni, ci sono state almeno altre tre grandi contrazioni azionarie mondiali: il crollo azionario del 2008 a causa dei subprime, lo shock azionario del 2011 per la crisi del debito sovrano europeo e la contrazione azionaria in Cina del 2015 per l’eccesso di debito privato. Tutte la grandi correzioni sono state precedute da un eccesso di ottimismo. Il 2020 è iniziato troppo bene nonostante si siano ridimensionati alcuni rischi geopolitici: tregua tra USA e Cina sulla guerra commerciale (per non compromettere la corsa alle presidenziali di Trump), Brexit ormai sdoganata ed Europa con il contenimento politico dell’incubo sovranista. Questo ha creato le condizioni per una distensione degli operatori istituzionali che ha acceso la luce verde sui mercati azionari, nonostante ormai il ciclo economico espansivo durasse da oltre dieci anni. A sorpresa (ma mica tanto) verso la fine di Gennaio 2020 è arrivato il virus di Wuhan il quale ha impattato irrisoriamente sui mercati azionari, i quali stanno viaggiando sui massimi storici DI sempre. L’indice S&P500 ormai si trova sui 3400 punti (dal 2010 si tratta di un incremento del 300%).

Le quotazioni così elevate, nonostante il quadro clinico a livello mondiale per gli effetti del virus di Wuhan siano ancora aleatorie, sono dovute alle operazioni di espansione monetaria effettuate dalle banche centrali delle economie avanzate e dalle operazioni di buyback azionario delle stesse società quotate sui listini. Le azioni salgono a causa dei tassi di interesse negativi sul reddito fisso, pertanto chi ricerca remunerazione del capitale in questo momento storico è obbligato ad acquistare azioni confidando che queste continuino a pagare lauti dividendi in forza di una crescita economica globale in costante abbrivio. Per far comprendere questo passaggio considerate il seguente titolo sovranazionale zero coupon (ISIN: EU000A1G0DK9) emesso dall’EFSF (Fondo Europeo di Stabilità Finanziaria) che scade nel Novembre del 2022. In questo momento la sua quotazione è di 101.30, significa che pagate più di un punto percentuale per prestare denaro all’Unione Europea per quasi due anni confidando che alla scadenza riceverete sicuramente 100 (Rating AAA). Nel 2010 questo sarebbe stato sostanzialmente impossibile e forse anche inconcepibile.

Tuttavia le varie operazioni di sostegno finanziario che hanno implementato le banche centrali mondiali hanno esacerbato le quotazioni dei titoli di debito in quasi tutto il mondo. Numerose case di gestione oggi parlano di una nuova fisiologia dei mercati finanziari dovuta proprio alle politiche monetarie del passato, piuttosto che di patologia dei mercati finanziari in relazione ai tassi negativi del reddito fisso. In assenza di inflazione i debiti delle nazioni non si possono ridurre in rapporto al PIL e pertanto i tassi non si possono alzare per evitare il default di numerose nazioni occidentali. Pertanto solo il mercato azionario risulta in grado di generare alpha grazie ai suoi dividendi, i quali si basano sulla crescita degli utili a sua volta dipendenti dalla creescita economica globale. Ma cosa accadrebbe pertanto se le proiezioni della crescita economica mondiale dovessero essere ampiamente riviste in quanto il virus di Wuhan potrebbe spostarsi anche in altri continenti ? Non si tratta più di una ipotesi, ma di una certezza ormai. Il contagio si sposterà anche in Europa, negli Stati Uniti e soprattutto in Africa: si tratta solo di aspettare alcune settimane. A quel punto anche gli occidentali si comporteranno come gli asiatici ? Ossia chiudendo per settimane fabbriche, aeroporti, negozi e centri commerciali ? Per dirla con le parole di Greenspan, risulta alquanto irrazionale pensare che nel corso del 2020 gli effetti ritardatari del coronavirus non mancheranno ad impattare sui mercati azionari.

IL RITARDO COGNITIVO DELLA SINISTRA

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli.

Salvato lo storico fortino dell’Emilia Romagna avrete notato che le sardine sono mediaticamente scomparse in pochi giorni. A dimostrazione pertanto della loro funzione strumentale necessaria alla sinistra radical chic per proteggere la governance regionale di Bonaccini. Ogni contribuente italiano si dovrebbe soffermare a riflettere sulla visibilità mediatica gratuita che è stata offerta a questo patetico movimento di insurrezione giovanile privo di proposte degne di attenzione per un effettivo cambio di marcia in ambito politico. Salvate il PD, costi quel che costi. Bologna Caput Mundi. Questa volta ci sono riusciti grazie ad una potenza di fuoco mediatica degna delle presidenziali statunitensi. Chi, cosa, quando e come. A questo hanno prestato attenzione i vari talkshows italiani ed i loro conduttori in questi ultimi mesi prima del voto del 26 gennaio. Nessuno tuttavia si è soffermato sul perchè ? Vale a dire perchè al PD sono servite le Sardine per difendere un loro storico feudo dal rischio oggettivo di perderlo per sempre. Perchè ? Questa è la domanda che ci dovremmo fare, perchè il Partito Democratico ha rischiato di perdere in Emilia Romagna ?

Perchè rappresenta ormai un partito politico caratterizzato da un’imbarazzante e preoccupante ritardo cognitivo nel comprendere che cosa sta accadendo socialmente ed economicamente non in Italia, ma al mondo intero. Il ritardo cognitivo della sinistra, in termini pratici, rappresenta l’incapacità intellettuale della dirigenza di comprensione delle dinamiche di trasformazione a livello mondiale che riguardano l’economia, ma soprattutto il mercato del lavoro. La sinistra, almeno quella storica, ha sempre individuato la sua ragione d’essere nell’antagonismo sociale tra chi detiene il capitale ed i mezzi di produzione e chi aliena il suo tempo per procurarsi il denaro necessario al soddisfacimento dei bisogni primari e secondari. Questo assunto è riuscito ad esistere funzionalmente almeno sino alla fine del secolo scorso, dopo di chè ha iniziato lentamente a sgretolarsi perchè nel frattempo un nuovo modello economico su scala mondiale, mai visto prima, aveva iniziato a diffondersi piuttosto velocemente ossia la globalizzazione (innescata con l’ingresso della Cina nel WTO nel 2001).

La globalizzazione cambia il modo di produrre, di lavorare e di studiare, non in Italia, ma in tutto il mondo. In dieci anni l’economia cambia più velocemente ed improvvisamente di quanto non lo abbia fatto nei precedenti cento anni. La scuola e l’università, specie in Italia, non aiutano a comprendere quanto sta accadendo, questo a causa di un corpo docente troppo vecchio, troppo sindacalizzato e troppo ancorato a storiche reminescenze guerrafondaie legate ai movimenti giovanili di protesta del1968. La scuola e l’università, in cui l’ideologia di sinistra è molto più radicata di quella di destra, non fanno comprendere che il mondo del lavoro è cambiato per sempre. Questo cambiamento fa apparire anacronistica quasi tutta l’ideologia politica della sinistra in quanto la globalizzazione fa competere tra di loro le nazioni con le loro popolazioni. Non si tratta più pertanto di lotta di classe tra padroni ed operai in una stessa nazione, ma di conflitto economico mondiale che fa emergere e premia chi riesce ad attirare i capitali di qualunque nazionalità essi siano.

Questa constatazione diventa oggettiva e riscontrabile da chiunque abbia un posto di lavoro nel settore privato, mentre chi appartiene al settore pubblico rimane ancorato ad una ancestrale rappresentazione della realtà cirocostante atta a giustificare la sua incongrua fede politica. Quando ti rendi conto che il tuo elettorato ti sta abbandonando perchè comprende che la dirigenza di partito è fatta di ridicole cariatidi legate ad un passato politico che non ritornerà mai più allora come partito politico non ti restano tante opzioni per continuare ad esistere o peggio sopravvivere a stento. Se ci riesci infatti provi a cambiare nome, mission politica ed alleanze politiche nel tentativo disperato di posizionarti in una nicchia ben protetta (pensate alla prima trasformazione in Italia del PCI con il PDS). In alternativa, se gli elettori non li hai più, allora quello che puoi fare è crearli mediante importazione da altre nazioni in stato di povertà, garantendo loro diritti, privilegi e piacevolezze a scapito del resto della popolazione autoctona. Proprio questa scelta strategica a livello politico è quella più attuata da diversi partiti politici di stampo socialista nelle economie avanzate: Democratici negli Stati Uniti, Laburisti in UK (Labour Party), Partito SocialDemocratico di Germania (SPD), Partito Socialista Operaio (PSOE) in Spagna, Partito Socialista in Portogallo, Partito Socialista in Francia e Partito Democratico in Italia.

MERCATI E CORONAVIRUS

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli, Educazione Finanziaria.

Prima di trattare il tema finanziario e l’impatto sui mercati finanziari vi invito a fare questa considerazione. Avete visto il film girato nel 2011 dal titolo Contagion del regista Steven Soderbergh ? Vi hanno partecipato anche diversi attori molto noti come Matt Damon, Marion Cottillard, Jude Law e Gwyneth Paltrow. Il thriller narra le tragiche vicende legate alla comparsa di una pandemia mondiale con un tasso di mortalità simile a quello dell’influenza spagnola, la quale colpì 500 milioni di persone in tutto il mondo e ne fece morire oltre cento tra il 1918 ed il 1920. In vero tale virus influenzale oggi si dovrebbe ribattezzare con l’appellativo di influenza francese in quanto si ritiene essere mutata in un virus influenzale molto più aggressivo e letale nelle trincee francesi durante la Prima Guerra Mondiale a causa delle pessime condizioni igieniche e malnutrizione tra i soldati. I mass media europei di allora, vale a dire i principali quotidiani europei, per non diffondere il panico nelle popolazioni stremate dagli effetti del primo conflitto mondiale si inventarono che in Spagna era stata circoscritta un’epidemia influenzale in quanto il paese iberico non aveva partecipato al conflitto militare ed era all’epoca politicamente isolato dal resto d’Europa.

Questo ci deve servire per comprendere che in presenza di notizie particolarmente nefaste che riguardano la sicurezza nazionale di uno stato è piuttosto difficile pensare che i mass media siano in grado di divulgare l’effettivo stato dei fatti. Ritornando al film di cui sopra, lo spettatore durante la narrazione apprende che l’origine di questa pandemia è dovuta al contatto di liquidi corporali tra un pipistrello ed un maiale in Asia (tramite una una ghianda passata nella bocca di entrambi). Nessuno tra tutti i talkshows italiani che hanno e stanno trattando mediaticamente l’epidemia di Wuhan ha dedicato spazio ed approfondimento alla pandemia di peste suina che ha colpito la Cina durante la seconda parte del 2019. Come ho già fatto menzione in precedenza sono stati uccisi, abbattuti ed eliminati (bruciati vivi ed interrati vivi) quasi 200 milioni di suini in Cina ossia la metà di tutto lo stock suino. Per avere un indice di grandezza considerate che in tutti gli Stati Uniti ve ne sono 75 milioni. Diversi milioni di maiali morti per la pandemia cinese o moribondi per il contagio sono stati riversati clandestinamente su fiumi e laghi pur di liberarsi da carcasse infette ed evitare il rigido protocollo di smaltimento imposto dal Ministero della Agricoltura e delle Risorse Rurali. Tra le prime notizie che abbiamo appreso invece sulla possibile origine del virus viene menzionato il wildlife market di Wuhan (mercato degli animali vivi) indicando proprio il pipistrello come il vettore di trasporto più plausibile.

In numerose nazioni asiatiche è consuetudine mangiare pipistrelli. Wuhan è la città più popolosa della Cina Centrale con i suoi 11 milioni di persone che vivono in tutta l’area metropolitana, fatalità è anche attraversata da due grandi fiumi (Yangtze e Hanshui): nella città ha sede anche il Wuhan Institute of Virology, il primo ed unico laboratorio di biosicurezza con livello 4 in Cina (il livello 4 è il massimo livello di sicurezza, ne esistono oltre due dozzine in tutto il mondo e la metà si trova negli Stati Uniti). Da quando sono state predisposte le prime misure per contenere il diffondersi del contagio al di fuori della stessa Cina, i mercati azionari di tutto il mondo hanno somatizzato l’effetto di un nuovo Cigno Nero ricordandosi ciò che accadde all’economia mondiale durante il 2003 con la SARS. Numerose multinazionali presenti in Cina hanno stoppato la produzione e chiuso i punti vendita: si va da IKEA a McDonalds. Gli effetti della slowbalization si amplificheranno molto più di quanto era stato previsto in quanto in sintesi estrema il virus di Wuhan produce e produrrà una consistente contrazione dei ricavi in tutta l’economia mondiale, il che si tradurrà in profitti inferiori rispetto alle attese.

Linee aeree che smettono di volare in Cina, blocchi alla mobilità delle persone, battuta di arresto per il lusso mondiale (che fa ormai il 40% del suo fatturato in tutta l’Asia), contrazione sistematica delle attività di consumo ordinarie impatteranno sui bilanci delle imprese quotate sui listini azionari di tutto il mondo in quanto la Cina è ormai uno dei principali clienti per dozzine di nazioni. Il FTSE China 50 è crollato del 15% in appena cinque sedute facendo da apripista agli indici azionari europei e statunitensi che si sono svegliati dal loro torpore fiabesco che tanto l’azionario è sano e gli utili sono visti in rialzo: il virus di Wuhan ha fatto comprendere la fragilità delle fondamenta che reggeva il trend rialzista degli ultimi 12 mesi. Il termometro della situazione lo ha fornito anche il petrolio riportandosi in pochi giorni a ridosso dei 50 dollari il barile. Rispetto al 2003 possiamo tuttavia ipotizzare che Pechino non starà a guardare la contrazione della propria economia, ma concepirà, se del caso, alcuni stimoli ad-hoc per sostenere sia la ripresa delle produzioni che le attività di export. Sempre che questo nuovo virus non decida di mutare improvvisamente amplificando la sua pericolosità e producendo uno shock esogeno a livello mondiale, proprio come narrato in Contagion di Soderbegh.

LOW FOR LONG

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli, Asset Management, Educazione Finanziaria.

In questi ultimi dieci anni oltre i 2/3 degli italiani hanno perso denaro a causa della loro asset allocation prediligendo due tipologie di asset class che durante il decennio passato si sono svalutati significativamente, soprattutto in termini reali. Sto parlando del mercato immobiliare e dei depositi bancari, questi ultimi prediletti dai BOT people dopo il crollo finanziario del 2008. Durante questi dieci anni nel frattempo il mondo è cambiato più velocemente di quanto avesse fatto negli ultimi cinquant’anni. Fermiamoci un momento a fare un veloce excursus: TARP, Fiat acquista Crysler, primavera africana, Apple perde Steve Jobs, governo tecnico in Italia, crisi greca, MES, terrorismo in Europa, bail-in bancario, up & down dell’oro, Brexit, Bitcoin, Trump, populismo, banche venete & company, MeeToo, trade war, Greta Thunberg, tassi sui depositi bancari negativi ed infine ascesa e declino del M5S. La paura di quanto stava accadendo attorno a loro ha spinto milioni di italiani a starsene fermi in qualche conto deposito aspettando tempi migliori, soprattutto aspettando che i BTP tornassero a diventare sicuri e pagassero profumate cedole al cinque per cento. Lo stesso dicasi per il mercato immobiliare: mi rifugio nel buon vecchio mattone che almeno lì non perdo denaro.

Dal 2010 al 2020 i risparmiatori e piccoli investitori italiani purtroppo non hanno investito minimamente in cultura e formazione finanziaria, nonostante nel frattempo le banche italiane abbiano perduto (per sempre) il loro ruolo chiave di fiduciarie del risparmio (tradito). Il risparmiatore italiano dopo quanto è accaduto non si è posto il dilemma che forse il conflitto di interessi con chi detiene i suoi risparmi ed i suoi assets finanziari debba essere risolto una volta per sempre. Nemmeno gli scandali bancari hanno prodotto una qualche sorta di shock cognitivo basato sul dolore emotivo: ho perso denaro perchè sono finanziariamente stupido ? Non è un mio problema, ci deve pensare lo Stato o il Governo a farmi recuperare il denaro che ho impropriamente investito. Provate a chiedere a chiunque ancora oggi che differenza vi è tra investire e risparmiare, ma soprattutto chi deve investire e chi deve risparmiare. L’ignoranza finanziaria ha causato una consistente svalutazione dei propri assets finanziari durante questi ultimi dieci anni: un qualsiasi patetico fondo bilanciato (50% azioni e 50% bonds) avrebbe prodotto almeno un 5% all’anno, quelli più dinamici e brillanti sono arrivati al 100%.

Vedo ancora oggi dossier titoli che mi vengono presentati che in dieci anni (soprattutto quelli appena trascorsi) hanno realizzato se va bene un 20% a fronte di prelievi commissionali ingiustificabili (almeno nel merito della gestione). La prima domanda che pongo a chi mi chiede un’analisi del suo portafoglio è: quanto costa annualmente questa gestione patrimoniale che ti hanno proposto ? Risposta: non ne ho idea, mi sono fidato della persona che me lo ha proposto. Come ho detto non è cambiato niente. Non si è sviluppata autonomamente una coscienza finanziaria collettiva. In Italia un piccolo investitore o risparmiatore ha sviluppato una straordinaria ed inconsueta capacità di distruzione di valore, pretendendo condizioni finanziarie insensate quando lo scenario macroeconomico è in piena metamorfosi. Chi non ha ancora capito che non si rivedranno mai più rendimenti superiori al 2% per gli asset risk-free è destinato a continuare ad erodere la sua ricchezza finanziaria sia in termini reali che nominali. Pensateci un momento: nel 2010 ci si poteva rifugiare sul Bund o su un deposito bancario di una qualche banca presumibilmente solida.

Oggi questa strategia è impensabile: i tassi sui governativi in area euro sono negativi (significa pagare per prestare denaro alla Germania o alla Francia), mentre i depositi bancari oltre ad avere il limite di sicurezza fino ai 100.000 non vengono remunerati (se parliamo di banche il cui destino è rincuorante). Per questo motivo è stato varato nell’ambiente finanziario il detto di low for long vale a dire tassi bassi o negativi ancora per molto tempo, forse anche fino a dopo il 2030. Questo nella consapevolezza che siamo entrati da tempo in una nuova dimensione fisiologica per l’economia mondiale dovuta alla slowbalization ed all’inefficacia latente delle politiche monetarie delle banche centrali occidentali. Con il primo termine si vuole esprimere il concetto di rallentamento dell’economia mondiale a seguito di grandi nuovi temi mondiali come il contrasto al riscaldamento mondiale, il protezionismo sul commercio mondiale e l’invecchiamento della popolazione nelle nazioni occidentali. Con la seconda allocuzione si vuole evidenziare come ormai le banche centrali occidentali abbiano esaurito le munizioni in loro dotazione: d’ora innanzi solo la politica fiscale può animare con vigore la crescita economica ovviamente questo vale per l’Europa e non per gli Stati Uniti che lo hanno già fatto con l’Amministrazione Trump. Siamo entrati in un nuova epoca storica in cui con molta presunzione si dovranno anche riconcepire le modalità di valutazione degli asset finanziari. Con tutto quello che questo comporterà per la gestione del rischio di portafoglio.

IL PIN PARENTAL

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli.

Se analizziamo lo scenario politico a livello nazionale tra Spagna e Italia, possiamo individuare notevoli similitudini. Entrambe le nazioni hanno un premier con nomi e cognomi molto diffusi nei rispettivi paesi, almeno dal punto di vista anagrafico: Pedro Sanchez e Giuseppe Conte. Proprio come è accaduto in Italia la sinistra moderata si è alleata con la sinistra radicale pur di non far governare le destre. Anche in Spagna continua la saga mediatica sparata a 360 gradi della paura e ritorno del fascismo. Anche in Spagna è un continuo susseguirsi di notizie legate agli episodi di violenza machista e femminicidio: per chi non la sapesse Italia e Spagna sono in fondo alla classifica mondiale per violenze commesse nei confronti delle donne, ai posti alti della classifica troviamo generalmente nazioni islamiche come il Pakistan, nazioni anglosassoni come l’India, gli Stati Uniti o l’Australia o nazioni del Nord Europa come la Danimarca. Le maledicenze che si sono detti in passato il PSOE e Podemos sono le stesse che si sono dette il Partito Democratico ed il M5S. Pablo Iglesias, attualmente vicepresidente del consiglio in terra iberica, è l’alter ego spagnolo di Luigi Di Maio. Anche in Spagna il fronte conservatore è frazionato in tre forze politiche: Partito Popular, Ciudadanos e Vox, mentre in Italia abbiamo Fratelli d’Italia, Lega e Forza Italia. Anche in Spagna dietro a queste forze politiche principali vi è una pletora di micro partitini nati più che altro per mitosi di convenienza, più che per ideologia politica.

La Spagna è passata in appena tre decenni dall’essere una dittatura maschilista di destra ad una dittatura nazifemminista di sinistra. Quanto sta accadendo allo scenario politico in terra iberica è degno di significativa attenzione in quanto è molto probabile che anche in Italia arriveremmo ad un contesto socioeconomico e sociopolitico similare: già se ne inquadrano le avvisaglie. Tutta l’attenzione mediatica in Italia è assorbita dalla elezioni regionali di Calabria ed Emilia Romagna, pertanto la stampa nazionale non ha tempo in questo momento da dedicare ad una vicenda politica di notevole impatto: il pin parental proposto dal consiglio regionale della comunità autonoma di Murcia. Si dovrebbe tradurre in italiano con il termine di veto genitoriale e rappresenta una delle proposte politiche di impatto avanzate dal partito di destra denominato Vox, quest’ultimo nato in pochi anni per difendere la cultura e l’identità spagnola dalla aberrante ideologia progressista che vuole obbligare la popolazione spagnola ad istituzionalizzare il concetto di Genitore 1 e di Genitore 2 al posto di padre e madre naturale. Anche in Italia in passato abbiamo assistito a qualcosa del genere. Con questa finalità è iniziata da tempo nelle scuole spagnole una silenziosa e progressiva opera di indottrinamento per promuovere la diversità sessuale e l’uguaglianza affettiva mediante il ricorso massimo di opuscoli e documenti all’interno del sistema educativo adolescenziale.

Per farvi un’idea di che cosa viene insegnato nelle scuole infantili potete scaricare questo opuscolo denominato Mis Hijos, Mis decision (tradotto: sui miei figli, decido io) pubblicato da una associazione cattolica conservatrice denominata Hazte Oir (fatti sentire) che racconta come in pochi anni il sistema educativo spagnolo sia stato stravolto e riadattato per favorire ed assecondare le pressioni avute dalle lobby LGBT. Ovviamente tale associazione per la stampa nazionale di sinistra è una associazione fascistoide: esattamente come avviene in Italia, quando non la pensi come loro, sei un fascista. Il pin parental ossia il veto genitoriale proposto dal Consiglio Regionale di Murcia (governo di coalizione regionale tra il Partito Popular, Vox e Ciudadanos) rappresenta una misura tutelare che obbliga le scuole ed i collegi ad informare le famiglie di tutte le attività extra scolastiche, stabilendo il diritto per i genitori di ricorrere all’obiezione di coscienza ai sensi dell’articolo 27 della Costituzione Spagnola che garantisce ai padri il diritto di far educare i propri figli secondo le proprie convinzioni sociali e morali, ma soprattutto senza alcuna imposizione da parte del corpo docente.

Ovviamente l’attuale Ministro dell’Educazione (una donna laureata in filosofia scelta da Pedro Sanchez) ha dichiarato che ricorrerà alle vie legali per far decadere quando ha deciso il consiglio regionale della Comunità Autonoma di Murcia in quanto il pin parental lederebbe il diritto costituzionale di uno studente a ricevere una istruzione pubblica. Per far comprendere il clima di tensione politica che si sta vivendo in Spagna vi invito a leggere il botta e risposta via Twitter (solo in Italia i politici usano Facebook) tra Pablo Iglesias (Podemos) e Santiago Abascal (Vox) del 20 Gennaio scorso: il primo (Iglesias) sostiene che i suoi figli e quelli degli altri debbano crescere in libertà qualsiasi sia il loro orientamento sessuale, ricevendo una educazione che gli consenta di essere uguali, il secondo invece sostiene il diritto costituzionale di far educare i propri figli secondo le proprie convinzioni morali e religiose, senza dover accettare sommessamente le imposizioni illiberali della setta comunista a cui appartiene Iglesias, la quale si erge invece a detentrice della verità assoluta. Con questo link potete conoscere la connotazione politica di ogni comunità autonoma in Spagna a seguito delle elezioni di Novembre 2019. Italia e Spagna ormai sempre più simili, sia ideologicamente che socialmente.

PENSIONI: COSA NON SI DICE

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli.

Chi tocca muore. Questo è quello che ti dice un politico scafato della Prima e Seconda Repubblica quando il tema della conversazione verte sulle pensioni. Se ti sogni di toccare le pensioni, diventi politicamente uno zombie, ti trasformi in un morto che cammina. Le pensioni in Italia sono tabù, al pari del nucleare o dell’eutanasia: rappresentano un tema di natura socioeconomico su cui un elettore medio italiano non intende ragionare sul piano piano dialettico, soprattutto dopo quanto accaduto con la Riforma Fornero nel 2012. Secondo la maggior parte degli italiani (oltre il 75%) la pensione è un diritto intoccabile, un problema che riguarda lo Stato e non il diretto interessato. Purtroppo non vi è niente di più aberrante. In Italia due pensionati su tre ancora oggi non sanno come viene calcolata la propria pensione, ma soprattutto non vi è coscienza della precaria sostenibilità finanziaria nel medio e lungo termine che ha la previdenza nazionale. Alcuni numeri ci aiutano a comprendere questo quadro. Come già esposto in un precedente editoriale il bilancio dello stato è composto di 34 missioni, la previdenza nazionale è confluita nella missione numero 25 denominata Politiche Previdenziali. Questo aggregato di spesa pubblica ha assorbito risorse pubbliche per 92 miliardi nel 2016, 94 miliardi tanto nel 2017 quanto nel 2018 e ne assorbirà 96 nel 2019 e 100 miliardi nel 2020. La percentuale di assorbimento sul Bilancio dello Stato ha ormai superato il 15% della spesa pubblica.

Tutti i contribuenti italiani versano agli enti di previdenza nazionale ormai quasi 100 miliardi ogni anno per sostenere l’erogazione delle varie rendite pensionistiche, oltre naturalmente alla contribuzione obbligatoria che grava su chi lavora e su chi fa impresa. Vi è solo un altro aggregato di spesa che assorbe più risorse pubbliche ossia la missione numero 3 denominata Relazioni finanziarie con le autonomie locali: si tratta dei trasferimenti che lo Stato effettua in via principale alle regioni, le quali utilizzano gran parte di questa posta contabile soprattutto per foraggiare il servizio sanitario nazionale. Pertanto con molta semplificazione ed in estrema sintesi possiamo dire che pensioni e sanità assorbono ormai il 30% delle risorse pubbliche. Il terzo aggregato di spesa pubblica per l’elevato peso complessivo espresso in percentuale è rappresentato dagli interessi sul debito pubblico che assorbono ormai il 12%. Sono state proprio le pensioni concesse nei decenni precedenti in assenza di un sensato montante contributivo a concorrere in via prioritaria alla crescita del gigante cattivo ossia il debito pubblico. Si tratta di pensioni che hanno visto come principali beneficiari proprio i dipendenti pubblici, i quali rappresentavano generalmente figure occupazionali in esubero nei vari processi di ristrutturazione delle istituzioni statali e parastatali degli anni Ottanta e Novanta.

Stando all’opinione pubblica la causa di questa insostenibilità si deve attribuire al tanto  il quale in origine aveva anche una sua propria ragione di esistere. Consentiva infatti di erogare una pensione dignitosa a tutti i lavoratori italiani che avevano dovuto fare i conti con la Seconda Guerra Mondiale e l’elevata inflazione che aveva caratterizzato il periodo della ricostruzione postbellica. Per questo motivo la formula di calcolo della pensione prevedeva di moltiplicare il 2% per ogni anno di effettiva attività lavorativa, il che al massimo produceva un rapporto di conversione pari all’80% dell’ultima retribuzione percepita (considerando un massimo di 40 anni di lavoro). Sempre in quel periodo vennero anche concepite le pensioni di anzianità (oggi sostituite con la pensione anticipata con la Riforma Fornero) le quali avevano sostanzialmente lo scopo di dare una gratificazione ed un riconoscimento ai dipendenti pubblici che avessero iniziato a servire lo Stato in giovane età, i quali pertanto poterono usufruire di una contribuzione minima in taluni casi anche di soli 15 anni a prescindere dalla loro età anagrafica (le cosiddette baby pensioni). Secondo numerosi commentatori storici le baby pensioni rappresentarono un espediente per i governi di allora (in primis Mariano Rumor, Democrazia Cristiana) per abbassare la tensione sociale all’interno del settore pubblico, utilizzando pertanto i prepensionamenti come strumenti di mitigazione della conflittualità tra classi sociali.

Retributivo, pensioni di anzianità e baby pensioni crearono le condizioni in pochi decenni per portare al collasso la previdenza nazionale, la quale è stata oggetto di due importanti riforme volte a garantirne la sostenibilità finanziaria, la Rifoma Dini del 1995 e la Riforma Fornero del 2011. In sintesi la prima si occupò di introdurre il sistema di calcolo contributivo per i nuovi assunti a partire dal 1996, di fatto istituzionalizzando una discriminazione generazionale con chi lavorava in precedenza il quale poteva contare ancora sul metodo retributivo. Alla Riforma Dini si riconosce l’unico merito di aver diminuito il peso della contribuzione fiscale a copertura delle esigenze finanziarie della previdenza nazionale, che inizia per una parte a diventare più sostenibile. La Riforma Fornero invece (per quanto sia stata denigrata mediaticamente) si è occupata di mettere in sicurezza i conti previdenziali e rendere sostenibile il sistema previdenziale nel lungo periodo. La riforma in sintesi estrema ha esteso il metodo contributivo anche a chi era stato escluso dalla precedente Riforma Dini ed ha previsto l’allungamento graduale dell’età di pensionamento in relazione all’aspettativa di vita (non entro volontariamente sul dettaglio perchè si rischia di essere pesanti nella narrazione).

La riforma ovviamente ha impattato pesantemente sulle previsioni di uscita dal mondo del lavoro (pensiamo solo alla casistica degli esodati), tuttavia è stata una riforma coraggiosa e giusta, nell’interesse di garantire la sostenibilità finanziaria di tutte le pensioni presenti e future. Non è colpa di Elsa Fornero se negli anni Settanta la speranza di vita nel caso di un maschio di 80 anni era di appena 5 anni, mentre oggi è più del doppio. Personalmente contesto la mancanza di comunicazione da parte del ministro, vale a dire che al pari di Monti, non è stato fatto capire con la sufficiente enfasi che rischio correvano i conti pubblici italiani visto che ogni anno le pensioni pesano ormai il 15% del Bilancio dello Stato. Purtroppo anche la Riforma Fornero non si è occupata di colpire chi da anni invece riceve ogni mese un regalo da tutti gli altri italiani, grazie ad una rendita pensionistica calcolata con un meccanismo contabile privilegiato. Gli unici due partiti che votarono contro la Riforma Fornero sono stati La Lega Nord e l’Italia dei Valori. La Lega Nord ha addirittura tentato la strada del referendum abrogativo nel 2015 per tentare di annullare la Riforma Fornero: referendum che è stato dichiarato inammissibile dalla Corte Costituzionale, in quanto la Riforma Fornero è stata concepita per la sostenibilità dei conti pubblici italiani nel medio e lungo termine. Tuttavia ora in mancanza di una nuova operazione di razionalizzazione della previdenza nazionale, la probabilità di collasso finanziario per la spesa pubblica è tutt’altro che insignificante, soprattutto ora che Quota 100, voluta ed approvata proprio da Lega e M5S, rischia di produrre già nel breve termine un impatto finanziario piuttosto negativo, non essendo stato preventivato negli anni precedenti sulla dinamica della spesa previdenziale.

IL RUOLO DELLE SARDINE

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli.

In Spagna si è iniziato a parlare alla televisione del Movimento delle Sardine come una variante italiana degli indignados del 2011 ossia quel noto movimento di protesta sociale iniziato dal basso manifestando nelle piazze l’astio ed il ribrezzo per il governo socialista di allora guidato da Luis Zapatero (ormai indiscusso peggior primo ministro spagnolo di sempre), reo di aver messo in ginocchio il paese iberico per la disinvoltura con cui è stato facilitato e spinto lo sviluppo immobiliare residenziale oltre che per aver lasciato fare ai grandi speculatori. Vi rimando a questo redazionale di qualche anno fa che spiega come una crisi immobiliare si è potuta trasformare in una crisi finanziaria e bancaria con ripercussioni socioeconomiche. Gli indignados erano per lo più giovani appartenenti alla Generazione Mille Euro, i quali riuscirono a organizzare la protesta su 58 piazze spagnole in poche settimane dopo la prima manifestazione del 15 Maggio 2011 a Madrid (a tal proposito in terra iberica sono conosciuti come il Movimento del 15-M). La protesta giovanile è stata organizzata online tramite la piattaforma digitale denominata Democracia Real Ya ! la quale aveva aggregato attorno a sè dozzine di associazioni studentesche spagnole al grido di Juventud Sin Futuro (Gioventù Senza Futuro).

Sin dall’inizio i portavoce del movimento hanno sempre detto di essere apolitici e di non essere interessati alla politica in quanto ormai votare doveva essere considerato inutile (all’epoca la Spagna si reggeva politicamente sullo storico bipartitismo tra Partito Socialista e Partito Popolare). In Italia pochi sanno che proprio dalle proteste giovanili del 15 Maggio 2011 sono nati politicamente alcuni dei peggiori giovani politici spagnoli contemporanei come Pablo Iglesias (fondatore e leader di Podemos, finanziato da Maduro), Ada Colau (Sindaco di Barcellona, grazie a lei la capitale catalana è diventata la città più pericolosa di Spagna) e Inigo Errejon (co-fondatore di Podemos e ora leader del recente spin-off politico chiamato Mas Pais, potrebbe tranquillamente essere l’alter ego iberico di Alessandro Di Battista). Gli indignados in Spagna sono storicamente molto importanti in quanto con la loro emersione e la loro offerta politica radicale (molti si considerano marxisti leninisti) è cambiato per sempre ed in peggio l’equilibrio politico in Spagna: infatti ora a seguito della presenza di numerose nuove forze politiche inconsistenti il paese iberico è diventato politicamente instabile. Il quadro è talmente gravoso che in Spagna i giornali nazionali usano ormai il termine di “italianizzazione” del Congresso dei Deputati, per far comprendere l’importanza per una nazione di non avere troppa frammentazione politica.

Anche le sardine italiane sono nate nelle piazze tramite il ricorso al tam tam dei social network orchestrato da alcune associazioni giovanili studentesche di Bologna. La televisione italiana in pochi giorni è arrivata a garantire loro una visibilità mediatica degna dell’arrivo di navicelle aliene sulla capitale italiana. Tutta questa attenzione mediatica dovrebbe far preoccupare, non tanto per le patetiche e frivole richieste di queste giovani sardine che fanno comprendere come siano il nulla alla massima espressione, quanto piuttosto per la tempistica e le modalità della loro improvvisa comparsa sulla scena politica italiana. Di improvvisato infatti non vi è proprio nulla, caso mai l’esatto opposto. Perchè la loro comparsa ? Chi ne gioverà ed a chi servono strumentalmente ? Servono a Romano Prodi, l’esponente politico più potente all’interno di quello che resta della sinistra italiana. Dietro alle quinte della politica italiana si stanno scontrando astrattamente due titani per la corsa alla Presidenza della Repubblica nel 2022: Romano Prodi e Mario Draghi. In questo momento se si votasse per l’elezione del capo dello stato probabilmente Draghi avrebbe la meglio senza tanti grattacapi a fronte della attuale composizione del parlamento italiano ed una sinistra platealmente priva di identità, senza dimenticare anche il recente endorsement di Salvini per lo stesso Draghi.

Ma nel 2022 Mario Draghi sarebbe ancora il candidato più papabile ? Probabilmente la sua elezione sarebbe messa in discussione, soprattutto se nel frattempo vi fosse stata una nuova elezione politica in grado di stravolgere l’arco parlamentare, grazie ad una nuova coalizione di forze politiche legate ad una sinistra rinnovata nella sua immagine, nella sua dialettica e nella sua rappresentazione politica. Per questo motivo si stanno osannando mediaticamente le sardine oltre ogni ragionevole buon senso. Chi vive a Bologna è ben conscio di come questi ragazzi siano stati già etichettati come i Prodi Boys. Le elezioni regionali dell’Emilia Romagna rappresentano pertanto un primo banco di prova per testare la validità di questa nuova marketing strategy: le stesse sardine sono talmente svampite da non rendersi conto di essere state strumentalizzate per il conseguimento di obiettivi di terzi. Di certo tutta la scandalosa attenzione mediatica che stanno ricevendo non è riconducibile ai loro insulsi proclami. Pertanto è molto probabile che il loro leader (Mattia Santori) si convertirà in un nuovo Pablo Iglesias o Inigo Errejon italiano supportato ed aiutato da tutto l’establishment politico italiano che vuole Prodi alla Presidenza della Repubblica. Le prossime elezioni del Presidente della Repubblica saranno più importanti delle prossime elezioni politiche in quanto in Italia la prima carica dello Stato è considerata ormai come l’ultimo avanposto di contenimento costituzionalmemte concepito per contenere e ridimensionare la deriva populista della nazione: almeno questo secondo le elite della sinistra radical chic.

EPIDEMIA SUINA IN CINA

Scritto da Eugenio Benetazzo il . Pubblicato in 2020, Articoli.

La metà degli maiali da allevamento vive in Cina, o almeno così era sino a sei mesi fa. Probabilmente per non creare panico nei consumatori, come già accaduto con la diffusione della encefalopatia spongiforme bovina nel 1995 (il cosidetto morbo della mucca pazza), tuttavia i media tradizionali si sono guardati bene (o peggio, hanno ricevuto una certa pressione) dal trattare giornalisticamente una delle piu grandi epidemie infettive che ha colpito l’industria alimentare mondiale. Stiamo parlando della African Swine Fever ossia il virus della peste suina africana che ha falcidiato gli allevamenti di maiali in Cina durante la seconda metà del 2019 portando alla perdita di quasi la metà degli stock di bestiame suino in Cina (alcune fonti sostengono 250 milioni di maiali). Ovviamente queste sono le notizie che sono trapelate ufficialmente da alcuni contenitori mediatici indipendenti, altre fonti ufficiose parlano di quasi il 75% dei maiali cinesi morti o abbattuti per l’epidemia virulenta o per limitare i fenomeni di contagio con altri capi di bestiame. Il virus causa nel suino una febbre emorragica con altissimi tassi di mortalità: si ritiene che la nascita del patogeno sia conseguente alle prime importazioni di suini in Africa da parte dei coloni portoghesi, i quali vivendo allo stato brado (range free) contrassero l’infezione per contatto diretto con un particolare tipo di zecca che parassita invece i facoceri o i potamocheri (una sorta di cinghiale africano).

A causa della filiera produttiva cinese quella che doveva essere una influenza suina si è trasformata in una epidemia letale. In Cina l’allevamento dei suini per oltre il 50% dei casi è strutturato su una immensa prateria di piccoli allevatori ubicati in aree rurali i quali non sono molto controllati e vigilati per ovvie ragioni di economie di scala. Inoltre in Cina gli animali da macello sono trasportati su lunghe distanze, peculiarità che facilita ed amplifica il potenziale di contagio su ampia scala. Proprio queste caratteristiche hanno permesso il diffondersi dell’influenza suina senza particolare controllo tanto da produrre una epidemia letale in tutta la Cina. Vi sono interi villaggi in cui un singolo maiale è ormai protetto al pari di un Panda a fronte della moria dei capi di bestiame che vi è stata nei mesi precedenti. Il prezzo della carne di maiale è talmente salito in alto che un noto centro carni cinese si sta facendo pubblicità al grido di: alleva dieci scrofe e per l’anno prossimi potrai guidare una BMW. L’epidemia ha ormai assunto una dimensione continentale tanto che si iniziano a contare i primi episodi di contagio anche oltre confine con casi di diffusione in Russia, Vietnam, Korea e Filipppine. Le autorità cinesi hanno imposto nei mesi autunnali l’abbattimento e l’incenerimento di milioni di maiali per contenere il diffondersi dell’epidemia, offrendo rimborsi economici per i maiali abbattuti o perduti a seguito dell’epidemia.

Tuttavia la due diligence per ottenere il rimborso da parte del Ministero dell’Agricoltura e degli Affari Rurali imponeva di presentare una documentazione veterinaria dettagliata che dimostrasse la malattia del bestiame ed il loro smaltimento secondo il protocollo sanitario ministeriale. A fronte di queste incombenze burocratiche, spesso difficile da evadere, decine di migliaia di allevatori hanno preferito macellare e vendere clandestinamente i loro capi di bestiame per ridurre le perdite nonostante i rimborsi promessi dal governo cinese o nel peggiore dei casi disfarsi dei corpi dei maiali morti gettandoli letteralmente lungo i fiumi o i canali di irrigazione, aumentando in questo modo la diffusione dell’epidemia, qualora la propria azienda agricola fosse in parte clandestina. La consapevolezza dei cinesi che sono state ormai immesse sul mercato immensi quantitativi di carne macellata infetta (innocua per l’essere umano, ma che continua ad incubare l’agente patogeno per diversi mesi ancora) li ha spinti a riversare i loro acquisti alimentari su altre tipologie di carne come i pollami ed i bovini. Anche per questa pazza corsa all’acquisto di carne non suina sono dovuti gli incendi pilotati nella foresta amazzonica brasilaina durante l’estate passata ossia per aumentare i pascoli ed il foraggio per il bestiame bovino necessario a far fronte all’innalzamento della domanda da parte cinese. La Cina ha iniziato a rifornirsi di carne di maiale da altre nazioni, spingendo ovviamente al rialzo il prezzo della carne suina ovunque: Italia compresa.

Il governo cinese sta letteralmente creando riserve di carne di maiale congelata per far fronte alle proprie esigenze di approvvigionamento alimentare. L’epidemia di peste suina africana sta avendo impatti macroeconomici su scala mondiale senza precedenti, facendo comprendere la fragilità dei sistemi di approvvigionamento alimentare umano nel mondo nel momento in cui si verificano shock esogeni agli stock di bestiame. Non esistono tanti maiali al mondo in grado di compensare l’attuale deficit alimentare cinese: Pechino era abituata a poter contare su circa 450 milioni di maiali, i quali ora si sono piu che dimezzati. Per questo motivo il governo di Pechino ha dato avvio ad un imponente piano di aiuti (finanziari e fiscali) per dare sostegno alle grandi aziende di allevamento di suini a discapito di quelle contadine di minute dimensioni. Entro tre anni stimano di riuscire a riportare la produzione cinese di suini ai livelli del 2018 soprattutto puntando sui cosidetti hotel per maiali (high rise hog hotel) ossia allevamenti intensivi multipiano per suini con edifici anche di dieci piani ubicati in zone prossime alle aree urbane in modo da poter avere la materia prima vicina ai consumatori. Si tratta degli allevamenti piu intensivi al mondo che arrivano ad avere anche 1000 maiali per piano: Pechino ha stimato di costruirne oltre 100 entro i prossimi tre anni. In Europa vi sono stati alcuni allevamenti sperimentali similari che tuttavia sono stati presto abbandonati in quanto il rischio di un epidemia comporterebbe l’abbattimento totale di tutti i capi di bestiame. Fatalità i primi high rise pigs hotels in Cina sono stati avviati proprio ad inizio 2018 e dopo alcuni mesi è casualmente iniziato il diffondersi del contagio.